--- title: "早餐 | 美股三大股指齐创两周新低，芯片股领跌美股" type: "News" locale: "en" url: "https://longbridge.com/en/news/296277442.md" description: "债市担忧下美股再挫，三大美国股指三连阴、齐创两周新低，纳指跌超 1%；芯片股领跌美股，重返牛市次日，芯片指数回落近 5%，存储芯片股 SK 海力士和希捷跌超 9%、闪迪跌 9%；AI 概念股、光通信股齐跌，CoreWeave 跌 12%，Coherent 和 Lumentum 分别跌近 13% 和近 10%。中概指数收跌 1%，财报后百度美股跌近 13%，而阿里美股逆市收涨近 3%。" datetime: "2026-08-18T23:18:06.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/296277442.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/296277442.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/296277442.md) --- # 早餐 | 美股三大股指齐创两周新低，芯片股领跌美股 ## 市场概述 债市担忧下美股再挫，三大美国股指三连阴、齐创两周新低，纳指跌超 1%；芯片股领跌美股，重返牛市次日，芯片指数回落近 5%，存储芯片股 SK 海力士和希捷跌超 9%、闪迪跌 9%；AI 概念股、光通信股齐跌，CoreWeave 跌 12%，Coherent 和 Lumentum 分别跌近 13% 和近 10%。中概指数收跌 1%，财报后百度美股跌近 13%，而阿里美股逆市收涨近 3%。泛欧股指九个月来首次五连跌，欧洲芯片股英飞凌跌近 8%。 中东风险持续，欧美长债收益率高企，中长期德债收益率继续创 2011 年来新高；美债收益率盘中冲高回落，30 年期美债收益率再创 2007 年来新高后转降。 美元指数艰难逆转三连跌、暂别逾两月低位；日元盘中接近 160、又创本月内新低；离岸人民币跌落三年高位、盘中跌向 6.75；比特币一周来首次盘中逼近 6.5 万美元、较日低涨近 2%。 美伊僵局助原油三连涨，美油盘中涨近 2%，布油又创三周新高；黄金跌落逾两月高位，盘中跌近 2%，期银一度跌超 4%；纽铜回落近 2% 至本月内低位。 亚洲时段，创业板跌近 1%，农业股逆势爆发，A 股年内最贵新股频准激光上市首日暴涨超 500%，港股阿里午后拉升涨近 4%，AI 大模型双雄齐跌。 ## 要闻 > **中国** > > 国务院：拓宽住房公积金提取和使用范围。 > > 小米Q2 收入同比降 6.1% 至 1089 亿元，净利润94.6 亿超预期，存储涨价引发手机出货量下降 26.5%；电话会：手机平均售价创新高，料下半年内存涨价趋缓，小米汽车澎程系列将上市，机器人首秀定档2026 世界机器人大会，新一代玄戒芯片即将发布。 > > 百度Q2营收同比降 4.2% 至 313 亿元略逊预期，AI 业务占比过半，GPU 云强劲增长 283%。 > > 兆易创新上半年净利同比大增 1091.5%，营收同比增 179%。AI 浪潮驱动，天孚通信上半年净利同比增 33.92%，无源光器件业务增逾 77%。 > > 年内 A 股 “最贵新股” 频准激光首秀飙涨 595%，中一签最高爆赚 55 万，创 A 股历史纪录。 > > **海外** > > 特朗普声称目前和未来不会与伊朗会谈，秀地图标注霍尔木兹为 “美国新领土”，称海峡开放，伊朗斥其领土论妄想、称海峡将继续关闭至美方满足协议条件为止；阿联酋称监测到两枚从伊朗发射的导弹、阿已暂停与伊贸易往来。 > > OpenAI 下一代模型 GPT-6代号再泄露，或将周四见；GPT-5.6 Sol独家限时半价，SemiAnalysis 解读：意在 “操纵” 大模型市占率数据。 > > IPO 临近 “弹药库” 加码：Anthropic被曝拟将信贷额度扩大至超百亿美元。 ## 市场收报 欧美股市：标普 500 指数收跌 0.69%，报 7691.76 点；道指收跌 0.22%，报 53343.40 点；纳指收跌 1.33%，报 26289.711 点。。欧洲 Stoxx 600 指数收跌 0.69%，报 651.9 点。 