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title: "Figma 今日登陆纽交所！IPO 估值高达 193 亿美元"
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description: "设计协作巨头 $Figma(FIG.US) 的 IPO 终于进入倒计时！最新消息，最终 IPO 定价区间上调至 30-32 美元/股，公司总估值直接冲到了 188 亿美元，比最初想的还要高出 20% 。这架势，妥妥地预定了 2025 年最受瞩目的科技股上市席位。为啥这么火？硬实力摆在这儿呢！Figma 早就不只是个画图工具了。它成功把自己变成了一个跨团队协作的平台，打通了设计、产品、开发之间的墙..."
datetime: "2025-07-30T09:45:17.000Z"
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# Figma 今日登陆纽交所！IPO 估值高达 193 亿美元

设计协作巨头 $Figma(FIG.US) 的 IPO 终于进入倒计时！最新消息，最终 IPO 定价区间上调至 30-32 美元/股，**公司总估值直接冲到了 188 亿美元，比最初想的还要高出 20%** 。这架势，妥妥地预定了 2025 年最受瞩目的科技股上市席位。

### 为啥这么火？硬实力摆在这儿呢！

Figma 早就不只是个画图工具了。它成功把自己变成了一个**跨团队协作的平台，打通了设计、产品、开发之间的墙**。看看他的产品线：核心设计工具（Figma Design）、白板协作（FigJam）、开发（Dev Mode）、AI 生成（Make）的工作流闭环平台，非设计师用户占比达 66% ，贡献 53% 营收增长。

这个模式厉害在哪？**Figma 的护城河源于其产品驱动增长（PLG）模式的精妙设计**，通过免费试用吸引个人用户（学生、设计师），然后自然升级到付费个人版、团队版，最后拿下企业大单。这种模式效率奇高，花 1 块钱做销售，就能赚回 1 块钱的毛利润，远超竞争对手（比如 Adobe 只有 0.39 ）。**有着 1300 万月活用户，再加上超过 2000 个插件组成的生态系统，让企业客户一旦用上就离不开，续费率超过 95% 。**

### 财务表现从增长黑马变身 ‘赚钱能手’

看看 Figma 最近的财务成绩单，真的很亮眼。 **2025 年第一季度营收 2.28 亿美元，同比增长 46% ，全年收入有望突破 10 亿美元大关**。91% 的毛利率接近软件业天花板，132% 的净美元留存率反映强客户粘性，Rule of 40 得分 64% ( 46% 增长率 + 18% 营业利润率) 位居行业前 5% 。2025 年 Q1 净利润 4490 万美元，自由现金流 9460 万美元 (同比增长 95% )。公司展现出强劲的盈利能力。

### 狂欢之下，别忽视这些风险

**AI 颠覆**：超过一半（57%）的营销高管认为，生成式 AI 会彻底改变设计流程。像 Lovable 这样的工具，如果真能让传统 UI/UX 设计自动化，那 Figma 的核心价值——协作平台——就可能被削弱甚至替代。这不是远虑，是近忧。

**增长踩刹车**：最有钱的客户（财富 500 强）渗透率已经高达 95% ，想再找新的大金主可不容易了。如果未来增速掉到 30% 以下，市场给的估值倍数（比如现在按明年收入算的 20 倍左右）可能直接打折到 15 倍甚至更低。

**创始人/股东要套现**：消息称创始人 Dylan Field 与一些早期的风险投资股东计划在 IPO 后出售部分个人持股，这种大规模的套现，一方面可能增加市场供应压低股价，另一方面也可能让外界对公司长期前景产生一丝疑虑。

### 拍卖式 IPO，Figma 怎么玩的？

Figma 此次采用荷兰式拍卖（Dutch Auction）机制，颠覆传统 IPO 定价规则。简单说就是：

投资者自己出价，**提交指定价格和数量的限价订单，而不是等投行定好价格再抢购**。

价高者优先，统一定价。系统把所有报价从高到低排序，**以卖光全部股票的最低中标价作为最终发行价，所有中标者统一按此价格成交**。

这样的操作**核心优势是削弱投行对机构客户的配售特权，散户与机构同台竞争**，定价权回归市场。减少 “首日暴涨” 割韭菜，拍卖机制让真实需求浮出水面，避免公司 “贱卖” 股票。

