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title: "天狼星 XM 的股票是否终于准备好在 2024 年反弹？"
description: "天狼星 XM 广播已完成与约翰·马龙持有的股份合并，吸收了自由天狼星 XM 集团的追踪股。尽管今年股价下跌了 51%，但该公司仍保持着盈利模式，拥有 3300 万订户。最近进行的 1 比 10 的股票逆向拆分可能会引起混淆，但分析师预测到 2025 年将会恢复增长。目前股价不到盈利的 9 倍，使其成为投资者的吸引选项，因为该公司继续提供超过 4% 的股息"
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published_at: "2024-09-10T15:55:24.000Z"
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# 天狼星 XM 的股票是否终于准备好在 2024 年反弹？

> 天狼星 XM 广播已完成与约翰·马龙持有的股份合并，吸收了自由天狼星 XM 集团的追踪股。尽管今年股价下跌了 51%，但该公司仍保持着盈利模式，拥有 3300 万订户。最近进行的 1 比 10 的股票逆向拆分可能会引起混淆，但分析师预测到 2025 年将会恢复增长。目前股价不到盈利的 9 倍，使其成为投资者的吸引选项，因为该公司继续提供超过 4% 的股息

今年表现最差的大市值股之一的最大阻碍因素正在逐渐消退。**天狼星 XM 广播控股公司**(SIRI) 已完成与传媒大亨约翰·马龙控股的卫星广播平台的合并。**自由天狼星 XM 集团** 的追踪股曾经是一个干扰因素，并且在历史上以较大折扣交易，但在周一收盘后正式并入主公司。

可能会有一些暂时的混乱。周二开盘时进行的 1 比 10 的股票合并可能会令人震惊，特别是考虑到大多数选择这种通常是绝望之举的上市资格目的的公司的命运。股票数量本身并没有增加，但由于天狼星 XM 的更大流通股，可能会影响短期交易行为。过去两年中持有追踪股以赚取逐渐减少的折扣的套利者现在可能会出售，因为使命已经完成。

目前发生了很多事情。对于备受煎熬的天狼星 XM 股东来说，等到尘埃落定时应该是值得的。让我们深入探讨为什么这可能是机会主义者一直在等待的底部。

## 一个新的声音

这不是天狼星 XM 第一次通过合并两个公开交易实体来简化情况。15 年前，直到监管机构批准了天狼星和竞争对手 XM 的合并，才有了两家增长但无利润的卫星广播提供商，从而创造了卫星广播垄断。天狼星 XM 不再是增长股。在过去 10 年中，它没有实现有机的两位数营收增长。然而，该平台已经成为一个可预测盈利的媒体巨头。

今年股价下跌了 51%，使其成为 2024 年市值超过 100 亿美元的仅有五只股票之一，股价下跌超过一半。追踪股的期待已久并没有激发投资社区的兴奋。自今年年初以来，业务也并没有出现实质性恶化。业务模式是一个长期逐渐消退的广播轨道。没有人会对营收增长感到惊讶，现在订阅人数也开始略微下降。这并不意味着天狼星 XM 今年的市值应该减半，或者其负债累累的企业价值在此期间下降超过 25%。

图片来源：Getty Images。

## 一个不完美股票的完美价格

天狼星 XM 在周二重申了早前的指引。它继续预计 2024 年营收为 87.5 亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 27 亿美元。它将自由现金流预期从 12 亿美元调整为 10 亿美元，但这 2000 万美元的减少与交易和自由天狼星 XM 控股公司的历史性流出有关。业务本身并没有受损。

收入投资者将注意到丰厚的股息将继续发放。股票拆分适当地将每股股息调整为每年约 0.27 美元。天狼星 XM 的股息率仍然略高于 4%，就像周一一样。

问题仍然存在。天狼星 XM 拥有 3300 万订户，但比年初减少了 61.8 万个账户。流失率接近历史最低，但天狼星 XM 无法吸引年轻司机像一代前签约的人那样热情地加入平台。这并不意味着事情会以糟糕的方式结束。

天狼星 XM 有时间。如果营收和订户缓慢减少，这种可扩展的商业模式的盈利能力将受到考验，但创造 10 位数的自由现金流使其有时间做正确的事情，并有能力通过收购重返增长。

估值仍然很合理。天狼星 XM 的市盈率不到 9 倍。分析师们预计 2025 年会出现营收和利润增长，即使在这个对股票而言充满悲观情绪的环境中，这可能看起来是错误的。天狼星 XM 是一个便宜且不同的媒体股，市场在 2024 年已经忘记了它。一旦周二的股票拆分的最初郁闷过去，现在可能是再次记住这个特定巨头的好时机。

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