--- title: "美股走势为何平淡？都怪期权！" description: "约有 5 万亿美元的美股期权将于周五到期！这不仅可能是过去几周美股在狭窄区间内交投的原因之一，甚至可能抵消美联储公布利率决议所引发的任何波动！" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/104225814.md" published_at: "2023-12-13T00:46:53.000Z" --- # 美股走势为何平淡？都怪期权！ > 约有 5 万亿美元的美股期权将于周五到期！这不仅可能是过去几周美股在狭窄区间内交投的原因之一，甚至可能抵消美联储公布利率决议所引发的任何波动！ 路透纽约 12 月 12 日 - 即将有创纪录规模的美股期权到期，这将抑制市场波动，有可能抵消美国联邦储备理事会 (美联储/FED) 周三宣布货币政策所引发的任何波动。 根据衍生品策略和执行公司 Macro Risk Advisors 旗下 Asym500 MRA Institutional 的数据，约有 5 万亿美元的美股期权将于周五到期。 虽然此类事件可以加剧波动，但策略师们表示，本周的期权到期可能会抑制股市波动，这可能也是过去几周股市在狭窄区间内交投的原因之一。 今年以来，标普 500 指数上涨了 20.6%，从 10 月低点反弹了 12.5%。然而，最近市场走势却很平淡。 该指标指数已连续 18 个交易日的涨跌幅度都没有超过 1%，这是自 8 月初以来最长的一次。与此同时，芝加哥期权交易所 (Cboe) 波动率指数 (.VIX) 报 11.9，接近四年低点。 市场交易平淡的另一个例子是标普 500 指数 10 天实际波动率，即该指数在过去 10 个交易日的波动幅度。 该波动率目前为 6.8，11 月底曾触及 4.5 的低点。相比之下，今年 3 月银行业危机冲击市场时，该指标曾高达 22.5。 图：标普 500 指数 10 天波动率 期权交易商的仓位是保持股票波动温和的一个因素。 野村的分析显示，出售期权以获取收入的上市交易基金 (ETF) 的规模今年翻了一番，目前控制着约 600 亿美元的资金。 期权交易商在 ETF 期权交易中充当另一方。为了平抑账面风险，期权交易商必须在股市上涨时卖出股票期货，在市场下跌时买入股票期货。市场人士说，这将产生连锁反应，使股市保持在一个更狭窄的交易区间。 野村策略师 Charlie McElligott 在周二的一份报告中说，交易商的仓位 “很有可能阻止从现在到年底的任何更大幅度的抛售”。 这可能包括周三的美联储会议。尽管预计美联储将维持利率不变，但投资者仍渴望获得决策者是否会更早降息的暗示，这种预期推动了本季度股市的上涨。 期权分析服务公司 SpotGamma 的创始人 Brent Kochuba 表示，期权到期可能会放松期权市场对股市的钳制。 他说，两年前市场也面临过类似情况，当时类似的大规模期权到期在第四季度的部分时间里抑制了波动性，但在 12 月期权到期后，市场在当年最后两周出现了 3% 的反弹。 Kochuba 说：“所有这些因素都在影响市场，波动性一直受到抑制。” 图：图示与期权到期 (完) GRAPHIC: Volatility vaporized GRAPHIC: Stocks and OpEx (编审 杜明霞) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | LIVE MARKETS-Benchmark Treasury yield: Traders still braced for what could be a big move | US equity index futures are up, with the Russell 2000 rising ~0.8%. Initial jobless claims were reported at 227k, above | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275767859.md) | | Broad Liquidation Sends S&P and NQ Into Key Support | Broad Liquidation Sends S&P and NQ Into Key Support | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275919958.md) | | TREASURIES-US Treasury yields mixed, following earlier drop on weak UK data | U.S. Treasury yields were mixed, influenced by weak UK economic data and expectations of Federal Reserve rate cuts. Two- | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276140062.md) | | Review & preview: Inflation yawner? | Stocks ended the day roughly flat despite a surprisingly cool inflation report. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275957992.md) | | Principal Financial's fourth-quarter profit rises on higher premiums, fee income | Principal Financial reported a rise in fourth-quarter profit, driven by increased premiums and improved investment retur | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275375625.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。