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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/43706294.md"
description: "戴尔 DELL 火线速读：公司本次业绩全面超预期，收入端环比增长 31 亿美元，主要来自于 ISG 业务（服务器）增长的带动，其中传统服务器更新换代的需求相当旺盛。公司本季度 AI 业务实现收入 164 亿美元，环比增长 3 亿美元，好于市场预期（158 亿）。AI 新增订单暴涨至 609 亿美元，至本季度末的积压订单已经达到 950 亿美元，为公司的持续高增奠定了基础。本季度的 AI 收入主要还是受 Blackwell 系列的需求拉动，随着下半年 Rubin 新品的出货，公司 AI 服务器的 ASP 有望进一步提高。在服务器业务高增长的带动下，估值上行突破了传统估值视角的局限。公司管理层本次上调了全年指引，预计本财年收入将达到 1900-1940 亿美元，上调了 250 亿美元（上季度指引 1650-1690 亿），大幅好于市场普遍预期的 1700-1800 亿美元。结合公司的下季度指引（490 亿美元），可以测算出四季度公司收入大约为 500-540 亿美元左右。 由于四季度 Rubin 有望迎来放量，海豚君认为公司给出的全年指引依然是相对保守的，后续可能再度上调。更多信息，欢迎关注海豚君后续点评及纪要内容。$戴尔科技-C(DELL.US)"
datetime: "2026-09-01T23:46:41.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/dolphin/post/43706294.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/43706294.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin/post/43706294.md)
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin.md)"
generator: "portal-rs"
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# 戴尔 DELL 火线速读：公司本次业绩全面超预期，收入端环比增长 31 亿美元，主要来自于 ISG …


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