A 股：上证指数收涨 0.19%，报 3990.30 点。深证成指收跌 0.56%，报 14622.50 点。创业板指收跌 0.92%，报 3705.56 点。 债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为 4.70%，日内降约 2 个基点；两年期美债收益率约为 4.17%，日内降约 1 个基点；30 年期美债收益率约为 5.28%，日内降约 3 个基点。 商品：WTI 9 月原油期货收涨 0.52%，报 84.94 美元/桶；布伦特 10 月原油期货收涨 0.17%，报 91.02 美元/桶。COMEX 8 月黄金期货收跌 1.17%，报 4366 美元/盎司。COMEX 8 月白银期货收跌 3.3%，报 63.941 美元/盎司。COMEX 8 月期铜收跌 1.84%，报 6.4825 美元/磅。 ## 要闻详情 ### **全球重磅** #### **中国** 国务院：拓宽住房公积金提取和使用范围。据新华社，对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。适当拓宽住房公积金投资运用渠道，明确住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。 小米Q2 收入同比降 6.1% 至 1089 亿元，净利润94.6 亿超预期，存储涨价引发手机出货量下降 26.5%；电话会：手机平均售价创新高，存储压力可控，机器人首秀定档，看好澎程放量 - 小米二季度总收入同比下降，但环比一季度增长 9.9%；净利润 94.6 亿元，同比下跌 20.3%，但优于市场平均预期。全球存储芯片短缺引发的零部件成本飙升，贯穿整份财报——手机毛利率从去年同期的 11.5% 骤降至 8.5%，整体毛利率也从 22.5% 跌至 19.8%，创下近年低位。 - 电话会上，小米高管透露，小米智能手机平均售价（ASP）同步大幅增长，创下历史新高，手机毛利率基本保持稳定。小米机器人将在 2026 世界机器人大会上首次面向公众亮相，全新一代小米玄戒芯片即将发布。小米总裁卢伟冰预判，今年下半年，内存涨价趋缓，但涨势或仍会持续，这使存储成本仍处高位。下半年，小米将会有旗舰手机上市，小米汽车澎程系列也将正式上市。 百度Q2营收同比降 4.2% 至 313 亿元略逊预期，AI 业务占比过半，GPU 云强劲增长 283%。Q2 百度核心业务 AI 收入占比达 50%，但调整后每 ADS 利润 7.22 元，远低于预期（9.75 元），显示 AI 投入持续压制利润。GPU 云收入同比暴增 283% 为核心亮点，带动 AI 云整体增长 50%。应用端办公产品矩阵扩张，自动驾驶萝卜快跑加速海外布局。 兆易创新上半年净利同比大增 1091.5%至 69 亿，营收同比增 179%。兆易创新 2026 年上半年业绩爆发式增长，营收 115.66 亿元（+178.67%），归母净利润 68.57 亿元（+1091.50%），扣非净利润 48.83 亿元（+796.90%）。经营现金流同步大增 531.47% 至 60.48 亿元，ROE 提升至 23.13%。总资产半年近翻倍。 AI 浪潮驱动，天孚通信上半年净利润同比增 33.92%，无源光器件业务增逾 77%。天孚通信 2026 年上半年实现营业收入 28.28 亿元，同比增长 15.15%；归属于上市公司股东的净利润 12.04 亿元，同比增长 33.92%。无源光器件业务实现同比增长逾 77%，毛利率达 71.90%；有源光器件毛利率为 36.87%，公司光互连元器件整体毛利率为 60.67%，较上年同期的 50.54% 提升约 10 个百分点。 年内 A 股 “最贵新股” 频准激光首日飙涨 595%，中一签最高爆赚 55 万，创 A 股历史纪录。年内最贵新股频准激光（N 频准）8 月 18 日登陆科创板，发行价 186.88 元刷新 A 股纪录，中一签最高浮盈高达 55.66 万元，创新股首日收益历史之最。公司深耕精准激光器赛道，客户覆盖哈佛、MIT 及国盾量子等顶尖机构，2025 年营收 4.18 亿元、毛利率稳守 67% 高位。然而，开盘后市盈率飙至 264 倍，分析人士警示或已透支未来两三年业绩预期。 #### **海外** 特朗普声称目前和未来不会与伊朗会谈，秀地图标注霍尔木兹为 “美国新领土”。特朗普将霍尔木兹海峡标注为 “美国新领土”，伊朗媒体回击称特朗普 “妄想”。特朗普称该海峡开放且正常运行，而伊朗议长称，海峡将继续关闭，直到美方满足伊美谅解备忘录中条件为止。调解方卡塔尔称，正等待伊朗与阿曼就该海峡达成协议，以此推动美伊恢复谈判并开放海峡。伊朗称美国曾考虑对伊使用 “委内瑞拉” 模式但未得逞。美媒：美国考虑战事结束后在波斯湾保持小规模军事存在。 - 阿联酋称监测到两枚从伊朗发射的导弹，阿官员称阿已暂停与伊朗贸易往来。阿联酋国防部称，该国目前处于高度戒备状态，已做好应对任何威胁的准备。阿联酋外交部官员称，由于地区局势升级，已暂停与伊朗的一切贸易、商业和金融交易，直至另行通知。 美银全球基金经理调查：债市失控已升至第二大尾部风险，仅次于 AI 泡沫。全球股票仓位创近三年新高，现金占比降至历史冰点！狂热之下警报骤响：极端拥挤触发美银双重 “卖出” 信号，“AI 泡沫” 与 “债市失控” 跃升为两大核心风险。机构警告：狂欢已至极值，投资者是时候考虑撤退或防御轮动了！ AI 暗雷！美科技巨头表外负债膨胀至 3 万亿美元，约为年资本开支的 5 倍。其核心构成为 1.2 万亿 “未开始租约” 与 1.9 万亿 “采购承诺”，均可合法绕开资产负债表。这一数字约为美科技巨头过去一年合计资本支出 6000 亿美元的 5 倍。这笔天价账单绝大多数不可撤销且远超当前资本支出，一旦 AI 营收不及预期，这颗隐性 “暗雷” 将重创巨头财务状况。 刚刚，GPT-6代号再泄露！或将周四见。OpenAI 下一代模型 Astra（代号 mewfour/传为 GPT-6）发布在即，引发全网关注。泄漏信息显示，该模型已在 Codex 最高推理档位下测试 UI 组件，且在预训练阶段即采用原生多智能体架构。此前测试中，Astra 仅用约 2000 美元 Token 成本便破解 10 个十年级数学难题。 - GPT-5.6 Sol 独家限时半价，SemiAnalysis 解读：意在 “操纵” 大模型市占率数据！OpenAI 旗舰模型 GPT-5.6 Sol 在 OpenRouter 与 Vercel 两平台上提供 50% 限时折扣，官方 API 定价维持不变。行业机构 SemiAnalysis 表示：上述两平台在 OpenAI 总用量中占比极小，但却是市场估算 AI 市占率的主要数据，此举或是 OpenAI 巧妙的营销策略。 IPO 临近 “弹药库” 加码！Anthropic 被曝拟将信贷额度扩大至超百亿美元。超过 100 亿美元的额度将至少是去年 Anthropic 获得信贷额度的四倍。据报道，多家银行正争相参与这笔融资，以此争取 Anthropic 未来 IPO 中的承销角色；按目前 Anthropic 的邀约方案，最积极参与该信贷额度的银行单家承诺放贷约 12.5 亿美元。 历史首次突破 100 美元！美国柴油裂解价差创历史新高，库存陷入 30 年最低。全球柴油市场危机加速升级：本周一，美国柴油裂解价差首次突破 100 美元，上周官方数据显示，库存降至 30 年来同期最低。俄罗斯供应受阻、中东冲突及全球炼能下降叠加，叠加收割季与冬季取暖需求，柴油短缺正向运费、食品和通胀传导。 #### **研报精选** 长端利率悄然突破，这次美联储或许无能为力。高盛交易员认为，长端利率上行越来越是一个供给问题，而非央行纪律问题——天量主权赤字叠加规模或超过 1 万亿美元的年度 AI 资本开支，大量通过债务市场融资，市场需要消化的"纸"实在太多。 - 全球长债收益率飙升：财政赤字、AI 发债与传统买家退场，一场 “利率重估” 正在上演。全球长债市场正经历罕见的系统性重定价，美欧日收益率齐创多年新高！政府赤字狂飙与 AI 巨头天量发债掀起 “供给洪流”，叠加传统买家退场及通胀忧虑，彻底打破债市供需平衡。这场席卷全球的利率风暴正急剧推高借贷成本，并冷酷宣告：若无突发衰退或外部冲击，长端高息时代难言见顶。 - 美债暴跌还没完？三大隐忧悬顶：机构警告美债抛售潮或进一步恶化。30 年期美债收益率飙升至 5.311%（创 2007 年来新高），英日等主要持有国 6 月集体减持。尽管美国零售与就业数据走弱，但在全球国债收益率联动、美联储潜在加息风险，以及超大发债规模与通胀隐忧推动期限溢价上升的三重挤压下，策略师警告长端美债抛售潮尚未结束，收益率或进一步冲高至 5.60%-5.70%。 - 美债暴跌何时能停歇？短期来看，财政供给、AI 企业融资两大压力导致了美债长期限收益率维持高位。若中期选举出现分裂国会情形，将使得财政预期边际缓和，目前长债做多的性价比正在显现。 “新债王” Gundlach 警告：芯片变 “新资产类别” 是 AI 牛市见顶信号。英伟达联合六家巨头推出 5000 亿美元 AI 基础设施融资计划，试图将 AI 芯片包装为长期可投资资产。“新债王” Gundlach 警告称，GPU 快速折旧与长期债务存在严重期限错配，并以 “香蕉 ABS” 类比其荒谬性。他警示此类依赖可疑信用评级的金融创新，正是市场见顶的典型信号。 摩根士丹利拆解中国 AI 算力账：自建 3 年回本，云厂 ROIC 可达 13%-20%，阿里云最具优势。大摩最新量化测算：中国云厂商算力回报率达 13%-20%，约 3 年即可回本。尽管受高昂硬件成本拖累，中期回报依然可观。其中，阿里凭借 “AI 基建 + 高利润 MaaS” 双轮驱动脱颖而出，获看涨 45%，云利润率蓄势爆发。 Harness 决定 AI Agent 表现关键！华尔街实测千问办公和 Workbuddy。Harness 优势，足以抵消模型智能的差距。拿了第一名的，是阿里的千问办公，尽管它背后的模型智能分只排到第四；模型能力第一的 Claude Opus 5，它的 Agent 产品 Claude Cowork 拿了第二；另一个反直觉的结果是，最近大火的 Workbuddy，这轮测试中隐含的 Harness 分在中国 Agent 里反而垫底。 黄仁勋、奥特曼、孙正义 “抱团 20 年”。英伟达、OpenAI 与软银旗下 SB Energy 合作，在美国建设大型数据中心，英伟达既是算力供应商，也为 OpenAI 的长期租约提供最高 1050 亿美元的兜底保障。黄仁勋称，AI 工厂需提前锁定土地、电力和数据中心，前沿 AI 实验室因资产负债表不及云巨头，面临算力可用性限制。大型科技公司与 AI 相关的表外承诺合计已接近 3 万亿美元，未来现金流压力巨大。 FDE 的边界：大厂想摸底，企业要留底。一边是 AI 厂商借 FDE 继续往企业的核心流程里走，希望让 Agent 接触更多真实工作流；另一边，企业也在培养自己的 FDE，希望在开放场景的同时，把对业务、流程和数据边界的判断更多留在内部。 #### **国内宏观** 商务部等 9 部门发文，出台 18 条举措进一步激发下沉市场活力。优化县域商业环境方面，《关于进一步激发下沉市场活力 活跃县域消费的意见》提出加快存量商业设施更新，优化商业网点布局，完善商业服务配套，盘活闲置资源资产。提高城乡流通网络效能，畅通城乡双向流通渠道，引导线上线下协同发展。 广电总局发布微短剧分类分层执行细则，明确真人/AI/互动微短剧实操规范。据澎湃新闻，国家广电总局日前发布微短剧分类分层标准管理提示，为将于 9 月 1 日起施行的《微短剧发展管理办法》（国家广播电视总局令第 16 号）出台配套执行细则。该提示以题材属性、投资额度为双重判定标准，针对真人表演类、AI 生成类微短剧分别设置分级阈值，将全品类微短剧划分为三类实施差异化监管，进一步厘清备案、审核、播出各环节的管理权责，实现与现行微短剧管理规定的有序衔接。 #### **国内公司** AI 大战转折点？与管理层会面后，华尔街的感受：腾讯在打 “中途岛战役”。美银美林将腾讯 AI 竞争格局比作"中途岛战役"——战争未终，但力量对比已悄然转变。报告显示，腾讯大手笔押注算力、加速混元模型迭代、双线推进 WorkBuddy 与小微落地，尽管折旧压力压缩近期利润，但当前市盈率远未反映其 AI 期权价值，维持买入评级，目标价 780 港元，较现价仍有逾 77% 上行空间。 在无人注意的角落，豆包 PC 版已经变成了 Codex。豆包 PC 版已升级为类似 Codex 的 Agent 产品，能通过 GUI 操作电脑、远程控制设备，并内置连接器对接第三方系统。与其在不同 Agent 之间切来切去，不如直接把任务交给成熟产品，让 Agent 替自己干活。 中国联通 2026 上半年营收同比增 0.6%，算力收入同比增 13%，净利润 94.7 亿元。中国联通 2026 年上半年营收 2014 亿元同比微增 0.6%，但净利润受增值税率上调及人工成本激增 19.3% 拖累，同比大降 34.6% 至 95 亿元。 