--- title: "英伟达（NVDA）与微软（MSFT）：人工智能巨头之战" description: "Nvidia 和微软是两家受益于人工智能兴起的巨头公司。Nvidia 的快速增长使其成为更好的投资选择，但其估值可能令人担忧。分析师对 Nvidia 持乐观态度，设定了 135.09 美元的目标价位。微软的增长稳健，股价较高，反映了对其长期增长的信心。微软正在加大对云计算和人工智能的投资。华尔街普遍看好微软" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/207605695.md" published_at: "2024-06-30T14:27:11.000Z" --- # 英伟达（NVDA）与微软（MSFT）：人工智能巨头之战 > Nvidia 和微软是两家受益于人工智能兴起的巨头公司。Nvidia 的快速增长使其成为更好的投资选择，但其估值可能令人担忧。分析师对 Nvidia 持乐观态度，设定了 135.09 美元的目标价位。微软的增长稳健，股价较高，反映了对其长期增长的信心。微软正在加大对云计算和人工智能的投资。华尔街普遍看好微软 Nvidia（**纳斯达克股票代码：NVDA**）和 Microsoft（**纳斯达克股票代码：MSFT**）可以说是两家受益最多于人工智能（AI）崛起的巨头公司。这使得很难对这两家公司采取其他立场，除了看涨。然而，考虑到 Nvidia 的快速增长相比于微软更为稳定的轨迹，我现在更倾向于认为微软是两者中更好的投资选择。 微软通过其软件和云服务使人工智能的可访问性和整合民主化，而 Nvidia 提供了 AI 处理所需的专业硬件。两者的独特能力共同促进了跨各行业的人工智能创新生态系统，使它们成为互补力量。 在本文中，我将深入研究这两家公司，比较它们的营收增长、利润率和估值差异。 ## **Nvidia 的指数增长及未来之路** Nvidia 最近表现抢眼，在股市中引人注目，甚至超过微软和苹果（**纳斯达克股票代码：AAPL**）等大科技公司，于 2024 年中成为市值最高的公司。在过去五年中，NVDA 惊人的涨幅达到 2,998%，这与投资者大胆押注 AI 潜力颠覆经济有关。 Nvidia 的成就不言而喻。由于 AI 迎来高速增长，Nvidia 的增长呈指数级增长，特别是在过去一年半的时间里。其营收从 2017 年的 69.1 亿美元增长到 2024 年 1 月的 609.2 亿美元。公司的运营利润率也大幅提升。目前公司的净利润率为 48.8%，较 2017 年的 24% 提高。这意味着 Nvidia 通过控制成本实现业务蓬勃发展的同时，利润翻番。 此外，我们对 Nvidia 的销售前景有很好的可见性，看起来非常强劲。Nvidia 的销售带来非常高的利润率，毛利率超过 78%，而预测显示，到 2025 年 1 月结束的财政期间，销售额将增长 97%，随后到 2026 年 1 月将再增长 32%。因此，我们可以看到 Nvidia 的增长是显著的。 关键在于 Nvidia 需要保持这种势头。以 38 倍的前瞻性 EV/EBITDA，任何增长预期放缓都可能带来麻烦。也就是说，如果 Nvidia 仍处于早期或中期增长阶段，这种估值可能是合理的。但始终存在一个令人担忧的问题，即过去五年近 3000% 的涨幅可能会在面临第一个重大障碍时破裂。 然而，华尔街似乎并不担心这一点。当我们看分析师一致预测时，即使考虑到估值溢价，Nvidia 仍被认为是强热门股，41 位分析师中有 38 位给出看涨建议，只有三位给出持有建议。平均目标价为 135.09 美元，暗示着 9.35% 的上涨潜力。 最乐观的是 Rosenblatt Securities 的五星分析师 Hans Mosesmann，他对 Nvidia 给出了 200 美元的目标价，并认为 Nvidia 参与软件领域将显著增加未来十年的整体销售额，从而对可持续性产生积极影响，进而提升估值。 ## **微软：乘着线性增长浪潮** 在当前 GenAI 繁荣中，微软无疑正在乘着重要的增长机遇浪潮。虽然不及 Nvidia 那般爆炸性，但该公司在过去五年中涨幅超过 245%。 该公司通过成功执行其 GenAI 货币化战略有效地振兴了其增长势头。这些战略包括在 Microsoft 365 Copilot 上取得实质性进展，与 OpenAI 的独家云合作伙伴关系以及 Azure 的出色表现。 2017 年，微软全年营收约为 965 亿美元。快进到 2023 年，全年营收翻了两番，达到了 2119 亿美元。这是一次巨大的飞跃，显示了他们与 Nvidia 相比增长了多少，后者去年的总营收不到微软增长的一半。 在盈利能力方面，微软的利润率从 26.3% 左右增长到过去一年的坚实 34.1%。他们的增长是稳定的，不像 Nvidia 那样火箭般的轨迹。 关键点在于稳定的增长也导致微软的股价交易溢价。通常，任何股票交易价格高于 10 倍 EV/Sales 可能被视为昂贵。目前，微软的前瞻性 EV/Sales 为 13 倍，前瞻性非 GAAP P/E 比率为 36 倍，这是五年来最高的，而平均值为 31 倍。我认为微软的溢价价格反映了对其长期增长的信心，特别是在其人工智能推动下。 