--- title: "美伊停火 over，会是美元最后一涨吗？" type: "News" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/news/292146220.md" description: "美伊停火备忘录终止，国际油价两日涨超 11%。分析指出备忘录条款模糊且筹码交换倒置，导致谈判破裂。后市判断中东局势难回 3 月严峻程度，油价或在 80 附近震荡。美元指数受利差等支撑但难破 102 关口，下一步走势关键取决于即将公布的美国 6 月 CPI 数据，若不及预期将加速美元下行。" datetime: "2026-07-09T04:22:22.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292146220.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292146220.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292146220.md) --- # 美伊停火 over，会是美元最后一涨吗？ 美伊停火备忘录尚未满月就被叫停，引爆国际两油价格过去两天狂涨 11% 以上，背后核心矛盾在哪里？如何影响外汇市场？ **1\. 美伊纷争从未真正画上句点** 这次翻脸表面上源于周二伊朗袭击了霍尔木兹海峡的三艘商船，但追根溯源，本次美伊谅解备忘录谈的结果对美国而言是很差的，称得上” 战术止损 “。对比 2015 年奥巴马时期的伊核协议，这次谅解备忘录有两方面严重退步： - 核限制：伊核协议时期对铀浓缩/库存/制造设备等都有严格的定量标准约束，且一旦被核查发现违约，制裁自动恢复；本次备忘录仅要求” 不研制核武，维持现状 “，模糊化处理意味着没什么效力。 - 筹码交换倒置：伊核协议要求伊朗先完成限制再分步解除制裁，本次备忘录相反，先解除封锁再谈核细节，先一步把筹码交给伊朗了，伊朗哪会愿意继续谈啊。 但是备忘录好就好在没有第三方签署与监督，翻脸成本低。所以 Trump 在压力大时选择停火、安抚市场情绪，在市场情绪平静时借机修理伊朗，试图给后续谈判增加筹码，也是合理操作。 或者，更简单的逻辑，服务于他的仓位。 **2\. 停火终结，后市怎么看？** 总体判断：个人认为 Trump 的目的从来都是以打促谈，凭借其根深蒂固的 TACO 型人格以及即将到来的中期选举压力，即便备忘录终结、中东摩擦小幅升级，也不太可能回到 3 月那样严重的局面，接下来两油价格大概在 80 附近震荡，突破 90 概率不高。 **美指判断：不得不承认，从利差、贸易条件和避险情绪来看，美元指数在当前时间点同时受到三方面支撑，但不至于支持美元指数向上突破 102 关口。决定美元指数下一步走势的更重要因素，是下周二公布的美国 6 月 CPI，目前市场预期核心 CPI 年率 2.9%、月率 0.3%，甚至略高于 5 月水平，一旦数据不及预期，美元利率快速下行将对美指影响更大。** 3\. 总结 - 美国从首份备忘录中未获得分毫，掀桌子、以打促谈是合理操作。 - 新摩擦激烈程度预计远低于 3-4 月，不足以支持美指涨破 102，若下周二公布美国 6 月 CPI 不及预期，美元利率下跌可能再度压低美指。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ### Related Stocks - [BNO.US](https://longbridge.com/en/quote/BNO.US.md) - [SCO.US](https://longbridge.com/en/quote/SCO.US.md) - [USOI.US](https://longbridge.com/en/quote/USOI.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/en/quote/USO.US.md) - [GUSH.US](https://longbridge.com/en/quote/GUSH.US.md) - [DRIP.US](https://longbridge.com/en/quote/DRIP.US.md) ## Related News & Research - [US is set to import most Middle East crude since Iran war began](https://longbridge.com/en/news/295128528.md) - [ROI-OPEC+ oil output hike is irrelevant for now, not for later: Russell](https://longbridge.com/en/news/294620367.md) - [ROI-Asia crude and fuel imports recover, still shy of pre-Iran war levels: Russell](https://longbridge.com/en/news/294772977.md) - [Oil tumbles as Trump cancels attack on Iran to reach nuclear deal](https://longbridge.com/en/news/294614703.md) - [Vessel traffic through Hormuz dwindles this week as markets watch Iran-Oman talks](https://longbridge.com/en/news/295179848.md)