--- title: "野村下调腾讯目标价 6% 认为 VA 可能是未来收入驱动力" description: "金十数据 11 月 17 日讯，野村发报告指，下调腾讯目标价 6%，从 472 港元至 445 港元，评级买入。野村指，腾讯的视频账户（VA）广告很可能是未来收入的驱动力。腾讯第三季度营收同比增 10%，盈利稳健增长 39%。VA 是一大亮点，广告收入环比显著增长，符合预期，主要由于用户花费的时间增加，尽管广告量保持不变。预计 VA 广告可能占第三季腾讯广告收入的 13%，到 2025 财年可能达" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/102653808.md" published_at: "2023-11-17T06:29:27.000Z" --- # 野村下调腾讯目标价 6% 认为 VA 可能是未来收入驱动力 > 金十数据 11 月 17 日讯，野村发报告指，下调腾讯目标价 6%，从 472 港元至 445 港元，评级买入。野村指，腾讯的视频账户（VA）广告很可能是未来收入的驱动力。腾讯第三季度营收同比增 10%，盈利稳健增长 39%。VA 是一大亮点，广告收入环比显著增长，符合预期，主要由于用户花费的时间增加，尽管广告量保持不变。预计 VA 广告可能占第三季腾讯广告收入的 13%，到 2025 财年可能达到 30% 左右。野村认为市场对腾讯小游戏业务的关注是错误的，因为尽管运营了几年，但该业务始终只占其收入的一小部分。腾讯开发小游戏的想法是丰富微信生态的内容库，同时能够通过第三方小游戏运营商获得的收入分得一些利益，从而产生一些现金流。 金十数据 11 月 17 日讯，野村发报告指，下调腾讯 (00700.HK) 目标价 6%，从 472 港元至 445 港元，评级买入。野村指，腾讯的视频账户（VA）广告很可能是未来收入的驱动力。腾讯第三季度营收同比增 10%，盈利稳健增长 39%。VA 是一大亮点，广告收入环比显著增长，符合预期，主要由于用户花费的时间增加，尽管广告量保持不变。预计 VA 广告可能占第三季腾讯广告收入的 13%，到 2025 财年可能达到 30% 左右。野村认为市场对腾讯小游戏业务的关注是错误的，因为尽管运营了几年，但该业务始终只占其收入的一小部分。腾讯开发小游戏的想法是丰富微信生态的内容库，同时能够通过第三方小游戏运营商获得的收入分得一些利益，从而产生一些现金流。 ### Related Stocks - [00700.HK - 腾讯控股](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [TCEHY.US - 腾讯控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 腾讯被错杀了？ | 伯恩斯坦认为，腾讯股价下跌，主要受 AI 模型开发进度落后和游戏行业 AI 颠覆担忧的双重打击。目前腾讯以 14-15 倍 2027 年预期市盈率交易，接近 2022-2023 年行业面临游戏审批停滞和疫情封控时的低谷水平。尽管腾讯在聊天机 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275903716.md) | | 腾讯云的桌面 Agent 出牌，是一种减法 | 保持一贯的克制。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275081958.md) | | 群核科技拿下境外备案，“杭州六小龙” 首家上市公司渐近 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275974694.md) | | 每千次展示 60 美元！OpenAI 用高价拉开 “AI 广告” 大幕 | 为应对 AI 巨额开支，OpenAI 正式测试广告，CPM60 美元起步、最低投入 20 万美元，定位高端渠道，直接挑战谷歌万亿美元市场，WPP 等顶级代理已率先合作。但转型风险并存：需平衡用户信任，承诺不用私聊数据；对手 Anthropi | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275993077.md) | | 中国大模型 “春节档” 打响！等待消费级 AI 出 “爆款” | 2025 年 DeepSeek 的春节突袭战术已成为行业教科书。2026 年所有人都学会了这一招。字节、阿里、智谱及 DeepSeek“春节档” 密集发布旗舰模型，竞争焦点从单纯的模型性能转向 “效率” 与 “智能体” 落地。分析指，若 D | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275684474.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。