H&M（HNNMY.US）2026 年第三季度业绩电话会

投资者关系负责人何塞·瓦尔伯格介绍了会议议程。首席执行官丹尼尔·埃德比尔将总结第三季度的业绩和进展，随后由首席财务官亚当·卡尔森介绍财务细节，最后丹尼尔将分享业务展望，并进入问答环节。

首席执行官丹尼尔·埃德比尔总结了 2026 年第三季度的强劲表现，本季度实现营业利润率 10.6%，包括 1.6% 的关税减少等一次性正面影响。滚动 12 个月的运营利润率达到 9%，高于去年同期的 7.2%。尽管物流中断，当期以本地货币计算的净销售额同比增长 1%。

丹尼尔提到 H&M 的战略重点是产品、体验和品牌，强调通过提升采购能力、加快决策速度、加强季节性采购和数据驱动的运营，增强企业的灵活性与精准性。

丹尼尔强调 H&M 继续投资于全渠道平台，通过升级门店、扩大 RFID 技术和自助结账系统的覆盖范围，优化门店效率，并通过数字内容营销吸引更广泛用户群体。

首席财务官亚当·卡尔森报告称，2026 年第三季度全球以本地货币计算的销售额增长了 1%，投资组合品牌销售额增长 3%，毛利率达 54%，其中包括 1.6% 的一次性关税减免的正面影响。

亚当指出，预计第四季度运输成本增加和促销折扣上升等外部因素将产生负面影响，同时库存水平将因全球供应链延误和谨慎采购政策而增加。

丹尼尔重申 H&M 集团的长期战略目标，包括强化供应链、使用数据驱动决策、增加人工智能应用和快速响应的客户体验。尽管仍有许多工作需要完成，但对未来充满信心。

问答环节开始，主持人约瑟夫提醒提问流程，请参与者自我介绍，每次只提一个问题，每位最多提两个问题。

首席财务官亚当表示，ERP 相关工作将持续到 2027 和 2028 年，全年销售和行政费用（SG&A）预计保持在个位数增长范围，并将受 ERP 相关投入的影响。

首席执行官丹尼尔解释了供应链的全球性中断以及受到物流网络整合和供应链管理影响的欧洲市场表现，预计对第四季度的影响将逐步消退。

H&M 的门店优化正在逐步产生积极影响，特别是通过新增门店、关闭低效门店及翻新等举措优化门店效率。预计第四季度继续受益于优化工作的正面影响。

首席财务官亚当证实，与关税相关的正面影响在第三季度带来了 160 个基点的毛利率增长，现已完成退款流程。未来几个季度不再预计有进一步调整。