Ferrovial 获选交付田纳西州 92 亿美元 I-24 Choice Lanes 项目

简述

Ferrovial 宣布其牵头的财团获选负责田纳西州 I-24 Choice Lanes 项目的融资、设计、建设及长达数十年的运营与维护，项目总价值高达 92 亿美元 LSEG。

影响分析

这笔 92 亿美元的交易不仅是个大工程，更是 Ferrovial 战略重心的强力印证。大家可能觉得这只是基建，但核心在于 “Choice Lanes” 带来的长期动态收费权。这种特许经营模式（DBFOM）在通胀环境下是极佳的对冲资产，能提供稳定的现金流回报 LSEG。

市场容易忽略的是，Ferrovial 此前将总部迁至荷兰并在美上市，正是为了更深地嵌入美国基建供应链。这次中标证明了他们在大型 P3 项目上的溢价能力。虽然 92 亿的规模对融资和工期管理是巨大挑战，尤其在当前成本波动的背景下，但这种 “重资产 + 长周期” 的布局正让它从纯建筑商转变为基础设施运营商。我建议关注其后续的融资成本，如果能利用好美国本土资本市场，这块资产将是未来十年的利润压舱石。市场目前可能还没完全消化这种转型带来的估值重塑。