微软公司 (MSFT.US) 2026 财年第三季度业绩电话会
直播时间：Apr 29, 2026 16:30
直播纪要
00:35
投资者关系副总裁 Jonathan Nielsen 开场致辞
Jonathan Nielsen 迎接参会者，介绍微软管理团队，并概述了微软投资者关系网站上的财报材料，其中包括 GAAP 与非 GAAP 财务指标的对账信息。
03:42
首席执行官 Satya Nadella 第三季度概述
首席执行官 Satya Nadella 强调微软云和人工智能推动的创纪录收入，达到 540 亿美元，同比增长 29%，人工智能年度经常性收入 370 亿美元，同比上涨 123%。
09:09
首席执行官 Nadella 技术优化成果
Satya Nadella 讨论数据中心技术的进步，包括 GPU 生命周期缩短 20%、为 Copilot 模型提升推理吞吐量 40%、以及通过软硬件优化获得显著的性能改进。
17:53
首席财务官 Amy Hood 财务概述
首席财务官 Amy Hood 报告第三季度收入 829 亿美元（同比增幅达 1815%），营业收入同比增长 2016%，调整后每股收益为 4.27 美元，并继续投资于人工智能基础设施和 M365 商业云的效率提升。
27:23
首席财务官 Amy Hood 未来指引
Amy Hood 提供第四季度指引，排除 OpenAI 的影响，预计收入在 867 亿美元到 878 亿美元之间，M365 商业云增长 13%-14%，智能云收入预计在 379.5 亿美元到 382.5 亿美元之间，重点扩展人工智能容量。
35:31
问答：需求动态——提问人：Keith Weiss（摩根士丹利）
首席执行官 Satya Nadella 解释定价模式从按席位计费过渡到用户加使用模式，以提高效率驱动价值创造，同时借助人工智能降低成本。
41:53
问答：资本支出指引——提问人：Karl Keirstead（瑞银集团）
首席财务官 Amy Hood 讨论了 2026 年下半年的资本支出增加，用于人工智能容量扩展，强调了供应链管理高效性以及短期投资和需求信号之间的平衡策略，尤其在 Azure 和 CoPilot 技术的应用中。
44:58
问答：人工智能盈利能力——提问人：Brent Thill（Jefferies）
首席财务官 Amy Hood 讨论人工智能驱动的利润率改善，强调硬件/软件的高效利用，以及基于使用的定价模型体现应用程序价值的方式。
53:28
问答：Copilot 采用情况——提问人：Gabriela Borges（高盛集团）
首席执行官 Satya Nadella 详述 Copilot 转变为多种智能界面的过程，高使用率得益于结合多模式与背景数据驱动的智能，可显著改善工作效率。
57:10
问答：OpenAI 合作框架——提问人：Kirk Materne（Evercore ISI）
首席执行官 Satya Nadella 阐述 OpenAI 合作伙伴关系的互利特性，强调免版税的知识产权使用权至 2032 年、共同商业增长以及客户定制服务协议的结构。
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