--- title: "SpaceX 上市首日超越特斯拉，SpaceX 总裁暗示 “合并”，特斯拉股东热盼" type: "News" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/news/289653636.md" description: "SpaceX 上市首日收涨逾 30%，市值约达 2 万亿美元，超越特斯拉成为全美第六大上市公司。当天，SpaceX 总裁暗示两家公司合并 “或许能让马斯克的生活轻松一点”。有特斯拉投资者表示故意放弃认购 SpaceX，押注持有特斯拉等待合并。但也有分析师提示，合并可能对特斯拉股东造成约 28% 的稀释。" datetime: "2026-06-13T03:17:31.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289653636.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289653636.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289653636.md) --- # SpaceX 上市首日超越特斯拉，SpaceX 总裁暗示 “合并”，特斯拉股东热盼 SpaceX 刚上市，市值就超过了特斯拉——而它的总裁已经在暗示两家公司合并的事了。 当地时间 6 月 12 日，SpaceX 正式登陆美股，成为史上规模最大的 IPO，发行价定为每股 135 美元。上市首日，股价从 152 美元开盘，最高冲至 173 美元，收盘涨幅超过 30%，市值约达 2 万亿美元。 据 FactSet 及道琼斯市场数据，**这一市值约占美股总市值 75.6 万亿美元的 3%，使 SpaceX 一跃成为全美第六大上市公司，市值超过 Meta 和沙特阿美，也超过了马斯克的另一家公司特斯拉（当前市值约 1.25 万亿至 1.5 万亿美元）。** 就在这一天，SpaceX 总裁 Gwynne Shotwell 接受媒体采访时，被问及特斯拉与 SpaceX 合并的可能性时，给出了一个耐人寻味的回答。 ## **Shotwell 的话，说了什么、没说什么** Shotwell 说："这或许能让马斯克的生活轻松一点。" 她进一步表示："特斯拉和 SpaceX 之间毫无疑问存在协同效应，我们在未来的方向上确实有一种汇聚——我们都在努力实现的事情正在走向融合。" 但她也踩了刹车："我现在专注的是把 SpaceX 的灯维持亮着。这部分未来，至少目前不是我关注的。" 这番话的信息量在于：Shotwell 既没有否认合并的可能，也没有给出任何时间表。对于市场来说，这已经足够了。 两家公司的协作早有迹可循。特斯拉曾采购价值 5.06 亿美元的 SpaceX Megapack 储能电池，以及 1.03 亿美元的 Cybertruck 用于 SpaceX 园区。双方还共同推进一个造价 550 亿美元的"Terafab"芯片工厂，用于生产服务于机器人和太空旅行的半导体。此外，特斯拉去年向马斯克的 AI 公司 xAI 投资了 20 亿美元，今年 2 月 SpaceX 以全股票方式并购 xAI（估值 2500 亿美元）后，特斯拉的这笔投资自动转换为约 1900 万股 SpaceX 股票。 以 SpaceX 上市首日股价计算，特斯拉持有的这部分股权价值约 32.9 亿美元，账面浮盈约 64%。 ## **市场已经在押注合并** 这不只是一个被随口提起的话题。 Wedbush 证券资深分析师、特斯拉多头 Dan Ives 本周在研究报告中写道，他预计特斯拉和 SpaceX 将于明年合并，并将此定性为"圣杯级"操作——合并将让马斯克掌控 AI 经济的更大版图。Ives 估计，两家公司在 2027 年上半年前宣布合并的概率为 80% 至 90%。 预测市场的数据更直观：Kalshi 平台上关于"特斯拉-SpaceX 在 2027 年 5 月前宣布合并"的合约，交易价格已从年初的 26% 跳升至 55%。 SpaceX 上市后，超过 20 只 ETF 在数小时内推出了与 SpaceX 挂钩的产品，市场热度可见一斑。 马斯克有整合旗下公司的先例。2016 年，特斯拉斥资 26 亿美元股票收购了太阳能公司 SolarCity；他收购 Twitter 后，将其与 xAI 合并，估值 500 亿美元；今年 2 月，SpaceX 又将 xAI 和 X 纳入麾下。 ## **特斯拉投资者：我不买 SpaceX，就等合并** 特斯拉长期投资者、L&F Investor Services 首席执行官 Alexandra Merz 在 Bloomberg Television 采访中直接说明了自己的逻辑： > **"我的判断是特斯拉和 SpaceX 会合并。作为一个全仓特斯拉的投资者，我如果要买 SpaceX，就得卖掉特斯拉，这是我不会做的事。所以我的策略是持有特斯拉，如果我判断正确，几周内他们就会宣布合并，并在 2027 年上半年完成。"** Merz 在 X 平台拥有近 24 万粉丝，自称持有"数千股"特斯拉。她的逻辑代表了一部分特斯拉股东的心态：与其在 IPO 时高价接盘 SpaceX，不如守住特斯拉，等待合并后自动持有合并体。 XPrize 基金会创始人 Peter Diamandis 等 SpaceX 早期私募投资者也持类似观点，认为马斯克对公司控制权的渴望将推动这场合并，正如 SpaceX 与 xAI 合并的逻辑一样。 ## **合并逻辑与障碍** 从数字上看，合并后的实体市值可能超过 3 万亿美元，有望超越亚马逊和微软，成为全球第四大公司。 