--- title: "难兄难弟？耐克业绩不及预期，滔搏首季 “有点难”" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/207484279.md" description: "全球运动服装巨头耐克公布了截至 5 月 31 日的第四财季业绩，未达预期并下调了未来一年的展望。第四财季营收下降 2%，净利润增长 45%。耐克品牌在北美、欧洲中东及非洲表现不佳，而大中华市场和亚太地区表现较好。匡威品牌收入下降 18%。耐克下调了 2025 财年业绩指引。" datetime: "2024-06-28T06:50:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/207484279.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/207484279.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/207484279.md) --- # 难兄难弟？耐克业绩不及预期，滔搏首季 “有点难” 当地时间 6 月 27 日，全球运动服装巨头耐克（NKE.US）公布截至 5 月 31 日的第四财季业绩，表现不及预期。雪上加霜的是，耐克还下调了未来一年的展望。 受此影响，耐克（NKE.US）股价在盘后重挫超 12%。 最新财报显示，第四财季，耐克营收同比下降 2% 至 126.1 亿美元，低于市场预期的 128.6 亿美元。而由于成本削减的举措继续取得成果，净利润同比增长 45% 至 15 亿美元，超预期。毛利率 44.7%，分析师预期 45.3%；于 2024 年 5 月 31 日，耐克库存 75.2 亿美元，分析师预期 79.9 亿美元。 ****按品牌划分****，耐克品牌的收入为 121.5 亿美元，同比下降 1%。从地区表现看，耐克在北美、欧洲中东及非洲业绩欠佳，收入分别为 52.78 亿、32.92 亿，同比分别下滑 1%、2%，拖累整体收入下降。大中华市场、亚太和拉丁美洲的表现相对较好，收入分别为 18.63 亿美元、17.05 亿美元，同比分别增长 3%、1%。大中华市场是唯一一个超过市场预期的地理区域。 而 Converse（匡威）品牌的收入为 4.8 亿美元，同比下降 18%，主要由于北美和欧洲西部的下降。 耐克首席财务官 Matthew Friend 表示，第四季度的业绩 “充满挑战”， 因此公司更新了全年展望。在消费者业务需求放缓后，公司正在采取 “激进” 行动，重新组布局耐克自有门店和数字渠道的库存。 ****全年来看，****耐克 2024 年度收入为 514 亿美元。基本与上年持平。这也是耐克自 2010 年以来年营收增长速度最慢的一年（不包括疫情第一年）。耐克在北美、欧洲中东及非洲、亚太和拉丁美洲表现都低于预期。 鉴于门店和线上销量下降、Air Force 1 等经典鞋业务下滑、以及耐克在全球各个市场 “消费趋势不均衡”，耐克下调了 2025 财年业绩指引，料上半年收入将下降个位数，较早前预期有所增长更悲观。 在电话会议上，首席执行官约翰·多诺霍表示，将于明年 5 月底结束的 2025 财年将是一个 “过渡年”，因为超过两年的通胀使消费者谨慎。 ****业绩展望不及预期，让投资者对耐克的未来产生了更多的担忧。****耐克首席财务官 Matthew Friend 在电话会议上表示，公司正在调整产品阵容，以重新激发消费者的兴趣，但这一表态并未能有效缓解市场的恐慌情绪。 ****无独有偶，********在商业的生态里，上下游伙伴********时常同病相怜。********耐克********（NKE.US）成绩不佳，其在中国市场********最大的一级代理商********——********滔搏********（********06110.HK********）也难言乐观。**** 6 月 27 日，滔搏（06110.HK）发布 2024/25 公布财政年度第一季度运营数据。公告显示，2024/25 财政年度第一季度 (由 2024 年 3 月 1 日至 5 月 31 日)，滔搏零售及批发业务的总销售金额按年同比录得中单位数下跌。 截至 2024 年 5 月 31 日，直营门店毛销售面积环比减少 1.4%，同比减少 0.5%。零售业务的销售金额为零售门店 (线下渠道) 及电子商务平台 (线上渠道) 与消费者进行销售业务的收益 (包含但不限于增值税)；批发业务的销售金额为集团与下游零售商进行销售业务的收益 (包含但不限于增值税)。 ****该份经营数据发布后，多家机构纷纷********下调了滔搏的目标价********。其中，****大和报告指出，滔搏首财季总销售额按季下降中单位数，主要原因是消费者情绪疲软，尤其是线下渠道，加上高基数影响以及为备战 2024 年夏季奥运会而改变新产品推出。 该行将滔搏 2025 至 2027 财年每股盈利预测下调 7 至 11%，以反映内地疲软的消费情绪，并相应地将 2025 年市盈率预测从 15 倍下调至 13 倍，相当于过去三年的平均水平。该行维持对其 “买入” 评级，目标价由 6.6 港元降至 5.3 港元。 6 月 28 日，资本市场闻风而动，滔搏（06110.HK）低开低走，盘中下探至 4.12 港元低点，创 2023 年以来新低，截至发稿前，该股跌幅为 4.77%，报 4.19 港元/股。 ### 相关股票 - [NKE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NKE.US.md) ## 相关资讯与研究 - [耐克的 “三大关键问题”：产品结构、高端心智和毛利率](https://longbridge.com/zh-CN/news/282801446.md) - [美国关税退款最大受益者 沃尔玛或获超 100 亿美元关税退款](https://longbridge.com/zh-CN/news/283457069.md) - [库克与耐克 CEO 同步增持耐克股票，股价短期提振难掩业绩承压](https://longbridge.com/zh-CN/news/282880073.md) - [债务、泡沫与危机：六条金融历史铁律，今日依然有效](https://longbridge.com/zh-CN/news/283607427.md) - [《鞋狗》之后，耐克为什么 “跌成狗” 了](https://longbridge.com/zh-CN/news/282671883.md)