凯西连锁 (CASY.US) 2027 财年第一季度业绩电话会

CEO 达伦·鲁贝利斯感谢团队在夏季活动中的辛勤付出并报告社区捐赠活动筹款额达 180 万美元创下新纪录。他总结了 Q1 的强劲业绩，包括摊薄每股收益（EPS）为 7.37 美元（同比增长 28%）、净收入达 2.74 亿美元（同比增长 27%）。

达伦介绍了从 2027 财年启动的三年战略计划重点，突出凯西便利快餐模式，市场份额持续增长。税息折旧及摊销前利润（EBITDA）达 4.85 亿美元（同比增长 17%）；店内销售表现强劲，食品销量同比上升 4%，创新性限时供应如培根芝士汉堡披萨推动销售额。

CFO 史蒂夫·布拉姆利奇报告凯西总收入达 56.8 亿美元（同比增长 24.3%），受内部销售增长及燃料零价格上涨推动。店内销售收入为 17.8 亿美元（同比增长 5.6%），燃料销售增长 9.91 亿美元，同时自由现金流因计划的资本支出减少至 1.9 亿美元。

史蒂夫表示，凯西信用额度仍然强劲，可用流动资金总额为 14 亿美元，债务与 EBITDA 比率为 1.5 倍。净经营现金流为 3.84 亿美元，减去地产与设施支出后的自由现金流为 1.9 亿美元。此外董事会维持季度派息 0.65 美元/股。

史蒂夫回答有关燃料利润波动的问题，指出季度日利润率范围为 30% 至 60%，受地缘政治新闻影响显著。尽管如此，半年燃油毛利稳定在每加仑约为 0.40 美元水平。

达伦讨论消费者趋势，强调低收入消费者受影响较大，同时展示啤酒、零食与烟草类销售遇到挑战。尽管全国品牌涨价，但凯西自有品牌零食销量同比增长 16%。

达伦解释 SEFCO 店改造影响，指出为期 4-6 周的施工干扰业绩显著，但改造完成后销售同比增长超 30%，全面利好预期在 2027 财年晚期开始显现。

史蒂夫说明 Q1 运营成本同比增长 8% 的原因，包括工资涨幅（+1.5% 影响）、门店相关费用 (+2%) 和信用卡手续费上升 ( +1.5%)，并确认长期控制成本符合利润率优化目标。

达伦概述市场竞争动态，强调便利店业务中披萨与食品价格优势以及产品创新持续强化对竞争者的差异化优势。

史蒂夫提到奶酪成本对冲已锁定在 1.93 美元/磅，并将继续延续至 2028 财年第一季度，利于未来三季度利润率提升。

达伦分享鸡翅类别的成功开发成果，指出仅鸡翅订单顾客频率同比增幅 30%，在得梅因地区年度增长超 46%，进一步确认熟食业务增长潜力。

达伦说明同类门店燃油销量下降（-0.3%）原因，受 SEFCO 店改造影响，但常规燃料利润改走策略抵消负面因素，同时调整为利润率较高的乙醇燃料。

达伦讨论凯西在德州推出新店战略，指出 SEFCO 改造后店表现超出全公司平均水平，同时显现较远长期扩张布局机会。