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- [Figma (FIG.US)](https://longbridge.com/en/quote/FIG.US.md)

## Comments (35)

- **浩浩荡荡 · 2025-07-31T15:59:26.000Z**: When to start
- **闯chuang · 2025-07-31T13:31:52.000Z · 👍 1**: What's going on? It's not going to open at $100 per share, is it?!!!!
- **闲庭信步纳斯达 · 2025-07-31T12:59:24.000Z · 👍 2**: It looks like it can rise to 120+About 4 times
- **退步抽身早 · 2025-07-31T09:33:05.000Z · 👍 1**: How is this company's profitability?
  - **momoM** (2025-07-31T13:42:32.000Z): Profit will only be realized in Q1
- **薛定谔的量子比特 · 2025-07-31T09:02:31.000Z · 👍 1**: Using Longbridge, the upstream is Longbridge
  - **闲庭信步纳斯达** (2025-07-31T09:50:06.000Z): Can Chinese people use IBKR to subscribe to non-Chinese concept US stocks? Probably not.
  - **闲庭信步纳斯达** (2025-07-31T09:50:13.000Z): I remember there was a restriction
  - **自知自治自制** (2025-07-31T23:36:51.000Z): Does IBKR have any risks? Will the money be confiscated?
- **Saymyname · 2025-07-31T09:01:59.000Z**: What's the opening price to enter?
  - **loooong** (2025-08-01T02:43:53.000Z): Within 100
  - **Saymyname** (2025-08-01T02:48:06.000Z): Is it still a good time to enter now? 😢
  - **loooong** (2025-08-01T04:08:12.000Z): Be conservative at 130, 200 is the high point.
- **请展示收益率 · 2025-07-31T08:38:54.000Z**: It's still worth tens of billions in market cap.
  - **闲庭信步纳斯达** (2025-07-31T13:00:37.000Z): Yes, the IPO is only 20 billion, and in the long run, reaching 100 billion should not be a problem.
- **sss_6xGKXp` · 2025-07-31T05:52:49.000Z**: When is a good time to buy?
- **jacklee · 2025-07-30T13:44:00.000Z**: Is there any potential?
- **冲鸭冰糖橙 · 2025-07-30T13:36:24.000Z · 👍 1**: Can I buy during Longbridge's IPO phase?
  - **momoM** (2025-07-30T14:11:35.000Z): Can do after the market opens tomorrow night
  - **大佬带我玩股票啊** (2025-07-30T14:34:55.000Z): Wait until tomorrow night when the prices are all high, then go and buy at the peak?
  - **momoM** (2025-07-30T15:35:23.000Z): Only US brokers can participate in IPOs, and you can't get many shares. Also, if you win the lottery for this one, you can't sell it within 30 days, which will affect your chances in the next IPO lott
- **锐谷电气 · 2025-07-30T13:35:57.000Z**: Estimated to break 100 at the opening
  - **斗智斗勇** (2025-07-31T07:05:44.000Z): Is it that exaggerated, bro?
  - **闲庭信步纳斯达** (2025-07-31T09:40:31.000Z): almost the same
- **mg寥星 · 2025-07-30T13:35:00.000Z · 👍 1**: When will it be listed in Beijing time?
  - **momoM** (2025-07-30T14:12:03.000Z): The price is estimated to be available after the early morning of August 1st.
- **淘哥常翻倍 · 2025-07-30T13:34:29.000Z**: What time can retail investors buy?
  - **loooong** (2025-08-01T02:44:18.000Z): Around two o'clock
- **淘气桃桃CiCi · 2025-07-30T13:33:20.000Z · 👍 4**: Meitu is likely to rise again
  - **你好可以吗** (2025-07-30T13:40:58.000Z): Why
  - **华尔街之岚** (2025-07-31T03:01:59.000Z): Because he bought Meitu
  - **恒与善人** (2025-07-31T08:06:53.000Z): Very forward-looking. Meitu rose 15% today, ranking first overall in the Hong Kong stock market in terms of continuity.
- **嗯叔 · 2025-07-30T10:38:46.000Z · 👍 2**: Longbridge cannot participate in IPO subscriptions for US stocks.