--- title: "纳斯达克首席经济学家解读 2022 年美国市场的股票分割" type: "Topics" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/topics/3687754.md" description: "在 2022 年，部分大型上市公司进行了股票分割（stock splits），包括亚马逊、特斯拉等领先科技公司，以及纳斯达克。本文分析了该类股票拆分后的可交易性：与我们的预测一致，股票分割从根本上提高了可交易性，这既为投资者节省了成本，也有助于提高股票的估值。2022 年至今，已有 20 只股票完成分割到目前为止，有 20 只股票在 2022 年进行了分割，分拆比例从 2:1 到 20:1 不等..." datetime: "2022-11-25T06:31:25.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/3687754.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/3687754.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/3687754.md) author: "[Nasdaq纳斯达克](https://longbridge.com/en/profiles/4253571.md)" --- # 纳斯达克首席经济学家解读 2022 年美国市场的股票分割 在 2022 年，部分大型上市公司进行了股票分割（stock splits），包括亚马逊、特斯拉等领先科技公司，以及纳斯达克。 本文分析了该类股票拆分后的可交易性：与我们的预测一致，股票分割从根本上提高了可交易性，这既为投资者节省了成本，也有助于提高股票的估值。 **2022 年至今，已有 20 只股票完成分割** 到目前为止，有20 只股票在 2022 年进行了分割，分拆比例从 2:1 到 20:1 不等。图表 1 的数据显示了今年的分割情况。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2022/6f3c5f3cb79fd0bebc0bfd32b614f929?x-oss-process=style/lg) 图表 1:2022 年股票分割情况（从左至右：市值、分割前价格、分割比例） **可交易性大幅提升** 股票分割可以从根本上改变股票的可交易性。通过以较低的价差进行更多的交易，来为投资者节省资金，并有助于降低由大型交易引起的波动。今年的分割情况表明，拆分后的价差、波动率和交易价值都有所下降，如下方图表 2 所示。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2022/d18997ced8c9fd97e79f8b0aca398c6f?x-oss-process=style/lg) 图表 2:2022 年的可交易性与正常情况的参照对比 **深入分析今年备受关注的股票分割** 今年的股票拆分最直接的反映体现在零数股（odd lots）、价差和日内波动等方面。 首先，从价差分析可以看出，市场迅速适应了新的股票价格，使原先的多点价差回落到接近2 美分的水平。这是一个较好的交易水平。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2022/7839cbbc66726c6e517298435d3cb704?x-oss-process=style/lg) 图表 3：价差迅速回落至 2 美分左右 我们发现零数股也有类似趋势——零数股交易的比例和交易量都在分割后立刻大量降低。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2022/17ddf93a6d43a36dda056711e7a0e696?x-oss-process=style/lg) 图表 4：零数股交易量也有所下降 通过计算，我们发现，有71%（7 只中的 5 只）的股票的日内波动性有所下降。这与我们之前的预测基本一致，即 2012-2020 年拆分的股票中，66% 的股票盘中波动率下降。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2022/b91f2c724fdd3b62177e725390dba95d?x-oss-process=style/lg) 图表 5：日内波动性 **交易价格降低，且更为便捷** 2022 年股票分割的一个重要结果就是提高了可交易性，且价差、零数股和波动性都有所下降。这使得投资者的交易更为便捷，价格也有所降低。根据预测，目前投资者每年可以节省超过1 亿美元的交易成本。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2022/25e1cb399b5c3140c85bd7f36d66474c?x-oss-process=style/lg) Phil Mackintosh 纳斯达克首席经济学家 _Phil Mackintosh 是纳斯达克的首席经济学家。他在金融行业拥有超过 30 年的经验，曾在卖方、买方以及会计师事务所任职，管理过交易、研究与风险团队。_ ### Related Stocks - [AMZN.US](https://longbridge.com/en/quote/AMZN.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/en/quote/TSLA.US.md)