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title: "天风证券：政策推动国产算力迎发展机遇 关注国内算力链投资机会"
description: "天风证券发布研报称，随着 AI 浪潮的兴起，国内算力需求广阔。政府和市场主体正全力发展国产算力，以填补海外算力供给的缺口。该行认为，算力国产替代将成为趋势，国内算力基础设施和国产算力相关企业将迎来投资机会。根据工信部等六部门的计划，到 2025 年，中国的算力规模将超过 300EFLOPS，智能算力占比达到 35%。因此，国内算力有望持续突破。华为的 GPU 能力已经可以与英伟达 A100 媲美，"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/109598424.md"
published_at: "2024-03-09T23:48:05.000Z"
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# 天风证券：政策推动国产算力迎发展机遇 关注国内算力链投资机会

> 天风证券发布研报称，随着 AI 浪潮的兴起，国内算力需求广阔。政府和市场主体正全力发展国产算力，以填补海外算力供给的缺口。该行认为，算力国产替代将成为趋势，国内算力基础设施和国产算力相关企业将迎来投资机会。根据工信部等六部门的计划，到 2025 年，中国的算力规模将超过 300EFLOPS，智能算力占比达到 35%。因此，国内算力有望持续突破。华为的 GPU 能力已经可以与英伟达 A100 媲美，并被英伟达视为竞争对手。政府和市场主体将加速推动国产算力的发展。

智通财经 APP 获悉，天风证券发布研报称，AI 浪潮下，国内算力需求广阔。海外算力供给受限，国内供给逐步填补缺口。该行认为，长期来看，算力国产替代或成为趋势。为加速国产化替代，政府端与市场主体齐齐发力，正全力追赶算力差距。国内算力基础设施及国产算力持续重点推动下，产业链相关厂商迎来投资机会。  

**天风证券主要观点如下：**

**1、AI 革命带动算力需求火热，国产算力迎发展机遇**

**AI 浪潮下，国内算力需求广阔。**2023 年 10 月，工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》发展目标，2023-2025 年我国算力规模复合增长率为 18.5%，目标是到 2025 年，算力规模超过 300EFLOPS，智能算力占比达到 35%。同时，随着 2024 年 ToB/C 大模型应用加速落地，海外 Sora、Claude3 等多模态大模型的密集发布再次让市场看到了 AI 模型的迭代速度之快、应用场景之广。技术创新将持续催生底层算力需求。

**海外算力供给受限，国内供给逐步填补缺口。**2023 年，美国对华人工智能（AI）芯片的销售进行了严格限制，包括 A800/H800 均被限制在中国市场销售，国内算力需求在供给端受到影响。据报道，英伟达对华 “特供版” AI 芯片 H20 将在今年英伟达 GTC2024 大会落幕后全面接受预订。但在性能方面，单卡约为 H100 的四分之一。国产算力有望持续突破，科大讯飞创始人刘庆峰去年 8 月曾表示，华为的 GPU 能力已经可以对标英伟达 A100。同时英伟达也称华为在五个领域中的四个领域是其当前的竞争对手，包括人工智能 (AI) 相关图形处理器。该行认为，**长期来看，算力国产替代或成为趋势。为加速国产化替代，政府端与市场主体齐齐发力，正全力追赶算力差距。**

**2、政策支持，顶层设计助力算力底座搭建**

**中央方面，**2 月 19 日，国务院国资委召开"AI 赋能产业焕新"中央企业人工智能专题推进会，会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，加快建设一批智能算力中心，开展 AI+ 专项行动。会上 10 家央企签订倡议书，将主动向社会开放人工智能应用场景。

**地方政府侧，**2 月 29 日，贵州向 72 家省内外企业发放首批 “算力券”，“贵州算力券” 机制用于购买符合条件的贵州算力服务或贵州数据交易产品。2024 年伊始，多地已发布算力补贴政策或开启算力补贴申请，以加强算力建设，提升算力供给，减轻企业算力使用负担，促进人工智能等产业发展。包括深圳、上海、杭州、成都等地。

**3、国资背景主体发力，加速 AI 基建落地**

据《IT 时报》报道，从近半年的智算中心建设情况来看，具有央企、国资或者地方政府背景的智算中心已进入投建高发期，数亿至数十亿的招投标项目此起彼伏，总招投标金额已超百亿元。

运营商方面，工信部数据显示，截至 2023 年年底，三大运营商为公众提供服务的互联网数据中心机架数量达 97 万个，全年净增 15.2 万个。当下，三大运营商可对外提供的公共基础算力规模超过了 26Eflops。中国电信 AI 算力服务器 (2023-2024 年) 集采项目总金额超 84 亿元，陆续将在上海、武汉、天津等地投建和运营大规模智算中心，预计将提供 15EFLOPS 的算力；中国移动 (2024 年～2025 年) 将采购特定场景 AI 训练服务器 6000 台，据 IT 时报估算，投资金额超百亿；液冷 AI 训练服务器、风冷 AI 训练服务器、数据中心交换机、分布式文件存储等配套设备均有集采需求。

**4、重点关注国产算力投资机会**

国内算力基础设施及国产算力持续重点推动下，产业链相关厂商迎来投资机会：

①光模块/光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、博创科技、源杰科技（电子组联合覆盖）、仕佳光子等；

②国产算力华为线：建议关注：高新发展、烽火通信、神州数码（计算机组覆盖）、菲菱科思、华丰科技等；

③智算中心：润泽科技（与机械组联合覆盖）、润建股份、奥飞数据（与计算机组联合覆盖）；

④服务器交换机：中兴通讯、紫光股份（与计算机组联合覆盖）、沪电股份（与电子组联合覆盖），建议关注：盛科通信等。

**风险提示：**AI 发展不及预期，算力推进不及预期等。

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