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title: "星展、华侨、大华等新加坡银行股是否值得等待？"
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datetime: "2021-10-22T02:45:46.000Z"
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# 星展、华侨、大华等新加坡银行股是否值得等待？

众所周知，新加坡股票多年来表现不及全球市场。新加坡市场的交易所买卖基金 (ETF) 新加坡海峡时报指数 (STI) ETF $STI ETF(ES3.SG) 仍低于其 5 年高点。实际上，STI ETF 的最高记录为 2007 年的 3.96 新元，此后便未能有所突破。

鉴于 STI ETF 约 46% 的权重来自三家本地银行——星展银行、华侨银行和大华银行，我们应考察这些股票是否值得投资并长期持有。

我曾分享过用于分析这些银行股的 5 项关键标准，您可由[此阅读相关文章](https://www.drwealth.com/dbs-vs-ocbc-vs-uob-determine-the-best-bank-to-invest-in-based-on-5-key-criteria/)。

星展、华侨及大华银行过去 5 年价格图表

## **星展、华侨及大华银行过去 5 年回报率对比**

过去 5 年（2016 年 8 月– 2021 年 8 月）回报率数据表如下：

 

**STI ETF**

**星展银行**

**华侨银行**

**大华银行**

总体价格涨幅

8.87%

99.93%

33.53%

41.93%

总体股息涨幅

20.28%

34.53%

24.19%

25.72%

**总体涨幅**

**29.14%**

**134.46%**

**57.72%**

**67.65%**

年化价格涨幅

1.71%

14.86%

5.95%

7.25%

年化股息涨幅

3.76%

6.11%

4.43%

4.68%

**年化总体涨幅**

**5.48%**

**20.97%**

**10.38%**

**11.94%**

资产净值增长率

4.45%

6.26%

5.18%

当前价格与资产净值之比

1.45

1.05

1.11

## **4** **项重大发现**：_哪只新加坡银行股值得买入？_

### **1 - 新加坡银行跑赢 STI ETF**

过去 5 年，这三家银行均跑赢 STI ETF。

1.  星展银行$DBS(D05.SG) 每年回报率为 20.97%
2.  大华银行$UOB(U11.SG) 每年回报率为 11.94%
3.  华侨银行$OCBC Bank(O39.SG) 每年回报率为 10.38%

只需直接投资新加坡银行而非整个新加坡指数，即可改善收益。

### **2 – STI ETF 回报率受其股息收益率提振**

尽管 STI ETF 年化回报率最低，但每年依然可带来 5.48% 的回报。 

主要原因在于其每年 3.76% 的股息收益率。过去 5 年，STI ETF 平均价格并未发生显著改变。

### **3 - 星展银行表现最佳，但是……**

尽管这三家银行可能经历相似的短期变动，但从长期来看，过去 5 年星展银行**波动更大**，且实现了**双倍价格上涨**。 

影响股价变动的因素可能有很多，但我们认为关键因素之一在于：星展银行基于 2016 年 8 月入手价实现了**最高的年化股息收益率** (6.11%)。

### **4 - 华侨银行目前估值最低**

您付出的是价格，收获的是价值。 

关于资产净值增长率，华侨银行的年化资产净值增长率最高，达到每年 6.26%。其资产净值增长率已经超过年化价格涨幅。 

因此，华侨银行的交易价格与资产净值比仅为 1.05，在三家银行中最低。这也说明，就价格与资产净值比而言，华侨银行估值最低。

星展、华侨及大华银行价格与资产净值比图表

## **我的观点**

尽管新加坡股票长期落后于全球市场，但这三家本地银行在过去 5 年依然能够达到双位数年化回报率。

对比价格与资产净值比，我们发现华侨银行和大华银行相较各自历史均值，仍在折价交易。虽然这两家银行要达到公允价值可能还需时日，但根据当前价格，二者的股息收益率超过 4%。股息派发率约为营收的 40%-50%，表明股息可能具有持续性。实际上，这两家银行未来甚至可能增加股息派发。

展望未来，随着经济开放、新加坡金融管理局取消股息上限以及降低不良贷款允许额度，银行股的出色表现应当仍会持续。

免责声明：我现在持有其中一家银行的股票，且该等持股在我的股票投资组合中属于最高持仓组分。截至目前，我由这只银行股获得了 5 位数的股息收益和 5 位数的资本收益。

Credit: [https://www.drwealth.com/singapore-bank-stocks-to-buy/](https://www.drwealth.com/singapore-bank-stocks-to-buy/)

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