--- title: "“下一个万亿美元公司”？分析：Marvell 真正缺的是增长速度" type: "News" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/news/289927268.md" description: "Marvell 从当前约 2700 亿美元市值迈向万亿美元，关键不在故事而在增长——分析师测算其营收需从当前约 115 亿美元增至 600 亿美元，并维持高估值水平。8 月财报将成为检验 AI 需求能否支撑这一宏大预期的首个关键节点。" datetime: "2026-06-16T13:26:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289927268.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289927268.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289927268.md) --- # “下一个万亿美元公司”？分析：Marvell 真正缺的是增长速度 英伟达 CEO 黄仁勋的一句"万亿美元公司"预言，将 Marvell Technology 推上了聚光灯。但分析人士指出，从当前市值到万亿美元，这家芯片制造商面临的核心挑战只有一个：增长速度够不够快。 6 月 2 日，黄仁勋在中国台北 Computex 科技展上公开看好 Marvell，当日股价暴涨 33%，并于 6 月 4 日触及历史高点，市值一度攀升至约 2770 亿美元。截至本周一收盘，股价较高点回落 2.4%，市值约为 2700 亿美元。**要实现万亿美元估值，Marvell 仍需再增长约 2.7 倍。** **这一目标并非遥不可及，但条件苛刻。** 据 Hedgeye Risk Management 科技板块负责人 Felix Wang 的粗略测算，**Marvell 需要将营收做到约 600 亿美元，并维持约 50 倍的市盈率，万亿美元估值才具备可行性。**而当前华尔街预期，Marvell 在截至 2027 年 1 月的财年营收约为 115 亿美元，到 2030 财年也仅预计接近 300 亿美元。 ## 黄仁勋背书提振市场，但股价已现回调 黄仁勋的公开表态，是 Marvell 今年强劲行情的最新催化剂。2026 年以来，Marvell 股价累计上涨 263%，有望创下历史最佳年度表现。公司还将于 6 月 22 日正式纳入标普 500 指数，届时将跻身该指数年内表现最佳的成分股之列。 Marvell 与英伟达的关系也在持续深化。作为 Marvell 的客户，英伟达今年 3 月底向其投资 20 亿美元，以便将 Marvell 的定制 AI 芯片及网络设备整合进英伟达的系统。双方还达成协议，共同开发硅光子技术——该技术以光代替铜线传输数据，效率更高。 Explosive Options 创始人 Bob Lang 表示，**"进入下一代芯片领域，是 Marvell 跻身万亿美元俱乐部的关键所在。"** ## 营收缺口巨大，增速是核心变量 从数字来看，Marvell 与万亿美元之间的距离相当可观。 Felix Wang 测算，若 Marvell 能保持每年 50% 的营收增速，营收有望在 2030 日历年达到 600 亿美元，届时万亿美元估值并非没有可能。"在我看来，这并不遥远，"他说，并表示自己对 Marvell 持乐观态度。 然而，并非所有人都认同这一路径。 Wayve Capital Management 首席策略师 Rhys Williams 表示，"我不会和黄仁勋争论，因为他比我懂得多，但我不一定这么看。他们的表现不如博通等同行。" 目前，华尔街整体对 Marvell 持买入立场——彭博追踪的 50 位分析师中，45 位给出买入评级，无一给出卖出评级。但值得注意的是，**分析师平均目标价为 246.79 美元，较本周一收盘价低约 20%，显示市场对短期估值已有所顾虑。** ## 高估值构成潜在风险 除增速问题外，当前估值水平也是投资者需要权衡的重要因素。Marvell 股票目前的未来 12 个月市盈率约为 60 倍，位列标普 500 中最贵的 15 家公司之一。相比之下，英伟达的远期市盈率约为 21 倍，博通约为 24 倍。 Bob Lang 指出，"问题在于你愿意为多远的未来盈利买单。Marvell 的盈利会有一定波动性，这是一个风险。" Marvell 的前景在很大程度上取决于科技巨头在 AI 基础设施——尤其是数据中心——上数千亿美元资本支出承诺的持续性。一旦这一支出趋势出现动摇，Marvell 的增长逻辑将面临直接冲击。 ## 下一个关键节点：8 月财报 市场目前将目光投向 8 月的季度财报，这将是检验 Marvell 增长势头的下一个重要时间窗口。 对于黄仁勋的万亿美元预言，Hedgeye 的 Felix Wang 给出了较为务实的解读：**"他可能只是随口抛出这个数字来制造热度，市场也确实聚焦于此。但对 Marvell 而言，能获得这样的认可，本身就是一个极具分量的时刻。"** ### Related Stocks - [MRVL.US](https://longbridge.com/en/quote/MRVL.US.md) - [MVLL.US](https://longbridge.com/en/quote/MVLL.US.md) - [MRVU.US](https://longbridge.com/en/quote/MRVU.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/en/quote/NVDA.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/en/quote/.SPX.US.md) - [AVGO.US](https://longbridge.com/en/quote/AVGO.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/en/quote/NVD.DE.md) ## Related News & Research - [Why Marvell Technology stock sank today](https://longbridge.com/en/news/289391356.md) - [Marvell (MRVL) Is Hitting Record Highs. I'm Still Waiting](https://longbridge.com/en/news/289879138.md) - [Can Marvell (MRVL) Turn Its New Teralynx T100 Switch Into Lasting AI Network Advantage?](https://longbridge.com/en/news/289516309.md) - [Marvell Technology, Inc. (NASDAQ:MRVL) Given Average Recommendation of "Moderate Buy" by Analysts](https://longbridge.com/en/news/289681074.md) - [Prediction: This will be the next $1 trillion artificial intelligence (AI) chip stock, according to Jensen Huang](https://longbridge.com/en/news/289694788.md)