--- title: "韩股大跌、港股大涨，AI 交易风向变了？" type: "News" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/news/292062601.md" description: "资金从韩国等高估值市场轮动至低估值港股，叠加 AI 大模型密集发布、平台经济政策回暖，恒生科技指数大涨近 5%。不过，资金轮动能否演变为趋势性行情，仍待业绩与基本面验证。" datetime: "2026-07-08T11:45:32.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292062601.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292062601.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292062601.md) --- # 韩股大跌、港股大涨，AI 交易风向变了？ 港股科技板块 7 月 8 日迎来强势反弹，在全球资金从 AI 基础设施相关市场向低估值市场轮动的背景下，在港上市中国科技股单日涨幅创下 14 个月新高。 周三，港股三大指数高开高走，科网股集体爆发。恒生指数重回 24000 点上方；恒生科技指数大涨近 5。恒生中国企业指数最高涨幅 4%，为至少 2025 年 5 月以来最大单日涨幅。 个股层面，阿里巴巴涨幅最为突出，一度超过 11%，此前有报道称阿里巴巴在财报发布前向分析师进行了业绩预沟通，Lazada 与 Meta Platforms 的合作被分析师视为阿里长期盈利前景的积极信号，提振了市场情绪。 与此同时，韩国综合股价指数（Kospi）单日跌幅一度达 4%，日本股市同步下跌，亚洲市场呈现出鲜明的资金轮动格局。 本轮上涨由多重因素共振驱动：全球资金从估值偏高的韩日市场向低估值的港股再平衡，AI 产业催化剂密集落地，以及政策层面监管逻辑的边际转向。 ## 从日韩流向港股 本轮港股上涨的核心逻辑在于全球资金的区域再平衡。东亚银行高级投资策略师 Jason Chan 表示**，"港股的相对强势，源于全球基金从 AI 基础设施相关市场向低估值及价值股市场进行配对交易平仓。"** 这一轮动在区域市场中表现得尤为明显。韩国 Kospi 指数单日跌幅一度达 4%，较上月高点已累计下跌 20%，进入技术性熊市，日均波动超过 5% 的极端走势令投资者神经紧绷。 今年上半年，韩国凭借芯片制造商的强劲盈利增长领跑全球，而在港股科技巨头的表现仅好于印度尼西亚。 ## AI 催化剂密集落地 腾讯正式发布新一代大模型混元 Hy3，美团宣布开源万亿参数大模型 LongCat-2.0，智谱 AI 发布并开源旗舰大模型 GLM-5.2，该模型在 Artificial Analysis 综合榜单上以 51 分位列开源模型最先进水平，跻身全球前三，并在超百万用户参与的代码评估系统 Code Arena 中排名全球第一。 指数层面，6 月 8 日智谱与 MiniMax 被纳入恒生科技指数成份股，据东吴证券估算，AI 相关权重将从约 25% 升至 40%，有望带来 12.5 亿至 17.5 亿美元的被动资金流入。 ## 政策转向提供支撑 政策层面亦出现边际变化。 据工信部官网，七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案》，市场人士认为，这标志着平台经济监管逻辑从"规范整治"转向"赋能创新"，有助于缓解此前压制科技板块估值的监管不确定性。 中金公司首席海外与港股策略分析师刘刚在 7 月 6 日的研报中指出，港股自去年 10 月高点已回调逾 30%，互联网板块跌幅超 40%，部分龙头股价已跌回"9·24 行情"前的水平。他同时提示，恒生科技指数估值已跌破历史均值一倍标准差，上市公司回购规模创"9·24 行情"以来峰值。他认为短期反弹的催化剂来自三方面：**美债利率回落、科技市场波动带来的区域资金再平衡，以及政策的边际变化。** ## 反弹持续性存疑，分歧犹存 尽管单日涨幅亮眼，市场对本轮反弹能否持续仍存在明显分歧。 支撑韩国市场此前强势的基本面逻辑并未根本改变——三星电子本周二公布季度利润同比增长 19 倍，芯片制造商的盈利增长依然强劲。相比之下，腾讯、阿里等国内互联网巨头此前因需求疲软而业绩承压，这一结构性问题短期内难以逆转。 ### Related Stocks - [STECH.HK](https://longbridge.com/en/quote/STECH.HK.md) - [KORU.US](https://longbridge.com/en/quote/KORU.US.md) - [03121.HK](https://longbridge.com/en/quote/03121.HK.md) - [EWY.US](https://longbridge.com/en/quote/EWY.US.md) - [03032.HK](https://longbridge.com/en/quote/03032.HK.md) - [03033.HK](https://longbridge.com/en/quote/03033.HK.md) - [03067.HK](https://longbridge.com/en/quote/03067.HK.md) - [07226.HK](https://longbridge.com/en/quote/07226.HK.md) - [07552.HK](https://longbridge.com/en/quote/07552.HK.md) - [07266.HK](https://longbridge.com/en/quote/07266.HK.md) - [00HSI.HK](https://longbridge.com/en/quote/00HSI.HK.md) - [HSCEI.HK](https://longbridge.com/en/quote/HSCEI.HK.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/en/quote/09988.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/en/quote/BABA.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/en/quote/META.US.md) - [00023.HK](https://longbridge.com/en/quote/00023.HK.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/en/quote/00700.HK.md) - [03690.HK](https://longbridge.com/en/quote/03690.HK.md) - [601555.CN](https://longbridge.com/en/quote/601555.CN.md) - [03908.HK](https://longbridge.com/en/quote/03908.HK.md) - [601995.CN](https://longbridge.com/en/quote/601995.CN.md) - [SSNGY.US](https://longbridge.com/en/quote/SSNGY.US.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/en/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/en/quote/HBBD.SG.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/en/quote/TCEHY.US.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/en/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/en/quote/HTCD.SG.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/en/quote/TCTZF.US.md) - [83690.HK](https://longbridge.com/en/quote/83690.HK.md) - [MPNGY.US](https://longbridge.com/en/quote/MPNGY.US.md) - [HMTD.SG](https://longbridge.com/en/quote/HMTD.SG.md) - [SMSN.UK](https://longbridge.com/en/quote/SMSN.UK.md) ## Related News & Research - [Samsung Electronics launches next-generation AI memory technology](https://longbridge.com/en/news/294860757.md) - [08:33 ETLIMPID Launches Kinfora, an AI Pet Healthcare Platform Uniting Behavior Monitoring and Precision Nutrition](https://longbridge.com/en/news/294824933.md) - [SK Hynix Announces $38.4 Billion Investment Plan to Accelerate AI Chip Expansion](https://longbridge.com/en/news/295203247.md) - ['Don't Write-Off AI Chip Stock SK Hynix,' Says Top Analyst](https://longbridge.com/en/news/294806461.md) - [Morgan Stanley Bear Shawn Kim Turns Bullish as Memory Market Correction Nears End; SK Hynix EPS Raised 13%](https://longbridge.com/en/news/295201286.md)