LME 公布基本金属库存数据显示铜镍库存增加且锌铅锡库存减少

简述

伦敦金属交易所（LME）8 月 20 日数据显示，铜库存增加 3950 吨，镍库存增加 2946 吨 华尔街见闻。相比之下，铅、锌、锡库存分别减少 1475 吨、650 吨和 130 吨，铝库存保持不变 华尔街见闻。本周早些时候，铜库存曾录得单日超 1.5 万吨的激增。

影响分析

现在的核心信号是铜和镍的持续累库，这绝对是个 “警示灯”。大家都在聊宏观复苏，但 LME 的实物库存正在说真话：铜库存在 19 号暴增 1.5 万吨后，今天又加了近 4 千吨 华尔街见闻，这种连续的量级增长说明实物市场远比盘面看起来的要 “冷”。

我读出的信号是，下游需求可能出现了断层，或者是有大户在集中交割套现。虽然锌、铅、锡还在去库 华尔街见闻，显示出局部供应偏紧，但它们对大盘的代表性远不如铜。市场目前似乎还没完全反应过来，依然沉浸在降息预期里。我觉得铜价现在的支撑非常虚，如果下周库存继续维持这种增势，多头可能会出现踩踏。现在的建议是：不要在这个位置追高铜，物理层面的供过于求正在变成明牌。