--- title: "这是联合包裹和联邦快递投资者在 2024 年需要关注的 1 件事" description: "联合包裹（UPS）和联邦快递（FedEx）面临包裹递送市场供应过剩带来的运量和定价挑战。然而，包裹递送量和电子商务增长呈现积极迹象。定价和收益保持积极，表明两家公司都在处理这种情况良好。投资者期待 UPS 即将发布的财报以进一步确认情况" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/207965364.md" published_at: "2024-07-04T08:07:14.000Z" --- # 这是联合包裹和联邦快递投资者在 2024 年需要关注的 1 件事 > 联合包裹（UPS）和联邦快递（FedEx）面临包裹递送市场供应过剩带来的运量和定价挑战。然而，包裹递送量和电子商务增长呈现积极迹象。定价和收益保持积极，表明两家公司都在处理这种情况良好。投资者期待 UPS 即将发布的财报以进一步确认情况 **联合包裹**(UPS 0.47%) 和 **联邦快递**(FDX -1.51%) 是吸引人的股票，但在 2024 年仍然面临着交易量和定价挑战。尽管如此，有证据表明它们正在克服这些问题，它们可能在日历年的下半年表现出色。以下是原因。 ## 美国小包裹市场供过于求 与经济的许多领域一样，包裹递送市场近年来的动态非常不同寻常。UPS 管理层在三月底的投资者日演示中表达了这一观点，描述了下表中所列市场情况。 从 2018 年到 2020 年，市场出现了正常的过剩产能期，这对于满足需求激增并保持客户满意而不必采购昂贵的第三方运输是有利的。然而，由于封锁导致需求激增，供应增长受阻，因为同样的封锁导致了产能限制。 快进到当前情况，现在每日平均交易量（ADV）供过于求 1200 万，因为消费者行为趋于正常化，经济放缓，供应重新上线。 | **美国小包裹市场** | **2018-2020** | **2020-2022** | **2022-2025** | | 每日平均交易量供应与需求 | 供应过剩 600 万 | 需求过剩 600 万 | 当前供应过剩 1200 万 | | 备注 | 正常缓冲以满足任何需求激增；供需平稳上升 | 封锁导致需求激增和难以提高供应。 | 随着封锁结束和经济放缓，供应随着员工回归而恢复。 | 数据来源：UPS 演示；作者注。 因此，一个重要问题是，联邦快递和 UPS 的增长计划受到供过于求的什么风险？供过于求导致定价疲软，最终导致利润率和收益令人失望。 这对 UPS 来说是一个特别问题，因为其三年计划要求调整后的营运利润从 2023 年的 99 亿美元增长到 2026 年的至少 143 亿美元，其中大部分利润增长来自每件货物收入的增长。 这是一个值得关注的问题，但有三个理由可以相信这两家运输公司可以度过这一时期并实现其财务目标。 图片来源：Getty Images。 ## 1\. 包裹递送量正在改善 首先，正如图表所示，交易量增长的下降正在减缓。联邦快递管理层最近表示，他们看到需求和交易量正在改善。关于其美国国内包裹交易量，UPS 管理层表示，他们预计四月份第二季度的正交易量会略微增加。 如果包裹递送量继续增长，这将有助于减少市场的供过于求。 数据来源：UPS 和联邦快递演示。 \* 联邦快递的数字已调整至最接近的 UPS 季度。YOY=同比增长。 ## 2\. 电子商务交易正在回升 另一个积极的迹象是联邦快递管理层认为电子商务增长正在回升。联邦快递预计其当前财政年度（截至 2025 年 5 月底）的收入将以低个位数至中个位数的速度增长。这一指导背后的假设包括收益扩张（稍后将详细介绍）、全球工业生产增长和国内电子商务增长。 电子商务增长的提升是一个好迹象，因为它表明消费者开始在经历了无法在疫情封锁期间进行的旅行和服务等消费后，开始恢复正常行为。 ## 3\. 定价和收益仍然积极 考虑到市场的供过于求以及两家公司在 2024 年经历的最严重问题，当前的定价数据表明它们处理得很好。联邦快递谈到了一个 “竞争但理性” 的定价环境。事实上，联邦快递的每件货物收入在最近一个季度增加，整体公司每件货物收入也是如此。 UPS 的美国国内每件货物收入（以及整体每件货物收入）在其第一个季度略为负面，但管理层认为随着燃油价格和燃油附加费的增加，这种情况将在今年内得到改善。 数据来源：UPS 和联邦快递演示。 \* 联邦快递的数字已调整至最接近的 UPS 季度。YOY=同比增长。 ## 股票买入 联邦快递和 UPS 的投资者将急切地等待 UPS 于 7 月 23 日发布的第二季度财报。如果结果证实美国国内包裹交易量增长，并且每件货物收入有所改善，这将大大有助于说服投资者，表明定价环境稳固，行业的供过于求正在得到缓解。这将对两家股票都是利好。 ### Related Stocks - [FDX.US - 联邦快递](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FDX.US.md) - [UPS.US - 联合包裹](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UPS.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 聪明资金在联邦快递期权上进行大额押注 | 金融巨头对联邦快递（NYSE:FDX）持乐观态度，最近的期权交易中有 44% 的交易者表现出乐观情绪。分析显示有 18 笔异常交易，总价值为 110 万美元。联邦快递的预测价格区间为 240.0 美元至 500.0 美元。目前，FDX 的价 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276477340.md) | | 阿达尼企业与联邦快递将在新孟买机场合作开发一个全自动航空货运枢纽，计划长期投资超过 250 亿卢比 | 阿达尼企业 - 联邦快递将在纳维孟拜机场开发全自动化空货运中心，长期投资超过 250 亿印度卢比 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276218410.md) | | 阿达尼企业与联邦快递将在新孟买机场合作开发一个全自动航空货运枢纽，计划长期投资超过 250 亿卢比 | Ambuja Cements Ltd：阿达尼企业 - 联邦快递将在纳维孟买机场开发全自动化空货中心，长期投资超过 250 亿印度卢比 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276217828.md) | | 5.2 万人！美企巨头本周密集裁员，想用 AI 降本 | 美国多家大型企业本周宣布裁员计划，合计削减超过 5.2 万个岗位，主要因希望利用人工智能降低劳动力成本。亚马逊、UPS、陶氏化学等公司纷纷裁员，UPS 计划裁员 3 万人，亚马逊裁减 1.6 万名员工。就业市场在疫情后扩张后陷入停滞，12 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274269473.md) | | 彭博社报道，英国的阿伯丁将反对 92 亿美元的 InPost 收购案 | 2 月 16 日（路透社）- 英国资产管理公司阿伯丁（Aberdeen，股票代码：ABDN.L）决定反对由联邦快递（FedEx）牵头的财团提出的 78 亿欧元（92.5 亿美元）收购 InPost（股票代码：INPST.AS）的提议。根据 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276062636.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。