---
type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/38658054.md"
description: "Unity 4Q25 火线速读：股价伤痕累累的 Unity 发完财报后再遭创击，虽然当期表现 beat，但因为关于 Q1 Grow 增长的指引可能不及买方预期的趋势，在当下脆弱的投资情绪下引发了再次崩盘。 公司指引为 Grow 在一季度是环比持平，绝对值是符合 BBG 预期。但不过市场预期的趋势是环比增长 5%，甚至更有乐观买方是环比加速增长 10%。 这里面无视 Q1 淡季效应（且投放天数相比 Q4 少几天），而期望加速增长的原因，是对 Vector 效果持续转好（机构预期能在 Q1 推出 D28 优化），并逐渐在 Ironsource 和 Tapjoy 上扩大应用的推演。 因此公司的持平增长指引，无疑给多头火热的期望浇了盆冷水，说明上述在 Q1 的推演假设至少都要延后了。 不过考虑到管理层一贯保守指引，海豚君认为很可能实际并非那么 “糟糕”。但不管怎样，结合机构调研的信息，Vector 带动 Unity 广告收入改善趋势是确定的，区别在于节奏的快慢。 Create 业务则表现良好，尽管最近 Genie 的打击正是主要针对 Create 引擎业务。公司指引 Create Q1 双位数同比增长是远超市场预期的，从趋势上也显示出更强劲的改善力度。$Unity Software(U.US)"
datetime: "2026-02-11T13:18:46.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/dolphin/post/38658054.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/38658054.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin/post/38658054.md)
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin.md)"
generator: "portal-rs"
---

# Unity 4Q25 火线速读：股价伤痕累累的 Unity 发完财报后再遭创击，虽然当期表现 bea…


### 相关股票

- [U.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/U.US.md)
- [IR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IR.US.md)

---
> **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**