---
title: "当前最值得购买的股票：奈飞 vs. Roku"
description: "奈飞和 Roku 被比作潜在的投资对象。奈飞专注于盈利性收入增长，导致正现金流和增加的营运利润率。然而，其估值比指出近期收益有限。另一方面，Roku 被认为被低估，并提供高风险、高回报的机会。在两者之间的决定取决于风险承受能力和投资视野"
type: "news"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/210455472.md"
published_at: "2024-08-01T11:21:28.000Z"
---

# 当前最值得购买的股票：奈飞 vs. Roku

> 奈飞和 Roku 被比作潜在的投资对象。奈飞专注于盈利性收入增长，导致正现金流和增加的营运利润率。然而，其估值比指出近期收益有限。另一方面，Roku 被认为被低估，并提供高风险、高回报的机会。在两者之间的决定取决于风险承受能力和投资视野

它们常常被视为一对，但在当今市场中，你应该先购买哪家媒体流媒体股票 -- 流媒体服务老将 **奈飞**(NFLX 0.93%) 还是观看平台专家 **Roku**(ROKU 1.34%)？

让我们来看看。

## 选择奈飞的理由

可以说，这不再是你爷爷的奈飞了。

在追求最大订阅增长约两十年后，该公司在 2022 年找到了一个新目标。

管理层在那年一月的 2021 年第四季度财报中表示：“我们的目标是在每个市场中最大化长期收入。” 同一份报告中的第二个目标是 “在任何几年期间，以每年三个百分点的平均增长率稳步增长我们的营运利润率。” 公司还预计在 “2022 年及以后” 展示正面的自由现金流。

投资者起初持怀疑态度，导致奈飞股价急剧下跌。我真的是说 “急剧”。到 2022 年 5 月 11 日，股价年初至今下跌了惊人的 72.4%。

但对盈利性收入增长的新关注正在产生实质性的回报。

-   在 2022 年通胀带来的放缓之后，奈飞的销售额再次飙升。过去两年的营收增长了 17%。
-   现在的收入流更具盈利性，得益于更高的订阅价格、一个新的广告支持计划，以及奈飞原创内容中的许多国际热门作品。同一时期的营运利润率从 19.3% 扩大到 27.2%。
-   别忘了现金利润。两年前，过去 12 个月的自由现金流为负 2700 万美元。现在，奈飞在过去四个季度中创造了 68.2 亿美元的正面自由现金流。

因此，股价在 7 月初曾短暂触及历史新高，并且今天仍低于该价格水平不到 10%。股价表现不俗，但不再是一个毫无疑问的便宜货。股票的市盈率为 39 倍，市销率为 7.4 倍，自由现金流倍数为 39.5 倍。这些估值比率对于处于全盛时期的成长股可能是合理的，但你不应该指望这项投资在不久的将来获得大幅收益。

在这一点上，奈飞是一个长期价值投资，适合希望利用从有线和广播服务向在线流媒体的全球转变中获利的慢性子投资者。在这个新兴行业中还有很多增长空间，但需要一段时间。

## 选择 Roku 的理由

Roku 是一个完全不同的故事。如果奈飞是一个价格合理、未来数十年持续增长的价值股，那么 Roku 是同一行业中一个极度低估的成长股。

这只股票历史最高点的第三周年刚刚过去。与那一点相比，Roku 股价下跌了惊人的 87.9%。在冬季期间有过短暂的复苏，但在 2 月的第四季度报告后，Roku 投资者失去了耐心。结果并不糟糕，大致符合华尔街的一致盈利预期，并超过了分析师的营收预期。

但管理层并没有说服 Roku 的怀疑者，认为公司已经准备好应对零售巨头 **沃尔玛**(WMT -0.80%) 从事收购较小的流媒体平台专家 **Vizio**(VZIO) 带来的新竞争。此外，沃尔玛的交易价格表明，Roku 的价格销售比率在 2 月初接近 4.0，可能被高估。

