暗盘出来了，江西破发，其他收涨

江西生物就是没增长 + 管线前景一般，没有资金愿意上，还是小市值。

来福、鲟龙、真健康就是纯公式入通了，H 市值分别为 104/112/124，算是一般入通的 93/100/115 高档位，盘中鲟龙来福下行，真健康是线下强啦上来的。

东方科脉$DKE(01770.HK) ，公司是做商用电子纸模组，使用场景包括电子价签 ESL、电纸书这类，在这个细分赛道里排老二，份额 21% 仅次于京东方的 33.3%。业绩前两年温和增长，在 25 年暴增，原因是京东方的子公司艺云直接下单 6 个亿，超越 Solum 成为第一大客户，25 年艺云的核心增量是以小尺寸放量为主，四色替代三色，成为艺云核心供应商，不过供应链上公司也跟上游元太强绑定（采购电子墨水薄膜，占比过半）。总之是另类消费电子赛道（C 端 + 文旅政企），上下游集中度高，排除掉艺云爆发业绩也是温和增长，毛利率上行前两年也稳定，全流通 40~50 亿无基石，入通就翻个倍，货量 1w 手很少。

初速度 MOMENTA$MOMENTA-W(06880.HK) ，自动驾驶软件，比其他 Robotaxi 公司更加 “物理 AI” 些，靠自驾数据 - 训练 - 强化不断迭代，是特斯拉 FSD 一样的数据驱动路线（可无图），已经迭代到 R6，算是另类模型厂了，一旦起量，这类护城河还是很高的，参考编程领域智谱的起步和 deepseek 近期动作，先拿下目标群体，再训练，变强，再拿更多客户，这种左脚踩右脚起飞，而自驾领域拿客户可没 LLM 这么低门槛，而 MOMENTA 已经拿下 24 家客户，包括奔驰、宝马、奥迪、丰田、福特等等，目前已经装了 73.3w 量，第三方城市 NOA 销量排第一份额 64% 远高于华为 18% 毫末 14%（没有算华为车自己装，纯第三方，算的话华为还是多的，佐思的内地第三方榜在 4 月 mmt：华子=3:4），公司覆盖车厂是华子 2 倍（因为华子不能出海，公司能出海但不去美国，毕竟 tsla 大本营，主攻中东、欧洲，东南亚）。

公司营收逐年翻倍增长（7-13-24）经调整减亏明显，核心增量是许可（基于整车厂销量的经常性收入，占比从 3% 提升至 40%，高毛利），毛利率 17% 升至 72%，全流通 696 亿，基石顶中顶（富达、GIC、黑石、奔驰、比亚迪），货量 10w 手偏多，题材虽然智驾情绪在 HK 一般但不是那种文远小马那种混合模式（需高清地图）何时放量打问号的定位，能出海 + 多元化，有庞大的数据在手未来可能是个第三方智驾软件巨头。

瑞为技术$RECONOVA(07656.HK) ，视觉 AI 大模型，应用于民航、商业空间及安全驾驶，业务就是搞安检视觉识别、门禁刷脸的垂类 AI，民航第一份额 8.7%，其他人份额不到 2%，整体还是分散。公司业绩增长放缓，发行 66 亿流通 59 亿，基石 0，涨 50% 入通，题材只能说半 AI，18c 货量 2.8w 偏小。

易控智驾$EACON(07687.HK) ，智驾矿卡龙头，相比于之前的希迪智驾、博雷顿这些，核材差异就是订单的质量顶级（国家能源、国家电投、紫金矿业、宝武、首钢、特变电工等），2 活跃无人矿卡 2580 台，国内纯电无人矿卡收入口径市占 42.5%，但是易控的毛利率只有 10% 不到希迪的一半，主要是有重资产的 TaaS 模式（自供车）+ATaaS（客户供车）模式并存，收入占比约 4:6，前者毛利率不到 2%，后者毛利率 16% 仍是略低于希迪的 21%（纯 ATaaS）。公司业绩大幅增长但是研发同样，经调整亏损放大，发行全流通 120-130 亿已入通，基石顶级（富达、JPM、紫金），题材商用智驾港偏冷，纯市场化，5w 手中等货量。

基本半导体$BASICSEMI(09971.HK) ，属于碳化硅功率器件模块，中游厂，中国 SiC 模块第六份额 2.9%，市场很分散，国内第三也是国内唯一 IDM，第一是芯联集成（这季度涨了 50+%）。公司毛利率为负主要是行业产能过剩，21 年紧缺-23 年过剩-25 年 8 英寸修复，基本以前比较低端 400V 主导所以毛利率被坑的很惨 25 年毛利率-10%，只有 800v 高端抗跌，基本的工业级是在 25 年开始销售的，行业回暖会好些，25 年业绩没什么增长车规级（低）拖累，高端多些后会好转，发行 84-96 亿流通 79-90 亿，随便入通，有绿鞋没有基石，18c 上市货量最多 2.7w 手。

宝盖新材 $BAOGAI(08090.HK) ，A 股新三板来港股 GEM 上市，基本面电缆沟盖板、排水沟盖板及井盖板...，创业板的票，2900 手抽签，顶多摸着玩，真中了一定光速跑！