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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/43749217.md"
description: "Lululemon 2Q26 火线速读：“小黑裤” 又崩盘了，Lululemon 这个季度收入罕见跌破了公司自己三个月前给的指引下限，可比销售转负、创疫情以来最差，说明六、七月的销售比管理层预想的要更弱。 结构上看，市场早有准备的北美基本按剧本走，但曾经被视为最后一块基本盘的中国这次也崩盘了——同店跌幅比北美还陡，管理层归因于舆情风波，但海豚君认为更根本的是中国过去的高增长里新店贡献占比很高，一线饱和后同店本来就在减速，舆情只是把拐点提前了，而 Alo 进入中国的影响还没体现在这个季度。 产品端管理层首次量化了核心品类的情况，瑜伽裤销售下滑约两成，宽松廓形的新品只对冲了一半，说明 Lululemon 面对的是核心品类的结构性退潮而不是一两季新品没打中，修复的时间尺度是年而不是季度。另外，三季度指引直接砍到收入下滑双位数、经营利润率只剩个位数，全年指引连续第三次下修，中国增速目标从两成降到高个位数。$露露乐蒙(LULU.US)"
datetime: "2026-09-03T23:58:55.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/dolphin/post/43749217.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/43749217.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin/post/43749217.md)
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin.md)"
generator: "portal-rs"
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# Lululemon 2Q26 火线速读：“小黑裤” 又崩盘了，Lululemon 这个季度收入罕见跌…


### 相关股票

- [LULU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LULU.US.md)

## 评论 (3)

- **Fattycat · 2026-09-04T00:16:30.000Z**: 盘后交易股价低于 100，跌幅近 20%。😔
  - **Dolphin fans** (2026-09-07T02:58:07.000Z): 看起来基本面仍在寻底。因此，看似较低的市盈率可能只是一个陷阱
- **Fattycat · 2026-09-04T00:15:22.000Z**: 我想中美贸易战正在重创露露乐蒙的业务，加上中国消费放缓。


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