现金流与资产负债表仍稳健，自由现金流 88.6 亿元。战略重心明确转向算力，算力收入增 13%，资本开支中算力投资占比升至 37%、同比增超 80%。管理层预计下半年人工成本压力缓解，全年利润降幅将收窄。 Robotaxi 收入暴增 691%！小马智行 Q2 营收同增 69%，经营杠杆撬动亏损大幅收窄。小马智行 2026 年 Q2 收入 3620 万美元，同比增 68.8%，Robotaxi 收入飙升 691.2% 成核心引擎。经营开支增速仅为收入六分之一，亏损率显著收窄，经营杠杆初现。车队半年扩至 1975 台，单车盈利在部分地区实现转正。海外与 Uber 等共建模式进入收入贡献阶段，形成 “国内规模化 + 海外轻资产复制” 双驱动。 机构与交易业务 “挑大梁”，国泰海通正式发布半年报，营收增 97.56%、扣非净利增 168%。 中信建投上半年营收增 51%、净利增 69%，交易及财富管理成增长主引擎。中信建投证券 2026 年上半年业绩强劲增长，营收 162.29 亿元同比增 51.11%，净利 76.39 亿元同比增 69.44%。核心驱动力来自交易及机构客户服务业务，该业务营收 90.72 亿元，同比接近翻倍，受益于市场日均交易量近翻倍增长。财富管理业务新开发客户同比增 144%。而投行业务表现平淡，同比仅微增 0.86%。 #### **海外宏观** “太疯狂了”！韩国散户 “从首尔转战华尔街”：买 SK 海力士 ADR、押注三倍杠杆 ETF。数据显示，韩国散户 7 月净买入美股约 45 亿美元。其中 8.4 亿美元流向 SK 海力士 ADR，尽管溢价约 10%。三倍杠杆半导体 ETF SOXL 位居韩国投资者最爱榜首，杠杆产品占十大买入标的四席。分析人士指出，韩国散户"换场不换注"，仍押注 AI 主题，ADR 溢价与杠杆盛行是投机过热信号，或加剧局部市场波动。 德国天然气库存严重不足，瑞银：今冬气价或大涨，通胀面临上行风险。德国天然气库存降至 17 年同期最低，目前仅 48%，远低于去年 65% 及 2022 年 75% 的水平。瑞银警告，补库受制于价格飙升、财政压力和区域竞争，同时 LNG 再气化设施及莱茵河低水位也制约供应。若今冬严寒，德国或面临气价暴涨和供应短缺双重冲击，进而推高通胀、拖累经济增长。 #### **海外公司** 美对冲基金二季度持仓大曝光：SpaceX 获全线押注，Alphabet 迎史上最集中加仓潮，英伟达遭减持。SpaceX 上市首季 9 家机构抢仓零减持，Alphabet 获伯克希尔领衔 11 家机构加仓；亚马逊则成为本季度最大的多空分歧所在。英伟达与博通遭净减持，AI 硬件资金加速流向希捷科技、CoreWeave 等存储与算力基础设施。 Meta“生死官司” 周二开审：29 州检察长联手追责，败诉或面临 1.4 万亿美元 “天价” 罚款。诉讼指控 Facebook 与 Instagram 被刻意设计成"成瘾产品"，伤害数千万未成年用户。Meta 自算最高罚款敞口高达 1.4 万亿美元，逼近其当前市值。扎克伯格将亲自出庭作证，判决结果或重塑整个社交媒体行业的商业模式。 甲骨文 “星际之门” 关键 AI 数据中心配套天然气管道两度被拒，寻求改道。Energy Transfer 拟将为甲骨文 Jupiter 项目提供燃料的天然气管道部分路段铺设于美国土地管理局管辖的联邦土地上，以规避此前屡遭拒绝的新墨西哥州土地办公室管辖范围。此前该项目延期曾导致甲骨文当日一度跌 5%。 苹果向欧盟监管让步：取消核心技术费，欧洲 App Store 佣金全面下调。苹果宣布全面调整欧洲 App Store 商业规则，以化解与欧盟之间持久的竞争法纠纷。废除"以安装量计算的 “核心技术费” 机制，改为对平台外 App 内数字交易收取 5% 的佣金；将 App 内购佣金从 30% 降至 26%，并允许开发者接入第三方支付。 ## 今日要闻前瞻 宇树科技 8 月 19 日上市。 快手财报。 欧元区、英国 7 月 CPI。 美联储公布货币政策会议纪要。 朱雀三号遥二火箭确定 8 月 19 日清晨于酒泉发射。 世界机器人大会举行。 首尔人工智能峰会举行。 美国上周 EIA 原油库存变动。 <全文完\> ### Related Stocks - 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