昂跑 (ONON.US) 2026 年第二季度业绩电话会

直播时间：2026/08/11 12:00:00 UTC

直播君

直播纪要

28:52

CFO 关于资产负债表表现的概述

CFO 提到经营纪律性为公司继续增长带来了强劲的现金生成能力。本季度净营运资本较第一季度改善了 1,490 万瑞士法郎，现金余额增加了 1.852 亿瑞士法郎，净现金余额超过 12 亿瑞士法郎。公司具备强大的财务状况，能够支持创新和品牌发展。

30:27

CEO 关于产品创新与可持续发展的发布

CEO 报告了第三季度的重要战略举措，包括推出采用捕获碳排放制成的中底产品 Cloud X5，并提前四年实现了技术突破。此外，公司为高端跑步群体开发的 Pinnacle Light 等产品取得了显著市场反响，展现了技术领先性。

31:45

CEO 提供未来增长展望

CEO 强调公司将坚持高端定位和差异化战略，以实现长远的优质增长目标。公司承诺 2026 年恒定汇率净销售额增长率将达到 20% 出头，并预计全年毛利率至少为 65%，调整后的 EBITDA 利润率目标为 19.5% 至 20%。

33:28

CFO 关于毛利率及增长策略的更新

CFO 报告了最新的利润率指引调整，DTC 渠道占比的增加推动毛利率提升至至少 65%。此外，公司通过强化全价销售策略与选定零售扩展支持优质增长，同时继续在未来投资以确保长期发展。

34:34

UBS 分析师 Jay Sole 的提问 — 全球健康趋势

面对全球健身关注趋势，CEO 强调公司创新能力和身份认同驱动的市场战略。在核心跑步产品创新、文化相关性和市场对高端品牌需求的推动下，ON 持续实现优质增长。

37:10

UBS 分析师关于毛利率变动的提问

CFO 回答称毛利率提高主要得益于 DTC 渠道的增长和组织运营效率的提升，并重申毛利率增长是一条长线趋势且全年估计将继续持续。

38:38

Baird 分析师关于美洲批发市场的问题

CEO 表示美洲批发领域动作带来的波动是暂时的，创新产品如 CloudX 系列正推动销售势头。同时通过扩展高端零售网络吸引新消费群体，预计批发业务和整体表现会持续优化。

47:59

摩根大通分析师 Wendy Liu 关于地区业绩的问题

CFO 指出，EMEA 地区是当前的增长亮点，由规范的市场和拓展的新区域推动。公司在法国和意大利市场拓展中的表现尤为突出，推动了门店扩张与跑步产品销量增长。

57:23

Bernstein 分析师 Anisha Sherman 关于 ASP（平均售价）及美国批发销售的问题

CEO 提到市场对高端产品的需求强劲，公司计划扩大定价区间，以吸引更多消费者。针对美国市场，公司观察到批发销售表现逐步符合预期，同时继续与零售合作伙伴密切协作推动增长。

1:00:16

会议结束

问答环节结束，CEO 对所有参与者表示感谢，期待与投资者的持续合作。

2026 年 8 月 11 日 06:10