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# 零息债券

零息债券，也称累积债券，是一种不支付利息，而是以大幅折扣交易的债务证券，在到期时以其全面面值赎回获利。

## 定义

零息债券，也称累积债券，是一种不支付利息，而是以大幅折扣交易的债务证券，在到期时以其全面面值赎回获利。这意味着投资者在购买时支付的价格低于债券的面值，到期时则以面值获得偿还，从而实现收益。

## 起源

零息债券的概念起源于 20 世纪 60 年代，当时金融市场开始探索新的债务融资方式。最初，这种债券主要由政府发行，后来逐渐被企业和金融机构采用，以满足不同的融资需求。

## 类别和特征

零息债券主要分为政府零息债券和公司零息债券。政府零息债券通常被认为风险较低，因为它们由国家信用支持。公司零息债券则可能提供更高的收益，但风险也相对较高。零息债券的主要特征是其不支付定期利息，而是通过折价购买和到期时的面值偿还来实现收益。

## 案例研究

一个典型的案例是美国财政部发行的储蓄债券，这些债券通常以零息形式发行，投资者以折扣价购买，并在到期时获得面值偿还。另一个例子是某些公司发行的零息债券，如苹果公司在 2013 年发行的债券，旨在利用低利率环境进行长期融资。

## 常见问题

投资者在购买零息债券时可能面临的一个常见问题是利率风险，因为债券价格对市场利率变化非常敏感。此外，投资者需要注意税务问题，因为尽管没有实际收到利息，累积的利息收入可能仍需纳税。