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title: "結構化産品常見問題"
description: "本文將快速解答關於結構化產品的常見疑問。1. 什麽是 FCN？FCN 又叫定息票據，是一種掛鉤股票 (標的) 的收益增強型結構化産品。它具備債券、股票雙重特性，可定期獲得利息，或在特定情況下轉化爲股票。2. 什麼是 FCN 的觀察日？【FCN 的觀察日】隻有在觀察日，合約掛鉤的股票價格 “漲破”、“跌破” 敲出價、執行價，才能觸髮敲出和接票。【觀察日的頻率】敲出：敲出事件的觀察頻率一般爲每天或每月觀察接票：接票事件的觀察頻率一般爲期末觀察每天觀察給到投資人更快贖回的機會當股票 “上漲” 確定性強時，提前敲出能抓住再投資機會買入股票盈利。但每日觀察，更容易觸髮敲出，降低了長期獲得固定票息的機會。每月觀察/期末觀察獲得更長時間固定票息的機會敲出可每月觀察，接票的觀察日一般爲期末觀察，給到投資人獲得更長時間固定票息的機會。但每月/期末觀察的時間段較長，也可能出現 “漲破” 時間點遠早於觀察日，導緻錯過股票大漲，或遭遇股價大跌低位接票的"
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# 結構化産品常見問題

[Table of Contents](https://longbridge.com/hk/zh-HK/support/toc.md)

本文將快速解答關於結構化產品的常見疑問。

### 1\. 什麽是 FCN？

FCN 又叫定息票據，是一種掛鉤股票 (標的) 的收益增強型結構化産品。它具備債券、股票雙重特性，可定期獲得利息，或在特定情況下轉化爲股票。

![](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/9197fa5cd7a74c5e1a2090503f038934)

### 2\. 什麼是 FCN 的觀察日？

**【FCN 的觀察日】**

隻有在觀察日，合約掛鉤的股票價格 “漲破”、“跌破” 敲出價、執行價，才能觸髮敲出和接票。

![](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/120a85b88ed19c9cae55497d25ac5a32)

**【觀察日的頻率】**

敲出：敲出事件的觀察頻率一般爲每天或每月觀察

接票：接票事件的觀察頻率一般爲期末觀察

-   **每天觀察**給到投資人更快贖回的機會
    -   當股票 “上漲” 確定性強時，提前敲出能抓住再投資機會買入股票盈利。
    -   但每日觀察，更容易觸髮敲出，降低了長期獲得固定票息的機會。
-   **每月觀察/期末觀察**獲得更長時間固定票息的機會
    -   敲出可每月觀察，接票的觀察日一般爲期末觀察，給到投資人獲得更長時間固定票息的機會。
    -   但每月/期末觀察的時間段較長，也可能出現 “漲破” 時間點遠早於觀察日，導緻錯過股票大漲，或遭遇股價大跌低位接票的風險。

### 3\. FCN 的投資優勢和投資風險有哪些？

FCN 作爲股價波動時可以拿到利息的結構化産品，具備以下多重優勢：

-   價格在約定區間震盪，每月享固定收益
-   隻要不跌破執行價，股價下跌也能拿固定收益，下跌市場有保護
-   掛鉤標的靈活，可選單隻或多隻股票 (標的)，更能適配不同投資者風險偏好和投資目標

**【投資風險】**

**a）最主要的風險: 跌破執行價接票的風險**

![](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/bdffedf7393abd7356a9a0181e82b7ec)

投資者可通過篩選掛鉤標的來降低這一風險：

從市值、流動性、産業地位、成長空間等多維度進行判斷，選擇掛鉤優質標的的 FCN 産品。即使觸髮接票，也有機會等一個股價反彈，從而減少虧損甚至扭虧爲盈。

**b）敲出風險**

當價格 ≥ 敲出價，觸髮敲出，FCN 將終止，投資者將失去繼續獲取固定收息的機會，並麵臨再投資風險。

**c）信用風險**

FCN 本質是一種票據，如果票據髮行商違約，就存在損失本金和利息的風險。但此類風險可通過選擇高信用等級髮行商來規避。

FCN 作爲非保本型産品，且掛鉤股票，具有較高的風險性，投資人需仔細了解 FCN 的特性及風險，根據自身風險承受能力，和投資目標，選擇適合自己的 FCN 産品。

### 4\. FCN 可以掛鉤幾個標的？

**【掛鉤單隻股票】**

掛鉤單隻股票的 FCN，隻需觀察單隻股票的價格波動，在觀察日有無觸髮敲出或接票即可。

優勢：掛鉤單基金，投資邏輯簡單，入門 FCN 更快捷

風險：單一投資，風險難以分散，更容易觸髮敲出或接票

**【掛鉤多隻股票】**

FCN 掛鉤多隻股票時，風險相對較掛鉤單隻股票更小。

優勢：

-   一攬子打包多隻股票
-   滿足個性化定製需求
-   分散風險，降低敲出或接票的概率

**如何判定 FCN 掛鉤多隻股票時的敲出或接票？**

常用方式：以表現最差標的來判定。

![](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/856ee815556c414ac957950858744cb9)

其他方式：以表現最好標的來判定。這種方式較難觸髮接票，對投資者更有利，因此 FCN 報出的執行價也會較高。

![](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/fb53c88b60149e408259f0405524655b)

**免責聲明**

*本文僅作參考，不構成任何投資建議。*

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