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url: "https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/35995901.md"
description: "AMD 火线速读：公司本季度收入和毛利率都好于此前指引预期，主要来自于数据中心业务、客户端及游戏业务的增长带动。在 PC 市场回暖的影响下，公司客户端业务再创新高，游戏业务已经从底部明显回升。市场最关注的数据中心业务，本季度收入实现 43.4 亿美元，环比增长 11 亿美元，好于市场预期（41.4 亿美元），这主要是受 MI355 系列量产增加的带动，海豚君预估其中 AI GPU 大约贡献了 8 亿美元的增量。对于公司的指引，公司预计下季度营收实现 93-99 亿美元，区间中值（96 亿美元）环比增长 3.8%，增长仍主要来自于 MI355 的带动；公司下季度的 non-GAAP 毛利率 54.5% 左右。随着 Open AI 与公司签订大单，市场对公司的关注点从 CPU 领域抢份额已经完全转移到了数据中心领域。与此同时，公司股价从 150 美元附近跃升至 200 美元以上，也主要是由 Open AI 催化带来。Open AI 的 6GW 大单，大约能给公司带来 1000 亿美元左右的收入，这为公司未来的持续增长带来了支撑。 另一方面，在 Open AI 的助力之下，市场也期待着公司后续的 MI450 系列产品和 AI 芯片市场竞争力的提升，而当前的较高估值中已经打入了未来 2-3 年高增长的预期。对于本次公司财报，市场更关注于数据中心领域的进展，比如新订单的情况、MI450 的进度等，这些信息比下季度指引更具吸引力。更多信息，欢迎关注海豚君后续的具体点评和管理层纪要等内容。$AMD(AMD.US)"
datetime: "2025-11-04T23:19:30.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/dolphin/post/35995901.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/35995901.md)
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author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin.md)"
generator: "portal-rs"
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# AMD 火线速读：公司本季度收入和毛利率都好于此前指引预期，主要来自于数据中心业务、客户端及游戏业务…


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