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title: "港股牛熊證回收及結算時間"
description: "了解港股CBBC強制收回及結算流程，包括牛熊證計算、剩餘價值處理及相關示例。"
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    - title: "交易規則"
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# 港股牛熊證回收及結算時間

[Table of Contents](https://longbridge.com/sg/zh-HK/support/toc.md)

本文詳細介紹港股牛熊證的回收機製，通過示例闡述牛證與熊證（R 類）在不同情況下的結算方法，以及牛熊證到期或回收後剩余價值的結算方式。

## 1\. 牛熊證的回收機制

在牛熊證上市日起至到期前一個交易日期間任何一天，如果相關資產價格觸及回收價，便會啓動強制回收機制，牛熊證會立即終止交易。

當觸及回收價：

**R 類 —**   
行使權 ≠回收價；根據強制回收時間至下一個交易時段結束時，以相關資產的最低價（牛證）或最高價（熊證）計算牛熊證的結算價；如果最低價（牛證）或最高價 (熊證) 觸及或超越行使價，牛熊證可能沒有任何剩餘價值

## 2\. 牛證的結算方法

![](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/306d979fa1889a216976acdabf29f332)

> ***（情況一）沒觸及回收價***
> 
> 投資者可取回的金額：  
> \=（正股結算價–牛證行使價）/ 換股比率  
> \=（$132–$125）/ 100  
> \= $0.07
> 
> ***(情況二) 觸及回收價***
> 
> 投資者可取回的金額：  
> \=（正股最低價–牛證行使價）/ 換股比率  
> \=（$126–$125）/ 100  
> \= $0.01

一般而言，牛熊證的結算價爲相關股份於到期前一個交易日的收市價；指數牛熊證的結算水平爲到期月份的期指結算水平，投資者應參考上市文件內有關結算價的具體細節。

最低價是從強制回收到下一個交易時段結算爲止的現貨最低價。如在上午被回收，計價會到當日下午的交易時段；如在下午被收回，計價會到下一個交易日的中午時段。在最壞情況，假設最低價等於或低於牛證行使價，投資者將無法取得任何剩餘價值。

## 3\. 熊證（R 類）的結算方法（示例）

![](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/64ed6da55f0f250cd647600e60039db2)

> ***（情況一）沒觸及回收價***
> 
> 投資者可取回的金額：  
> \=（熊證行使價–正股結算價）/ 換股比率  
> \=（$135–$128）/ 100  
> \= $0.07
> 
> ***(情況二) 觸及回收價***
> 
> 投資者可取回的金額：  
> \=（熊證行使價–正股最高價）/換股比率  
> \=（$135–$131）/ 100  
> \= $0.04

一般而言，牛熊證的結算價爲相關股份於到期前一個交易日的收市價；指數牛熊證的結算水平爲到期月份的期指結算水平，投資者應參考上市文件內有關結算價的具體細節。

最高價是從強制回收到下一個交易時段結算爲止的現貨最高價。如在上午被回收，計價會到當日下午的交易時段；如在下午被收回，計價會到下一個交易日的中午時段。在最壞情況，假設最高價等於或高於熊證行使價，投資者將無法取得任何剩餘價值。

## 4\. 牛熊證到期或回收後剩餘價值如何結算

牛熊證到期或回收後，不需要客戶額外操作。 建議後續留意日結單查看具體情況。

如有剩餘價值，需要等待發行商結算後長橋會在一週內將剩餘價值自動存入客戶賬戶。 對應的牛熊證預計一週內在持倉內消失。具體請以發行商公告爲準，您可以通過以下入口點擊查詢窩輪牛熊剩餘價值：[https://warrants.ubs.com/tc/cbbc/residual-value-of-cbbc](https://warrants.ubs.com/tc/cbbc/residual-value-of-cbbc)。

*本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。*

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> **Disclaimer**: This article is for reference only and does not constitute any investment advice. Content provided by [Longbridge](https://longbridge.com).