微软在 2024 年最后三个季度的 CapEx 年增长超过 50%，以加强其云和人工智能领域，为未来做好准备。 然而，华尔街的共识却更加看涨——事实上，可能更看涨。在覆盖该股票的 35 位分析师中，只有一位给出持有建议，其余都重申了对该股票的买入评级。分析师们的平均目标价为 500.71 美元，表明潜在上涨幅度为 10.57%。 最看好的是 Truist Financial 的分析师 Joel Fishbein，根据 Tipranks 评级，他是五星分析师，给微软股票设定了$600 的目标价位。该分析师表示，微软的指引可能过于保守，同时有多个有利因素和通过扩大人工智能项目实现超越和提升的能力，主要提到 Azure 增长。 ## **结论** Nvidia 和微软目前可能是人工智能领域最主导的参与者，Nvidia 在硬件方面领先，微软在软件方面领先。它们共同形成强大的协同效应，主导着人工智能领域，加速行业增长，并促进持续创新。 两家公司仍然面临着强劲的需求，几乎没有什么顾虑。然而，Nvidia 的增长是指数级的，而微软的增长是稳定且线性的。这意味着任何颠簸可能会对 Nvidia 造成比对微软更严重的打击。尽管我对两者都持乐观态度，但我更倾向于认为微软是更好的购买选择。 披露 免责声明 ### Related Stocks - [NVDL.US - 2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [MSFT.US - 微软](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [SMH.US - 半导体 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXL.US - 半导体 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [NVDA.US - 英伟达](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Prakash Investment Advisors LLC Sells 5,500 Shares of Lam Research Corporation $LRCX | Prakash Investment Advisors LLC has reduced its stake in Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) by 50.9%, selling 5,500 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276445772.md) | | QQQ Just Sent a Chilling Signal — Right Before Nvidia Earnings | QQQ Just Sent a Chilling Signal — Right Before Nvidia Earnings | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276356115.md) | | Can NVIDIA Maintain its Dominancy Amidst Rising ASIC Competition | NVIDIA faces challenges in China due to regulatory actions affecting its data-center market. Concerns about long-term ma | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276370197.md) | | Congressman Has Sold Nvidia Stock Each Year Since 2022, Missing Out On 631% Gain | Congressman Daniel Meuser (R-Pa.) has sold Nvidia stock annually since 2022, missing out on significant gains. In 2025, | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276366620.md) | | Recent Filing Shows That Rep. Daniel Meuser Sold Over $2K Worth of NVIDIA Stock | Representative Daniel Meuser recently filed a sale of NVIDIA stock valued between $2,002 and $30,000, with the transacti | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276243670.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。