西部数据公司 (WDC.US) 2026 财年第三季度业绩电话会

CEO Irving Tan 强调 WD 在 2026 财年表现出卓越执行力，在云、消费者和客户端业务中实现了显著的收入增长，同时扩大了毛利率和运营利润率。毛利率超过了 50%，反映了运营效率提升、利息减少以及优化的税收结构。EPS 同比翻倍，展示了其在创新和 AI 驱动的数据存储领域的领导力。

Irving Tan 详细阐述了人工智能工作负载的增长，强调从训练到推理的转变，目前推理工作占人工智能计算的约三分之二。他举例说明顶级人工智能公司产生大量数据，并指出硬盘驱动器在存储持久化、可扩展性的数据方面的关键作用。

Irving Tan 描述了代理型人工智能的兴起，它改变了人工智能从回答问题到自主执行任务的工作流转变。同时提到物理人工智能利用机器人和自动化的合成数据，驱动数据存储需求呈指数式增长。

Irving Tan 强调了 UltraSMR 和 HAMR 技术等创新，旨在解决与人工智能相关的数据增长并扩大客户采用。主要客户认证继续推进，目标在 2027 年前实现下一代产品的启动。

CFO Chris Senesel 报告 2026 财年第 3 季度收入为 33 亿美元，同比增长 45%，毛利率为 50.5%。WD 交付了 222 艾字节，净现金头寸达 4.5 亿美元，自由现金流达 9.78 亿。债务减少 3.1 亿美元。未来指导包括稀释每股收益预计为 3.25 美元，毛利率目标为 51%-52%。

CEO Irving Tan 解释了硬盘驱动器增长驱动力，例如 AI 推理生成新数据，物理 AI 生成合成数据，以及 AI 模型重新训练提高质量。

Chris Senesel 概述了通过下一代 EPMR 提升存储密度并降低成本，同时客户采纳 UltraSMR，推动容量提升 20%。同时努力降低物料成本并优化供应链效率。

Irving Tan 表示可预测定价与长期协议保持一致，并提到 2029 年前的协议，同时强调具有成本效益的高容量硬盘创新。