--- title: "又是一年双十一，结果主角变天了" description: "$Alibaba(BABA.US) $BABA-W(09988.HK) $JD.com(JD.US) $JD-SW(09618.HK) 虽然今年双十一低调了很多，但双十一的主角，阿里和京东，还是如期公布了双十一的战报。海豚君翻了翻各类数据，如果不考虑精准度有待商榷的另类数据，真正能参考的其实只有三个：京东、阿里的双十一交易 GMV 和邮政局公布的双十一快递数据。以往海豚君通常用来参考的关键数据.." type: "topic" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/topics/1310163.md" published_at: "2021-11-12T05:55:38.000Z" author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/en/news/dolphin.md)" comments_count: 18 --- # 又是一年双十一，结果主角变天了 $Alibaba(BABA.US) $BABA-W(09988.HK) $JD.com(JD.US) $JD-SW(09618.HK) 虽然今年双十一低调了很多，但双十一的主角，阿里和京东，还是如期公布了双十一的战报。 海豚君翻了翻各类数据，如果不考虑精准度有待商榷的另类数据，真正能参考的其实只有三个：京东、阿里的双十一交易 GMV 和邮政局公布的双十一快递数据。 以往海豚君通常用来参考的关键数据，比如说菜鸟公布的双十一它所支撑的物流单量、京东物流的物流单量，今年齐齐缺失，所以只能凑合看看。 **（1）阿里：双十一增长拉跨** ***商流线：**2021 年天猫双 11，从 11 月 1 日到 11 月 11 日的总成交额（GMV）达到 5403 亿元，同比增长 8.5％。* 数据来源：阿里公告、海豚君整理；单位：亿元人民币 **海豚投研点评：**这个是天猫 “光棍” 变成 “双棍” 第二年，双十一增长 8.5%,，相比去年同比 26% 的增长，高基数下放缓严重。 考虑到淘宝的增速相对天猫还更慢，淘宝天猫合计的 GMV 增速应该是低于 8% 的。但事实上由于整体消费不济，近期坊间传闻天猫淘宝 10 月交易额都在保 “正增长”，这样的增长多多稍稍还算安慰。 当然粗看行业维度的话：**国家邮政局今天（12 日）发布数据，11 月 1 日—11 日，全国邮政、快递企业共处理快件 47.76 亿件，同比增长 20%。其中，11 月 11 日当天共处理快件 6.96 亿件，同比增 3%。** **即使考虑到全行业单包裹货值下行，但 20% 的行业单量增速 vs 8.5% 的天猫交易额增速，天猫跑输行业应该是妥妥的。** 另外根据之前海豚君了解到的调研信息，部分品类，比如快消品等，逐步把天猫旗舰店做成了新品宣发平台，但新品很难贡献巨额销量；而成熟爆品销售等，由于京东超市店等利润相对较高，都转移到了京东上，这个应该对天猫有有一定影响。 **（2）京东：漂亮的增长曲线！** ***商流线：**11 月 1 日 0 时至 11 月 11 日 23:59，京东 “双 11” 全球热爱季累计下单金额突破 3491 亿元，同比增长 28.6%，超出了 618 大促时候的 27.7%。* 数据来源：阿里公告、海豚君整理；单位：亿元人民币 **海豚投研点评：**下半年消费增长颓势明显的情况下，去年基数同样很高的情况下，京东双十一交易额增长竟然还能维持 618 的增长趋势，甚至还能有稍许上扬，妥妥跑赢行业增长。 从这几年的趋势来看，京东大促交易额增速与当季收入增速异常趋同；基于海豚君了解到到京东三季度前瞻，如果京东三季度收入增长再 22-23% 左右的话，四季度稍微加速增到 25% 的希望还是挺大的。 数据来源：阿里公告、海豚君整理 对于京东的超预期背后的逻辑，海豚君已经通过近期两篇表达过，具体请戳： 1\. 2021 年 9 月 22 日《[杀疯了的阿里、美团和拼多多，电商流量混战后有真壁垒吗？](https://longbridgeapp.com/topics/1159514?invite-code=032064)》 2\. 2021 年 9 月 27 日《[重新认识一下那个被全网群嘲的京东](https://longbridgeapp.com/topics/1168846?invite-code=032064)》 近期线上消费增长情况，请戳： 1\. 2021 年 10 月 18 日《[走出疫情扰动，线上销售持续修复](https://longbridgeapp.com/news/47788905?channel=n47788905&invite-code=032064) 》 2\. 2021 年 9 月 15 日《[仔细拆一下，8 月线上零售其实有改善](https://longbridgeapp.com/topics/1149148?invite-code=032064)》 3\. 2021 年 8 月 16 日《[全网节俭风，消费慢增长](https://longbridgeapp.com/topics/1044735?invite-code=032064)》 4\. 2021 年 7 月 15 日《[促销季线上零售暗藏 “玄机” ｜海豚投研](https://longbridgeapp.com/news/40172990)》 <此处结束> ### Related Stocks - [BABA.US - Alibaba](https://longbridge.com/en/quote/BABA.US.md) - [09988.HK - BABA-W](https://longbridge.com/en/quote/09988.HK.md) - [JD.US - JD.com](https://longbridge.com/en/quote/JD.US.md) - [09618.HK - JD-SW](https://longbridge.com/en/quote/09618.HK.md) ## Comments (18) --- **麦穗萌熊** · 大家都用的哪个银行的卡入金？ --- **生财研习社** · 此消彼长，主角变了，蛋糕就是那么大 --- **Sam Sir** · 今年雙十一效應不怎麼樣 --- **hXU3nJ** · 國家郵政局今天（12 日）發布數據，11 月 1 日—11 日，全國郵政、快遞企業共處理快件 47.76 億件，同比增長 20%。👍 --- **NewUser_kSPMP2** · 谢谢 --- **新用戶_Ei6iJc** · 支持 --- **Hk10100334** · 我有買，互相扶持 --- **BbWaRrIoR** · 相信阿里，價浴火重生 --- **D3DOON** · 學習 --- **巴飞特** · 学习一 --- **牛先森** · 冲鸭 --- **紫财经** · · 👍 1 学习了 --- **新用戶_zbHy24** · Thanks --- **Kenny Wong** · 好股 --- **Waiso225** · Thx --- **堃堃一定要加油** · 我在看唯品会其实，我今年贡献最多的居然是唯品会。。。其次拼多多。。。第三淘宝。。。京东我没打开过_(:зゝ∠)_ --- **阿浦美股** · 本以为双十一的主角是阿里 没想到是京东 --- > **Disclaimer**: This article is for reference only and does not constitute any investment advice.