康诺亚-B 发布 2026 年中期财报

简述

康诺亚-B 2026 年中期收入 6.17 亿元（+24%），净利润 12.18 亿元实现扭亏 AASTOCKS News。利润激增主因是第二季度收到 Ouro Medicines 约 16.8 亿元的股权转让首付款 。核心产品康悦达（司普奇拜单抗）贡献收入约 3.9 亿元 。

影响分析

别被这 12 亿的净利吓跳，这本质上是一次 “管线套现” 带来的报表魔术。核心信号是：康诺亚的 BD（商务拓展）能力已进入强兑现期，16.8 亿的首付款不仅让账面扭亏，更重要的是提供了极强的现金护城河，基本宣告了公司短期内无融资稀释风险 。

市场目前盯着这笔非经常性收益，但我认为真正的看点在于 CM310（司普奇拜单抗）。3.9 亿的销售额说明其在 IL-4Rα赛道的商业化渗透非常迅速，证明了公司具备 “研产销” 闭环能力 。现在的投资逻辑已从 “BD 预期” 转向 “核心产品销售斜率”。如果市场因为利润是 “一次性” 的而出现回调，反而是关注核心资产价值的捡漏机会。关注后续管线的临床进展，康诺亚正稳步从 Biotech 向 Biopharma 转型。