尊重地说，我认为市场对 Roku 的低估程度远远超出了预期。

你不能将 Vizio 的 1.3 的价格销售比率与 Roku 的 2.3 倍价值相比。沃尔玛的收购目标正在缩小，而不是增长：

VZIO 营收（TTM）数据来源：YCharts

它还在燃烧现金，而 Roku 已经开始产生现金利润：

VZIO 自由现金流数据来源：YCharts

我认为用同样的标准来衡量 Roku 是非常不公平的，但这就是你今天得到的。

Roku 在许多方面都在追随奈飞的脚步，包括其目前进军海外市场的旅程。追求利润的政策应该会跟随，但不会很快。这家公司仍处于一个高速增长阶段，股票应该相应地被评价。换句话说，从我的角度来看，Roku 股票至少被低估了 50%，从长期来看甚至更多。

## 为什么 Roku 是更好的选择

在选择奈飞和 Roku 之间，最终取决于你的风险承受能力和投资视野的长度。

-   奈飞，凭借其已建立的市场地位和持续增长的收入，如果你渴望稳定的长期回报，提供了一个稳定的投资。
-   Roku，由于其急剧下跌和激进低估，提供了一个高风险、高回报的机会。

所以在这场较量中没有输家，胜利者取决于你的观点。

话虽如此，我现在并不真的购买奈飞股票，但每当我有一些闲钱要投资时，就忍不住看着 Roku 的 “购买” 按钮。这是我目前最喜欢的想法之一，我迫不及待地想看到数字广告市场从通胀引发的困境中恢复过来时会发生什么。

### Related Stocks

- [NFLX.US - 奈飞](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NFLX.US.md)
- [ROKU.US - Roku](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ROKU.US.md)

## Related News & Research

| Title | Description | URL |
|-------|-------------|-----|
| Billiard TV 將在未來 50 天內直播 300 小時的賽事 | 枱球電視（Billiard TV）是一家全天候 24 小時的枱球運動網絡，將在接下來的 50 天內直播 300 小時的賽事，首場賽事為 2026 年拉斯維加斯職業枱球系列賽。直播內容包括諸如掠食者 WPA 團隊 10 球世界錦標賽和 202 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276236196.md) |
| 綜合格鬥 - 羅西將在十年後重返 MMA，與卡拉諾展開對決 | 前 UFC 冠軍羅達·勞西將在十年後重返 MMA，宣佈將於 5 月 16 日與吉娜·卡拉諾對戰，主辦方為 Most Valuable Promotions。這場羽量級比賽將在 Netflix 上直播，並將在洛杉磯的 Intuit Dome  | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276145814.md) |
| 派拉蒙是如何將其對華納兄弟失敗的收購從懸崖邊緣挽救回來的 | 華納兄弟給派拉蒙提供了七天的時間窗口，以便其提出最終報價，此前派拉蒙表示將其出價提高至每股 31 美元。這是在派拉蒙長期努力説服華納兄弟股東拒絕與奈飛達成交易之後發生的。儘管重新開始談判，華納兄弟仍然推薦奈飛的報價，後者的估值為每股 27. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276132534.md) |
| 加州總檢察長羅伯·邦塔就派拉蒙環球或奈飛擬收購華納兄弟發表聲明 | 加利福尼亞州檢察長羅布·邦塔就派拉蒙或奈飛擬收購華納兄弟發表聲明 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276470088.md) |
| 為什麼蘋果現在悄然押注於視頻播客 | 蘋果正在將其播客策略從音頻轉向視頻，宣佈將在春季擴展 Apple Podcasts 以支持視頻內容。此次更新將為創作者提供新的發佈和廣告工具，使聽眾能夠在觀看和收聽之間無縫切換。這一舉措是在 YouTube 在美國播客消費中佔據領先地位的背 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276076729.md) |

---

> **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。
