CME 数据显示美联储 6 月维持利率不变概率 98.4%

简述

最新 CME 数据显示，美联储 6 月维持利率不变的概率高达 98.4%[智通财经]。7 月维持现状的概率为 90.2%，值得注意的是，7 月加息 25 个基点的概率（8.4%）已明显高于降息概率（1.4%）[]。这延续了 5 月中旬以来市场因通胀担忧而对加息预期重新定价的趋势 [腾讯新闻-财经][Reuters]。

影响分析

市场现在基本认定 6 月是 “垃圾时间” 了，98.4% 的概率几乎板上钉钉 [智通财经][]。但真正值得玩味的是 7 月预期：虽然九成概率看平，但加息概率（8.4%）竟然远高于降息（1.4%）[]。这说明 5 月份那种 “通胀顽固、甚至可能重启加息” 的焦虑还没散去 [腾讯新闻-财经][Reuters]。这种 “不降反升” 的尾部风险正在悄悄定价。对于组合而言，这意味着 “Higher for Longer” 依然是核心逻辑，短端美债收益率很难轻易下行。CME 自身的股价最近连续下跌，虽然波动率带来的交易量在增加，但估值回归的压力显然盖过了一切 [Simplywall][MarketWatch Automated]。如果接下来 7 月加息预期继续抬头，科技股等长久期资产的估值修复可能会再次受阻。