--- title: "信心。。" type: "Topics" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/topics/39620830.md" description: "一、经过 1 个月战争的拉扯，全球大部分权益市场都经历了不同程度的回调。近一个月纳指回调了 9.52%，纳指 100 已经从高点暴跌超过 10%。 投资这事，坚持自己的认知和想法并不是一件容易的事，尤其是在大部分人都 “跌了看跌，认为还要跌” 的环境氛围下。。如果说战争初期或半个月前，做一些减仓或做空操作，我还是认可的！但在当下，我不建议减仓甚至做空了。。最多买点虚值 put 做保险策略..." datetime: "2026-03-30T15:28:41.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/39620830.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39620830.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39620830.md) author: "[肖总财经](https://longbridge.com/en/profiles/933660.md)" --- > Supported Languages: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39620830.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39620830.md) # 信心。。 一、 经过 1 个月战争的拉扯，全球大部分权益市场都经历了不同程度的回调。近一个月纳指回调了 9.52%，纳指 100 已经从高点暴跌超过 10%。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/b9915d6f34fe810244d9c0d6100c4978?x-oss-process=style/lg)   投资这事，坚持自己的认知和想法并不是一件容易的事，尤其是在大部分人都 “跌了看跌，认为还要跌” 的环境氛围下。。 如果说战争初期或半个月前，做一些减仓或做空操作，我还是认可的！ 但在当下，我不建议减仓甚至做空了。。最多买点虚值 put 做保险策略。 1、这次回调主要是突发战争的黑天鹅事件，并不是经济基本面恶化造成的，经常跟踪的一些宏观数据，比如 CPI、PMI、PPI、社零数据、工业增加值、非农数据等等都没有明显的衰退恶化。 2、无论美还是 A，中长期的拥挤度指标都未超相关阈值，尤其老美，之前科技股的上涨也并未出现明显泡沫化特征，估值也都相对合理。本月各大科技巨头的季报基本都出了，整体盈利能力基本都能跟得上估值。 3、我不预测战争何时结束，我只知道不会无休止的进行下去。如果地缘冲突缓和，系统性风险将逐步消退，那么这波回撤将被视为常规回调，修复也会同步进行。 4、无论什么资产，过度的超买就会对利空敏感，过度的超卖就会对利多敏感。   目前对冲基金已经连续六周抛售削减全球股票头寸了。高盛也表示 “系统向投资者的做空动能正在衰竭”，这也意味着这些基金对市场的悲观情绪已经接近极点。 5、 还有个棘手的问题，就是战争始终在拉扯，短期无法结束。 这个对权益市场确实会是利空，但对黄金逐步变为利好。主要两点信心给大家： a、如果战争时间越长，老美为了维持战争，债务势必还会扩张，就被动弱化了美元逻辑，世界各国也会怀疑老美实力，继而美元信用也会被挑战，那么黄金的地位就又会得到强化。   b、随着战争时间越长，战争本身对市场的边际影响就越弱，原油持续维持在高位，投资者的交易会高度敏感，一旦稍有利空就会止盈，黄金就会出现很好的反弹机会。 综上所述： 对于当下市场的定价逻辑，大家可重点关注两个指标，一个是油价，另一个就是 VIX 指数。 当油价开始逐步下穿趋势线，叠加 VIX 涨不超 30-35，或某日出现 “长上影线”，那么其他权益资产就有望迎来修复，出现这个阶段，过分恐慌杀跌都没有太大的必要。 当然，战争持续时间并不能预测，这里长逻辑思维确定性更高的还是黄金。 如果非要做下跌趋势里的左侧交易，那么现阶段的黄金比股票权益资产更有确定性。 二、 最近的港股打新，我们认购前的策略如下。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/c4c6f3b203d65957f685ca176a2a6457?x-oss-process=style/lg) 认购了傅里叶、华沿机器人、极视角、瀚天天成、德适，放弃了铜师傅和同仁堂。后面又把德适的认购权重稍微往前调了下。 后视镜看，只有华沿机器人不及预期。 当然，盘中实时也给了分享，也算及时纠错。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/7147f0140815405411eb384d922b4b41?x-oss-process=style/lg) 暗盘第一时间就把华沿机器人跑了，其余的建议留首日看。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/81cbfcc2cb7a8ea9d3a062ce447883b9?x-oss-process=style/lg) 我们认购第一权重的傅里叶，暗盘收涨 111.5%，是这几只里暗盘涨幅最高的。 铜师傅收跌 30%。 开盘跌了 20%，有人蠢蠢欲动想捞绿鞋，我劝你先不要动。。 ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/6b968e2814b545656e4208076472dee5?x-oss-process=style/lg) 晚上在等一个验证，据说痛师傅 “套路回拨” 了 15% 给公开，比 b 机制的 10% 多了 5%。 一般这种 “回拨” 情况，要求下限定价，且国配通常不足额，公开足额。 但是铜师傅这次国配 1.56 倍、公配 59.55 倍，都足额了，还能采取这种操作，新规后的第一次！ ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/4f91544bbb870cdc983d855443849d04?x-oss-process=style/lg) ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/1cc2d5ae3e10a3b85c3c13fdde6274bc?x-oss-process=style/lg) 从规则上讲，这种国配和公配都足额的 “套路回拨”，是被允许的。 只能说吃相太难看！$FOURSEMI(03625.HK) $TONGSHIFU(00664.HK) ![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/1f69bd1dac5878eb3841450b618d4085?x-oss-process=style/lg) ### Related Stocks - [FL2CSOPGOLD (07299.HK)](https://longbridge.com/en/quote/07299.HK.md) - [SPDR® Gold Shares (GLD.US)](https://longbridge.com/en/quote/GLD.US.md) - [NASDAQ Composite Index (.IXIC.US)](https://longbridge.com/en/quote/.IXIC.US.md) - [ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ.US)](https://longbridge.com/en/quote/SQQQ.US.md) - [ProShares Short QQQ (PSQ.US)](https://longbridge.com/en/quote/PSQ.US.md) - [FOURSEMI (03625.HK)](https://longbridge.com/en/quote/03625.HK.md) - [TONGSHIFU (00664.HK)](https://longbridge.com/en/quote/00664.HK.md) - [Huatai-PB NASDAQ 100 ETF(QDII) (513110.CN)](https://longbridge.com/en/quote/513110.CN.md) - [Invesco QQQ Trust (QQQ.US)](https://longbridge.com/en/quote/QQQ.US.md) - [Direxion NASDAQ-100® Equal Wtd ETF (QQQE.US)](https://longbridge.com/en/quote/QQQE.US.md) - [ProShares UltraPro QQQ (TQQQ.US)](https://longbridge.com/en/quote/TQQQ.US.md)