治理层面，马斯克在 SpaceX 拥有约 85% 的投票权，来自 SpaceX 董事会的阻力几乎为零。在特斯拉，他目前持股约 13%，但去年 11 月股东批准的薪酬方案若全部兑现，其持股比例将在未来十年内提升至约 25%。 专家告诉 CNBC，由于两家公司业务领域不同，合并面临的监管障碍相对有限。真正复杂的是治理细节：谁是合并后的母公司？新公司股价如何定价？股票置换比例如何确定？ 此外，也有分析师持谨慎态度。部分分析师警告，合并可能对特斯拉股东造成约 28% 的稀释，这一点值得关注。 137 Ventures 管理合伙人、SpaceX 早期投资者 Christian Garrett 在 Bloomberg Television 采访中为马斯克的投票权结构辩护，称这种治理安排"为公司带来稳定性，而当你投资一个追求跨代际机遇的项目时，这正是你想要的"。 至于马斯克本人，Shotwell 给出了她的判断："没有马斯克，公司显然不会崩溃，但绝对不会是现在这个样子。" ### Related Stocks - [TSL.US](https://longbridge.com/en/quote/TSL.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLA.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLG.US.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/en/quote/07766.HK.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLR.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLT.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/en/quote/TESL.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/en/quote/TSDD.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLQ.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLL.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLZ.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLS.US.md) - [TSLI.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLI.US.md) - [TSLO.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLO.US.md) - [TSLW.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLW.US.md) - [TSLY.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLY.US.md) - [TSYY.US](https://longbridge.com/en/quote/TSYY.US.md) - [TYYY.US](https://longbridge.com/en/quote/TYYY.US.md) - [CRSH.US](https://longbridge.com/en/quote/CRSH.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/en/quote/09366.HK.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/en/quote/07366.HK.md) ## Related News & Research - [ANALYSIS-Short-sellers to tread carefully as Musk's SpaceX debuts](https://longbridge.com/en/news/289169202.md) - [Tesla design chief says Roadster reveal is coming soon as report suggests August delay](https://longbridge.com/en/news/289068795.md) - [Xiaomi delivers on Tesla’s decade-old robot charger vision with new home robotic arm](https://longbridge.com/en/news/289602609.md) - [Short seller Jim Chanos doubts SpaceX valuation, says IPO fueled by 'hopes and dreams'](https://longbridge.com/en/news/289380646.md) - [Tesla revises FSD transfer policy on new Cybertruck trim, causing cancellations](https://longbridge.com/en/news/289204342.md)