美联储 9 月加息概率因经济数据疲软降至 28.6%

简述

受美国 7 月零售销售意外下降 0.6%MSN、CPI 同比回落至 3.4%（创 3 月以来新低）以及非农数据疲软的共同影响，市场对美联储 9 月加息的预期显著降温。截至 8 月 15 日，市场预计 9 月加息 25 个基点的概率已降至 28.6%，而维持利率不变的概率升至 67.5%MSN。

影响分析

感觉美联储这次是真的被数据 “逼宫” 了。你看，7 月零售数据意外跌了 0.6%，这比预期的-0.1% 惨得多 MSN，说明高利率终于把消费者的钱包掏空了。再加上 CPI 如期回落到 3.4%，甚至核心 CPI 可能创五年新低，鹰派现在手里几乎没牌了。市场把 9 月加息概率砍到 28.6%，其实就是在赌美联储不敢冒着衰退风险硬干。

这里有个关键点：大家之前担心的 “工资 - 物价螺旋” 被疲软的非农数据打破了。我觉得现在的共识可能还没完全意识到，这不仅仅是 9 月不加息的问题，而是整个紧缩周期可能已经到头了。操作上，金价刷新高点只是开始，如果接下来 PPI 也走弱，美债收益率下行的空间会进一步打开。现在的策略应该是布局 “加息终结” 的逻辑，别再被那些还没转弯的鹰派言论吓到了，数据才是硬道理。