重磅展望出炉！ “华尔街预期风向标” 高盛押注日本央行周二取消负利率

智通财经 APP 获悉，华尔街大行高盛集团 (Goldman Sachs) 目前预计，日本央行将在周二的会议上加息以结束持续十多年的负利率，这将是 2007 年以来的首次。此前，日本公布的 2024 年薪资增长数据无比强劲，以及近日来多篇援引日本央行官员透露的消息的日本媒体报道都暗示日本央行周二或将加息。高盛公布的预期数据有着 “华尔街预期风向标” 称号，主要因高盛对于全球各类资产以及各类宏观经济数据的预期往往能够代表华尔街主流投资机构的普遍预期。“这些进展共同暗示，日本央行可能不再需要更多的经济数据来支持调整政策，也不需要等到 4 月公布季度经济展望报告时再调整货币政策。” 高盛经济学家 Tomohiro Ota 在日期为 3 月 18 日的报告中写道。高盛经济学家 Ota 写道，日本央行还将在同日完全退出对日本国债收益率曲线的控制政策 (简称 YCC 政策)，同时维持目前日本政府国债总购买量的步伐，并保持日本央行的交易所交易基金 (ETF) 的持有量不变。他表示，日本央行承诺增加基础货币的超调承诺也可能将被取消。Bloomberg News 上周发布的一项针对 50 位全球范围经济学家的调查显示，微弱多数的经济学家预测日本央行将在 4 月份结束负利率政策，意味着日本为全球最后一个结束负利率的国家。这份调查结束之后，日本最大规模工会组织宣布了强于市场预期的年度薪资协议，全面刺激了市场对日本央行 3 月份行动的猜测情绪。长期以来，日本央行一直追求实现 2% 的可持续通胀目标。最新的统计数据显示，日本 1 月份的基准通胀率超过经济学家普遍预期，剔除新鲜食品的日本核心消费者价格指数较上年同期上涨 2%。这是通胀率连续第 22 个月达到或超过日本央行锚定的 2% 这一基准目标线。与此同时，当月日本劳动力市场依然非常紧俏，迫使企业在与工会进行的年度薪资谈判中承诺更加稳定且强劲的薪资增长幅度。因此，目前 2% 通胀目标可以说已经实现，但是这一目标的其中一个关键组成部分是启动一个良性的循环，在这个循环中，薪资增长将全面推动需求主导的价格上涨。日本最大的工会组织 Rengo 在上周五表示，日本与大公司的年度劳工谈判最终加薪 5.28%，为 33 年来的最高水平，也是 30 年来首次突破 5%。这强化了日本央行将很快放弃长达十年的刺激计划的预期。因此，日本春季薪资谈判的整体结果表明，大多数企业已经同意了工会的加薪要求。预期的历史性薪资上涨，加大了日本央行本周将从大规模刺激计划中做出里程碑式转变的可能性。与此同时，日本时事通讯社在 3 月 14 日晚突发爆料称，日本央行的众多官员计划在 3 月会议上结束负利率政策。值得一提的是，先前也有日媒 “偷跑日本央行消息” 的例子，2023 年 7 月有报道称该央行会在后一天松绑 “收益率曲线控制”(YCC) 政策，结果第二天，日本央行确实采取了相应的政策行动。大和证券首席市场经济学家 Mari Iwashita 称：“植田行长曾说过，春季薪资谈判是一个关键事件。如果最终结果超过去年的加薪幅度 3.8%，我认为日本央行应该很快结束负利率”。还有日本媒体报道称，日本央行正在做出最后安排，准备在本周的政策制定会议上结束负利率政策，将短期利率上调至 0%-0.1% 的区间，为 17 年来首次加息。国际大行瑞银则在最新的研报中指出，尽管日本央行在 3 月取消负利率政策的可能性很高，但日本央行更可能选择在本月释放出政策转向的这一信号，随后在 4 月正式执行调整。