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title: "资生堂股价暴跌 16%！中国市场拖累业绩跳水 | 财报见闻"
description: "由于中国需求疲软和美国生产问题，资生堂上半年出现亏损，1-6 月的营业亏损为 27.28 亿日元（1840 万美元），而去年同期的利润为 136 亿日元。核污水事件后，中国消费者减少购买日本产品的余波仍然挥之不去。"
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locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/211061330.md"
published_at: "2024-08-08T07:53:00.000Z"
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# 资生堂股价暴跌 16%！中国市场拖累业绩跳水 | 财报见闻

> 由于中国需求疲软和美国生产问题，资生堂上半年出现亏损，1-6 月的营业亏损为 27.28 亿日元（1840 万美元），而去年同期的利润为 136 亿日元。核污水事件后，中国消费者减少购买日本产品的余波仍然挥之不去。

美妆巨头资生堂因中国地区销售不及预期，业绩大幅下滑，股价遭遇重创。

公司最新财报显示，1 月至 6 月的营业亏损为 27.28 亿日元（1840 万美元），而去年同期的利润为 136 亿日元。

受此影响，资生堂日股在周四早盘交易中下跌了 16%，为 1987 年以来的最大跌幅，直接导致交易暂停。

资生堂首席财务官 Ayako Hirofuji 表示，由于对福岛核电站废水排放的担忧挥之不去，中国消费者仍然不愿购买日本产品。此次废水排放引发了 2023 年底中国消费者的抵制，迫使资生堂下调了利润预测。

## 资生堂 2024 年上半年的业绩报告

8 月 7 日，资生堂集团公布了 2024 年上半年的业绩报告。

**1）主要财务数据**

> **营收：**资生堂集团 2024 年上半年销售额为 5085.36 亿日元 (约合人民币 249.08 亿元)，同比增长 2.9%。
> 
> **利润：**2024 年上半年，核心营业利润为 193.72 亿日元 (约合人民币 9.48 亿元)，同比下跌 31.3%；营业利润亏损 27.28 亿日元 (约合人民币 1.33 亿元)。
> 
> 其中，2024 年 Q2 销售额为 2591 亿日元 (约合人民币 126.88 亿元)，核心利润为 79 亿日元 (约合人民币 3.87 亿元)，较去年同期有所下滑。
> 
> **2）主要业务表现**

> **由于旅游零售、中国、美洲市场的疲软**，资生堂集团旗下部分主要品牌的销售停滞不前，甚至出现负增长。SHISEIDO、NARS、IPSA 等产品线呈现不同程度下滑，分别下滑 6%、7%、23%；醉象 Drunk Elephant 同比增长 11%、ELIXIR 增长 5%。
> 
> **中国市场**2024 年上半年销售额为 1316.71 亿日元（约合人民币 64.49 亿元），同比微增 0.8%；中国核心营业利润为 49 亿日元 (约合人民币 2.4 亿元)，同比下滑 10％。中国大陆的门店销售额下降 10％~15％。
> 
> 在**核污水事件**后，消费者减少购买日本产品的余波仍然挥之不去。
> 
> ## 中国市场销售低迷，“负面印象” 挥之不去

**中国一直是资生堂在日本以外最重要的市场，但如今却成为其业绩的拖累。**因为在核污水事件后，消费者减少购买日本产品的余波仍然挥之不去。由于消费者需求疲软，叠加旅游零售的低迷，导致公司上半年整体利润下降，公司还承担了 220 亿日元的重组费用。

SMBC 日兴证券公司（SMBC Nikko Securities Inc.）分析师 Shima Yamanaka 在一份报告中写道，营业利润损失给人留下了 “负面印象”，资生堂需要修改其增长战略。

资生堂 7 日表示，今年 11 月底将公布包括根本性对策在内的新经营战略。社长藤原宪太郎在接受媒体采访时表示，为了实现持续增长，“将调整机场免税品销售等旅游零售业务和中国业务的定位。今后希望让欧美业务进一步增长”。

## 40 岁以下的年轻群体视为未来销售增长的关键

资生堂正经历一场痛苦的转型。为了实现可持续增长和提高盈利能力，公司一方面裁员并为 1500 名员工提前退休，以削减成本，另一方面试图积极探索新业务的增长点。

资生堂正在将 40 岁以下的年轻群体视为未来销售增长的关键。在出售非核心业务后，公司将大量资源投入到高端化妆品品牌，**尤其在 CPB 的亲民化策略上，倾注了大量心血。**

最新推出的精华液 The Serum2，就是 CPB 的 “低门槛” 版本产品，售价为 1 万 9800 日元（约合人民币 915 元）起，在汇聚了 10 万日元以上商品的该品牌中，属于低价位产品。

瑞穗证券的首席分析师宫迫光子指出：“（出售日用品等）结构性改革告一段落后，通过 CPB 吸引年轻消费者至关重要，也是未来增长的关键。”

资生堂首席财务官（CFO）广藤绫子 7 日表示，“整个市场陷入了价格竞争”。**然而，通过降低产品价格来吸引年轻消费群体，扩大市场份额的同时，也可能带来品牌形象受损的风险。**

资生堂疫情期间在中国市场的经历就是一个反面教材。为了应对疫情带来的挑战，当时资生堂进行了化妆品折扣销售，但结果却适得其反，导致品牌影响力下降，客户流失。

资生堂正在进行一场艰难的平衡。一方面，需要重拾中国市场的份额，另一方面，又要 “亲民” 和 “高端” 之间找到一个平衡点。对于这家化妆品巨头来说，未来的路，可能不那么好走。

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- [4911.JP - 资生堂](https://longbridge.com/zh-CN/quote/4911.JP.md)

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