--- title: "财报之外的百果园（02411.HK)：当算法开始决定一颗水果的命运" type: "Topics" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/topics/39726978.md" description: "生鲜零售行业有一条流传已久的 “天规”：损耗是逃不掉的成本，经验是唯一的武器。百果园正在用一行行代码改写这条天规——当一家卖水果的公司，其核心决策越来越多地出自服务器里的算法模型而非人的直觉时，这个行业最根本的游戏规则，正在被重新定义。外界对百果园（02411.HK) $PAGODA GP(02411.HK) 的认知大多停留在街边的绿色招牌：加盟商是否赚钱、价格是否偏高、“关店潮” 是否真的来了..." datetime: "2026-04-06T11:06:48.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/39726978.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39726978.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39726978.md) author: "[真灼财经](https://longbridge.com/en/profiles/1067948.md)" --- > Supported Languages: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39726978.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39726978.md) # 财报之外的百果园（02411.HK)：当算法开始决定一颗水果的命运 生鲜零售行业有一条流传已久的 “天规”：损耗是逃不掉的成本，经验是唯一的武器。百果园正在用一行行代码改写这条天规——当一家卖水果的公司，其核心决策越来越多地出自服务器里的算法模型而非人的直觉时，这个行业最根本的游戏规则，正在被重新定义。 外界对百果园（02411.HK) $PAGODA GP(02411.HK) 的认知大多停留在街边的绿色招牌：加盟商是否赚钱、价格是否偏高、“关店潮” 是否真的来了。这些话题当然重要，但它们只描绘了这家公司的上半场。事实上，百果园的数字化进程已经悄然走过了四个台阶：从 2003 年引入 POS 和 ERP 系统实现基础管理信息化，到 2014 年成立拥有数百名工程师的百果科技，再到 2019 年全面融入微信生态搭建精准营销体系，如今正迈向全链路智能化的深水区。从产地农户的施肥时间、采摘后的物流线路、配送到的门店归属，到晚上要不要打折清掉尾货，每一个决策节点都在被 AI 重新计算。 如果只看近两年的财务数据，百果园确实经历了一段艰难的调整期。2025 年全年收入 81.74 亿元，同比下滑 20.4%，归属于公司所有者的净亏损 3.17 亿元，较 2024 年 3.86 亿元的亏损额收窄 17.8%。门店总数从 2023 年末 6093 家的峰值回落至 4468 家，两年内净关闭 1625 家门店，相当于砍掉了超过四分之一的终端网络。但仔细审视全年走势，上下半年呈现出截然不同的节奏：上半年净关闭 741 家门店，录得净亏损 3.4 亿元；下半年门店网络实现净增 82 家，持续两年的关店潮进入尾声，单半年实现净利润 0.23 亿元，经营端成功扭亏为盈。毛利率也从上半年的 5% 低位回升至下半年的 10%，盈利修复势头明确。余惠勇将 2025 年定义为 “固本培元年”，利用这一年完成整体优化和内部调整，目前已基本完成。公司定调 2026 年全面开放供应链能力，从零售渠道向产业平台演进，深化 TO B 端销售（占比约 16% 且保持高增速），加速海外市场布局，推动 “渠道品牌 + 品类品牌” 双轨发展。 生鲜行业有一个公认的 “不可能三角”——低损耗、高周转、好品质，三者最多取其二。百果园的智能订货系统，正在用算力挑战这个宿命。传统门店订货高度依赖店长经验，但人的判断很难同时处理上百个变量：店长知道明天要下雨，却不一定记得过去三年每逢五一节前，这个商圈的进口提子销量会突然翻三倍。AI 系统将历史销售数据、商圈属性、天气变化、节假日规律全部纳入预测模型，输出精确到个位数的订货建议。