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title: "关于长桥中期权教学的详细说明"
description: "打开长桥期权交易界面，除了直接的买 call，买 put。长桥还推荐了两种期权购买模式：买入正股，卖出 put。以及买入正股，卖出 call。可能期权新手看到这两个操作有点懵，下面举两个实际的例子更为详细的说明一下。1. 买入正股，卖出 put（认为股票会缓慢上涨）这种操作被称为&#34;保护性买入&#34;或&#34;买入正股，卖出看跌期权&#34;策略。该策略用于应对股价可能会上涨但又担心下跌"
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url: "https://longbridge.com/en/topics/10112766.md"
published_at: "2023-10-07T02:10:36.000Z"
author: "[经典落木玄玄](https://longbridge.com/en/profiles/11547874)"
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# 关于长桥中期权教学的详细说明

打开长桥期权交易界面，除了直接的买 call，买 put。长桥还推荐了两种期权购买模式：买入正股，卖出 put。以及买入正股，卖出 call。

可能期权新手看到这两个操作有点懵，下面举两个实际的例子更为详细的说明一下。

1\. 买入正股，卖出 put（认为股票会缓慢上涨）

  
这种操作被称为"保护性买入"或"买入正股，卖出看跌期权"策略。该策略用于应对股价可能会上涨但又担心下跌的市场情况。通过这种策略，投资者可以在股价上涨时获得收益，同时在股价下跌时降低损失。  
举个例子说明：  
假设投资者购买了一支股票，价格为 100 元/股。投资者预测未来该股票价格有可能上涨，但又担心价格下跌。为了降低风险，投资者可以通过卖出看跌期权来实现保护性买入策略。  
假设投资者卖出了一个行权价格为 95 元的看跌期权，收到了 5 元的期权费。此时，投资者的总成本为 100 元 - 5 元 = 95 元。  
接下来，我们分析两种情况：  
股价上涨：假设股票价格上涨至 110 元/股，投资者可以卖出股票获得 110 元。由于看跌期权未被行使，投资者的收益为 110 元 - 95 元 = 15 元。  
股价下跌：假设股票价格下跌至 90 元/股，投资者需要按照 95 元的价格将股票卖给期权持有者。此时，投资者的损失为 95 元 - 90 元 = 5 元。而没有使用保护性买入策略的情况下，投资者的损失为 100 元 - 90 元 = 10 元。  
从这个例子可以看出，通过买入正股，卖出看跌期权策略，投资者在股价上涨时可以获得收益，同时在股价下跌时降低损失。这种策略适用于对股票持有信心，但又担心市场风险的投资者。

  
2\. 持有正股，卖出 call（认为股票缓慢下跌）

  
这种策略被称为"覆盖式卖出看涨期权"（Covered Call）。这种策略适用于投资者预测股票价格短期内可能不会大幅上涨，但又希望通过卖出看涨期权获得额外收益的情况。  
举个例子说明：  
假设投资者持有一支股票，价格为 100 元/股。投资者预测未来该股票价格短期内可能不会大幅上涨，因此决定卖出一个行权价格为 105 元的看涨期权，收到了 5 元的期权费。此时，投资者的总成本为 100 元 - 5 元 = 95 元。  
接下来，我们分析两种情况：  
股价上涨但未达到行权价格：假设股票价格上涨至 104 元/股，投资者可以选择卖出股票获得 104 元。由于看涨期权未被行使，投资者的收益为 104 元 - 95 元 = 9 元。同时，投资者还保留了期权费 5 元，总收益为 9 元 + 5 元 = 14 元。  
股价上涨超过行权价格：假设股票价格上涨至 110 元/股，投资者需要按照 105 元的价格将股票卖给期权持有者。此时，投资者的收益为 105 元 - 95 元 = 10 元。虽然投资者没有获得股票价格上涨至 110 元的全部收益，但通过卖出看涨期权获得了额外的 5 元收益，降低了成本。  
通过这个例子可以看出，持有正股，卖出看涨期权策略可以帮助投资者在股价上涨的情况下获得额外收益，降低成本。然而，这种策略的缺点是限制了股票价格大幅上涨时的收益。因此，这种策略适用于对股票持有信心，但预测短期内股价不会大幅上涨的投资者。

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> **Disclaimer**: This article is for reference only and does not constitute any investment advice.
