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title: "什么是 Strangle 宽跨式策略？"
description: "Strangle 宽跨式策略包含 Long Strangle 买入宽跨式策略与 Short Strangle 卖出宽跨式策略，旨在通过对期权的买卖操作，适应不同的市场波动预期。通过阅读本文，您将深入了解这两种策略的概念、特点、构成、盈利来源及实际案例应用，以便在投资中更好地运用 Strangle 宽跨式策略。1. Long Strangle 买入宽跨式策略策略概述Long Strangle 是一种期权策略，通过同时买入相同标的、相同到期日但不同行权价的看涨期权（Call）和看跌期权（Put），来捕捉标的资产价格的大幅波动。通常选择虚值期权（行权价高于现价的 Call + 行权价低于现价的 Put），以降低成本。策略特点策略构成盈利来源标的资产价格盈利来源上涨看涨期权盈利下跌看跌期权盈利案例解析以虚构的上市公司 TECH 为例，该公司近期因即将发布财报，市场对其股价走势存在较大分歧，预期股价可能会出现大幅波动，但方向难以预测。基于"
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# 什么是 Strangle 宽跨式策略？

[Table of Contents](https://longbridge.com/hk/zh-CN/support/toc.md)

Strangle 宽跨式策略包含 Long Strangle 买入宽跨式策略与 Short Strangle 卖出宽跨式策略，旨在通过对期权的买卖操作，适应不同的市场波动预期。通过阅读本文，您将深入了解这两种策略的概念、特点、构成、盈利来源及实际案例应用，以便在投资中更好地运用 Strangle 宽跨式策略。

## 1\. Long Strangle 买入宽跨式策略

-   **策略概述**

Long Strangle 是一种期权策略，通过同时买入相同标的、相同到期日但不同行权价的看涨期权（Call）和看跌期权（Put），来捕捉标的资产价格的大幅波动。通常选择虚值期权（行权价高于现价的 Call + 行权价低于现价的 Put），以降低成本。

-   策略特点

![](https://pub-canary.lbkrs.com/uploads/2025/94e8c60af532584f9c8946cce9114916)

-   策略构成

![](https://pub-canary.lbkrs.com/uploads/2025/4af0ba72c47426b25dd04b17c82bb996)

-   盈利来源

标的资产价格

盈利来源

上涨

看涨期权盈利

下跌

看跌期权盈利

-   案例解析

以虚构的上市公司 TECH 为例，该公司近期因即将发布财报，市场对其股价走势存在较大分歧，预期股价可能会出现大幅波动，但方向难以预测。基于这一判断，你决定采用 Long Strangle 策略。

买入一个行权价为$110 的看涨期权（Call），期权金为$3；同时买入一个行权价为$90 的看跌期权（Put），期权金为$2。假设合约乘数为 100，你分别买入了 1 张 Call 合约和 1 张 Put 合约。

![](https://pub-canary.lbkrs.com/uploads/2025/c31e30efea9bb991e30b38b4751c8aaa)

## 2\. Short Strangle 卖出宽跨式策略

-   策略概述

Short Strangle 是一种期权策略，通过同时卖出相同标的、相同到期日但不同行权价的看涨期权（Call）和看跌期权（Put），来捕捉标的资产价格波动较小的场景。该策略适合在标的资产价格预期波动有限的情况下使用，通过收取期权金获取收益。

-   策略特点

![](https://pub-canary.lbkrs.com/uploads/2025/e5c3d86e5c4f9bfb7b4617617c4a2c4d)

-   策略构成

![](https://pub-canary.lbkrs.com/uploads/2025/b055669c6ff351d494deeffa91138800)

-   盈利来源

标的资产价格

盈利来源

上涨

看跌期权收取权利金

下跌

看涨期权收取权利金

-   案例解析

以虚构的上市公司 TECH 为例，该公司近期因市场环境稳定，股价波动较小，预期未来一段时间内股价将继续保持平稳。基于这一判断，你决定采用 Short Strangle 策略。具体操作如下：

操作：卖出一个行权价为$110 的看涨期权（Call），期权金为$3；同时卖出一个行权价为$90 的看跌期权（Put），期权金为$2。假设合约乘数为 100，你分别卖出了 1 张 Call 合约和 1 张 Put 合约。

![](https://pub-canary.lbkrs.com/uploads/2025/3d28e109c04edc93b9254226560a7549)

### **关键要点**

-   策略概念：清晰区分 Long Strangle 和 Short Strangle 策略，明确其基于不同市场波动预期的期权买卖操作。
-   策略特点：掌握两种策略在成本、盈利、风险方面的特点，包括最大盈利、最大损失及盈亏平衡点的计算。
-   盈利来源：理解不同价格走势下，两种策略盈利的实现方式。
-   案例应用：通过实际案例，学会在不同市场预期下运用相应策略，并准确计算不同股价情况下的盈亏。

*本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。*

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> **Disclaimer**: This article is for reference only and does not constitute any investment advice. Content provided by [Longbridge](https://longbridge.com).