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title: "复产复工了"
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description: "从去年低仓位运作到今年几乎空仓，长时间不碰盘感难免逐渐流失，最近看盘多一些逐渐抓回来了，复产复工第一篇开始了。 今天主要围绕一个图↓↓↓，是国泰君安首席的分析，核心四个观点涂河已经用四个框框圈好了 1、他认为今年保 5.5% 依赖的宽信用（也就是放水）或者楼市松绑两个点基本没戏了。地方政府发债做基金 + 房地产带动全产业链这个经济链条大家都知道不再赘述..."
datetime: "2022-04-22T16:09:59.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/2392530.md)
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author: "[涂河](https://longbridge.com/en/profiles/2127927.md)"
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# 复产复工了

从去年低仓位运作到今年几乎空仓，长时间不碰盘感难免逐渐流失，最近看盘多一些逐渐抓回来了，复产复工第一篇开始了。

今天主要围绕一个图↓↓↓，是国泰君安首席的分析，核心四个观点涂河已经用四个框框圈好了

1、**他认为今年保 5.5% 依赖的宽信用（也就是放水）或者楼市松绑两个点基本没戏了**。地方政府发债做基金 + 房地产带动全产业链这个经济链条大家都知道不再赘述，涂河想说的是过去 20 年中国经济高速发展掩盖了很多隐性问题，比如经济被房地产业绑架，导致如今的尴尬局面，房地产业的确能带来短期的经济上涨，但长期靠外贸 + 互联网科技的发展才是基本盘和硬道理。

2、**成长股时代已经结束**，众多浓眉大眼的成长股反弹时就是跑的时机。这个观点前半段认同，不排除部分成长股是真有料，绝大分部成长股都是被人强加上的概念，成下心做硬科技并且能在国际市场拿到主导地位的国产企业并不多，潮水褪去 99% 的企业都在裸泳。后半段跑不跑的结论不做置评。

3、**出口萎缩了**。这个结论已经被证实，细心点看新闻能了解到越南的企业订单已经排到年尾，产业迁移这一经济学规律谁也改变不了。所以你能看到日元在贬值，我们在学习的路上。

4、第四个框框观点很多，总之就是**降低预期，少亏当赚**。

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读完感觉整个世界都不好了，其实我国基本盘一直是在的，任何高速发展经济体都会有减速的过程，近些年的软着陆过程做的已经非常棒了，如果常年保持在 5% 也是非常牛的成绩。

只是从去年开始主动去杠杆、出清各行业中不良泡沫，我认为是高度前瞻性的行为。比如房地产产业，这根刺随着经济一起成长，越长越达越长越疼，早晚要拔掉，趁着还没有对根基产生绝对影响的时候拔掉无疑是正确的决定。

至于成长股的问题才是老大难，这个东西是产业规律，并不随几个文件和放水收水就能解决的。成长股可以说是国家的未来，代表了未来国家的前进方向和增长空间，能给社会民众带来朝气、带来期盼，但它也是最难培育的。比如光伏产业，重点扶植的那几年一地鸡毛，市场化后占领全球，这样的例子很少，因为利润高的产业都是多年投入刚刚拿到产出，所以定价贵，快不了，破不了。市场规律如此，慢慢来，心平气和。

先扯这么多，虽然降准但不及预期且重提房住不炒，但最近楼市可是蠢蠢欲动，所以明天再聊聊房子

## Comments (2)

- **候鸟1022 · 2022-04-22T23:48:43.000Z**: 不仅中国的成长股，美帝的成长股也遇到了很大的问题，接下来也要大幅回调了
  - **涂河** (2022-04-23T08:05:32.000Z): 大β不行个股不能幸免