这套系统落地后，订货流程从过去动辄三五个小时压缩到几十分钟，一位加盟商的总结很精辟：“人看的是今天能不能多卖，系统看的是七天平均下来能不能赚更多。” 目前，百果园已规模化落地 AI+ 营销、AI+ 供应链、AI 智能订货等系统，覆盖数千家门店。其 AI 战略的核心是 “增强人” 而非 “替代人”——助力管理层精准决策，赋能基层提效降本。 对于拥有数千家门店的连锁企业而言，传统人工巡检效率低、漏检率高，夜间监测更是难上加难。百果园引入大模型驱动的 AI 巡检系统，覆盖空货架检测、隔夜切品识别、店员规范穿戴等超过 20 个场景，其中空货架和隔夜切品识别的准确率高达 99%。系统基于现有门店摄像头接入 AI 分析盒子，实时抓取违规画面并自动预警，问题处理时效从 “小时级” 缩短至 “分钟级”，人力成本显著降低。在供应链端，AI 技术同样被应用于水果品质检测和标签识别——通过摄像头和算法组合实现草莓畸形、坏果智能分拣，单条产线年成本节省超过 20 万元。 往产业链上游走，百果园的布局更深。公司投入巨大代价从日本引进了 BLOF 生态和谐型种植技术，这项遵循自然规律、从源头改良土壤的技术，能够解决板结、酸化等长期困扰农业的问题，已被农业农村部正式认定为 2025 年 “农业主推技术”。在连作障碍严重的北京、上海等地进行的试验示范中，采用 BLOF 技术后土壤盐分消减 35%，有益菌群提升 42%，化学农药使用量锐减 76%，种植成本降低 35%，商品率提升 22%。截至 2024 年底，采用 BLOF 技术改良的土壤面积已接近 3 万亩。在山西广灵县，百果园与当地政府共建了全国首个应用 BLOF 技术的大型西甜瓜种植基地，并形成了一套可复制的 “广灵模式”，计划将经验复制至甘肃民勤、宁夏中卫等干旱带瓜果主产区，打造国产超级单品品牌。针对柑橘、葡萄等数据积累较多的品类，百果园还训练出 AI 识别工具，为农户提供从病虫害识别到药效评估的全流程服务。 百果园有一套独特的 “四度一味一安全” 果品分级体系——糖酸度、鲜度、爽脆度、细嫩度、香味、安全性，把 “好吃” 这种主观感受拆解成可量化指标。这套体系是公司花了 10 余年迭代出来的核心资产。基于这些数据，百果园正在构建一个可对话、可检索的 AI 知识系统，利用大模型工具整合内部文生图、文生视频素材及知识库进行训练。一旦成熟，这套系统将从员工培训到品控辅助、从采购决策到消费者沟通，把二十多年积累的经验转化为可随时调用的数字资产。当一家零售企业将多年沉淀的产业数据转化为可复用的数字资产，并以此探索产业端的赋能价值时，它的商业逻辑已经发生了质变。 生鲜做付费会员是公认的难题，百果园却交出了亮眼成绩单。截至 2023 年底，普通会员达 8391 万人，付费 “心享会员” 达 117 万人，月复购率高达 76%；到 2025 年末，会员总数已超过 9530 万人，贡献了超过 70% 的消费。这一成绩的底层支撑是与微信合作搭建的人群包标签系统——依据顾客消费行为预测偏好，形成上千个人群包，实现精准触达。一个典型案例是：系统会专门针对 “买过佳沛却没买过猕宗” 的会员推送国产高端猕猴桃信息，让单品销量持续突破。会员等级普卡、银卡、金卡、钻卡的设计暗含心理学 “进度效应”，让会员体系本身成为驱动复购的引擎。 效率、标准、用户关系——这三样东西，百果园都不是靠喊口号建起来的。智能订货和 AI 巡检把损耗压到了同行很难企及的低位，这是时间维度上的复利；“四度一味一安全” 和它的算法模型，是二十六年数据沉淀出来的壁垒，花钱买不到；近亿会员和上千个人群包，则让百果园拥有了不依赖公域流量的底气——别人还在买流量，它已经在经营自己的流量。 百果园董事长余惠勇常讲：“好水果是种出来的，没有全产业链掌控的能力，就做不出品牌。” 水果这个生意，表面是零售，本质是农业。而农业的问题，最终要靠技术来解决。从 2014 年成立科技公司，到如今将 AI 嵌入全链条，这条路走了十几年。它不是今天投资明天见效的故事，更像是在挖一条护城河——挖的时候很费劲，但等挖通了，别人想追就不那么容易了。当整个生鲜零售行业还在迷茫中摸索下一步方向时，百果园已经用一支数百人的工程师团队和一套正在运转的 AI 系统给出了自己的答案。 在算法的世界里，卖水果这件事，终于不再只是靠天吃饭和凭经验进货了。 ### Related Stocks - [PAGODA GP (02411.HK)](https://longbridge.com/en/quote/02411.HK.md)