LME 铜价创历史新高至 14,533 美元/吨

简述

LME 期铜价格创下 14,533 美元/吨的历史新高，受美国扩大关税预期、AI 及可再生能源需求增长以及智利供应萎缩（产量创 19 年新低）等因素共同推动 智通财经。尽管全球总库存尚可，但受关税套利驱动，大量铜流向美国，导致 LME 库存骤降 51%，引发局部供应紧张 智通财经。

影响分析

铜价这次破纪录，明面上是 AI 和电网的需求故事，但骨子里是 “特朗普关税” 预期引发的抢运潮在作祟。你看 COMEX 库存创纪录而 LME 被抽干，这就是典型的区域性挤仓逻辑 智通财经。最让我警觉的是镍铜比跌到 1.15，这是 40 年未见的奇观，说明铜的战略属性已完全凌驾于其他基本金属 智通财经。

别光盯着 1.5 万美元的口号看，现在的铜更像是 “带电的黄金”。短期内，这种关税驱动的库存错配会让现货溢价维持在高位，对紫金、洛钼这类拥有海外优质矿权的巨头是直接利好 智通财经。但要留个心眼，大摩提醒的 2027 年需求反噬并非空穴来风 智通财经。现在的策略是：在关税靴子落地前，顺着 LME 库存枯竭的路径看多，但要警惕中东局势对通胀预期的扰动。这已不是简单的商品牛市，而是地缘政治溢价的集中爆发。