--- title: "DigitalOcean Runs, Xunlei and Vista Lag: Three Small Caps Diverge" type: "News" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/news/301023667.md" description: "All three grew operating numbers in the June quarter: DigitalOcean revenue up 29%, Xunlei up 38.9% like-for-like, Vista output up 32%. Their shares have gone separate ways, and Xunlei booked a US$218.5 million net loss tied to a mark-to-market stake." datetime: "2026-10-06T10:48:36.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/301023667.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/301023667.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/301023667.md) generator: "portal-rs" --- # DigitalOcean Runs, Xunlei and Vista Lag: Three Small Caps Diverge 三只小盘美股的二季度数字指向同一个方向：DigitalOcean Holdings（DOCN.US）营收同比增 29%，迅雷（XNET.US）可比口径营收增 38.9%，Vista Energy（VIST.US）石油产量同比增 33%。但股价没有走成同一条线。 三家分属完全不同的赛道——AI 原生云、深圳的分布式云与区块链服务、阿根廷 Vaca Muerta 页岩油——共同点是都不在指数的主线叙事里。2026 年，这类公司各由一个变量驱动：推理算力的单位经济、一笔按市价计量的长期股权投资、布伦特油价。 ### DigitalOcean Holdings（DOCN.US） 公司在 2026 年 8 月 4 日发布的二季度业绩显示，营收 2.81 亿美元，同比增 29%；AI 客户年度经常性收入（ARR）2.34 亿美元，同比增 212%；剩余履约义务（RPO）8.94 亿美元，是一年前的 12 倍；单季新增 ARR 9,300 万美元创历史新高。调整后 EBITDA 利润率 40%，4.72 亿美元可转债已清偿。管理层把 2026 年营收增速指引上调至约 30%，并称 2026 Q4 出表增速可达 35% 以上、2027 年有信心超过 50%。 产品端，2026 年 9 月 22 日公司开放 Managed Agents（Agent Droplets）公开预览：隔离的 harness 运行时、通过托管 MCP 端点接入 16,000 多个工具、覆盖 75 个以上模型的 serverless 推理，按 CPU 用量计费，断点恢复用时 305 毫秒；同日推出托管数据库 Advanced Edition。资金面上，CEO Srinivasan Padmanabhan 于 2026 年 9 月 21 日减持 11,394 股、套现约 160 万美元（EDGAR 披露）。据 Motley Fool 2026 年 10 月 2 日统计，该股年内累计上涨约 177%，TTM 市销率约 16 倍，低于同类 AI 基础设施标的 Nebius。 ### 迅雷（XNET.US） 迅雷 2026 年 8 月 13 日披露的二季度报表是一份「营收增、利润亏」的业绩：营收 1.021 亿美元，与上年同期的 1.035 亿美元基本持平；管理层称，剔除剥离深圳 Onething 业务的口径影响后，可比营收同比增 38.9%。毛利率由上年同期的 63.0% 降至 55.8%，主因直播等低毛利业务占比上升；营业层面转为亏损 480 万美元。持续经营净亏损 2.185 亿美元，上年同期为净利 7.264 亿美元，差额主要来自对所持影石创新（Arashi Vision）股权按市价计量的公允价值变动，当季其他净损失 2.138 亿美元；非 GAAP 口径持续经营净亏损为 210 万美元。 业务重心也在移动。据 2026 年 9 月 15 日虎嗅报道，公司正在招聘「AI 漫剧」负责人，职责涵盖内容工业化、海外发行与商业化；此前它被卖方归入数字媒体板块，并持续出现在按成交额筛选的数字媒体股名单中（MarketBeat 2026 年 9 月至 10 月多期榜单）。近年公司向企业级区块链服务转型（2026 年 9 月 29 日行业综述提及）。股价方面，该股上周跌近 6%，同期标普 500 基本持平，跑输基准；当周既无公司公告，也无财报发布。 ### Vista Energy（VIST.US） Vista Energy 2026 年二季度产量 15.6 万桶油当量/日，同比增 32%；石油产量 13.5 万桶/日，增 33%；营收 11.5 亿美元，增 89%；调整后 EBITDA 8.05 亿美元，接近翻倍；净利润 3.22 亿美元，增 37%；桶油提升成本 4.5 美元。当季资本开支 4.67 亿美元，调整后每股收益（EPS）2.38 美元，低于市场约 3.15 美元的预期——2026 年 5 月完成对 Equinor 阿根廷资产（Bandurria Sur 与 Bajo del Toro 区块）的合并后，折旧摊销同比增 53% 至 2.71 亿美元。备考口径探明储量升至 6.549 亿桶油当量。管理层维持 2026 年约 15.8 万桶油当量/日的指引，预计 2026 Q3 约 16 万桶、Q4 约 17 万桶，在布伦特 85 美元假设下调整后 EBITDA 约 30 亿美元。 融资同步推进。2026 年 9 月 22 日，其阿根廷子公司增发 4 亿美元 2038 年到期、票息 7.875% 的高级票据，发行价为面值的 99.473%，2038 年票据存量升至 9 亿美元，预计 10 月 9 日交割，本金自 2036 年至 2038 年分三期偿还，属不可转债。净债务 30.6 亿美元，净杠杆 1.41 倍（备考 1.25 倍），管理层目标年内降至约 1.0 倍。Peter Thiel 的持股在 2026 年 9 月被媒体提及，成为 Vaca Muerta 吸引外部资本的话题。股价连续三周下跌、跑输标普 500，目前较 52 周高点低约两成；卖方目标价普遍高于近期水平，摩根大通在 2026 年 9 月小幅上调了目标价。三季度报表定于 2026 年 10 月 28 日美股盘后发布，电话会安排在 10 月 29 日 10:00 ET。 持仓数据同样分化。2026 年二季度，摩根大通增持 DigitalOcean 超过 1,380 万股，贝莱德与 AllianceBernstein 同期减持；Vista Energy 与迅雷则更接近事件驱动。把这三家放在一起，共同点并不在行业，而在各自的一根敏感神经：营收在加速，和股价在上涨，是 2026 年小盘股里两件分开发生的事。 *本文不构成投资建议。* ### Related Stocks - [XNET.US](https://longbridge.com/en/quote/XNET.US.md) - [DOCN.US](https://longbridge.com/en/quote/DOCN.US.md) - [VIST.US](https://longbridge.com/en/quote/VIST.US.md) ## Related News & Research - [Vista Energy, S.A.B. de C.V. - Sponsored ADR $VIST Stock: RWC Asset Advisors US LLC Raises Position](https://longbridge.com/en/news/302967215.md) - [DigitalOcean (NYSE:DOCN) Shares Down 8.5% - What's Next?](https://longbridge.com/en/news/301871067.md) - [Oppenheimer maintains Outperform rating on DigitalOcean Holdings, $220 price target](https://longbridge.com/en/news/301871885.md) - [25,494 Shares in DigitalOcean Holdings, Inc. $DOCN Purchased by Ausbil Investment Management Ltd](https://longbridge.com/en/news/301264735.md) - [DigitalOcean Stock Is Popping Today: What's Happening?](https://longbridge.com/en/news/299674040.md) --- > **Disclaimer: This article is for reference only and does not constitute any investment advice.**