美联储 7 月维持利率概率 85.6% 9 月加息 25 基点概率 53.5%

简述

CME“美联储观察” 显示，7 月维持利率不变的概率升至 85.6%，但 9 月加息 25 个基点的概率已过半（53.5%）观点网+ 3。尽管 6 月 CPI 低于预期，但受中东局势及伊朗制裁引发的油价飙升影响，通胀压力正向医疗、金融领域扩散，多位美联储官员及主流投行预测年内仍有加息空间 观点网。

影响分析

市场现在基本确定 7 月会 “跳过”，但这绝不是鸽派转向。你看 9 月加息概率冲破 50%，其实是市场在给油价暴涨和结构性通胀 “补票”。特朗普对伊朗的动作直接拉高了通胀预期，美联储现在最怕重蹈 2021 年 “行动太晚” 的覆辙 腾讯新闻-财经+ 2。高盛提到的医疗和金融领域通胀扩散是个危险信号，这意味着通胀已经不再仅仅是能源问题，而是变得更有粘性 观点网。

对我们来说，现在的逻辑很清晰：短期内美股可能靠着 7 月的 “不加息” 喘口气，但 2 年期美债收益率守在 4.25% 上方，说明债市根本不信紧缩结束了 新浪财经。现货黄金已经开始承压，这就是典型的 “更高更久” 定价。底线是：别被 7 月的平静骗了，9 月才是真正的硬仗，建议在利率敏感型资产上保持防御，甚至可以考虑在金价反弹时逢高做空 观点网。