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title: "由于欧洲的逆风持续，SolarEdge 在 TD Cowen 被下调评级"
description: "TD Cowen 将 SolarEdge Technologies 的评级从买入调降至持有，原因是欧洲市场持续面临挑战，可能会延迟产量、利润率和自由现金流的恢复。由于需求恶化，特别是在德国，居民太阳能安装同比下降了 29%，因此将价格目标下调。高库存水平和来自中国制造商的竞争增加了困难。预计收入和利润率将在 2025 年第四季度恢复，预计自由现金流将在 2025 年下半年实现正值"
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published_at: "2024-10-21T16:48:39.000Z"
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# 由于欧洲的逆风持续，SolarEdge 在 TD Cowen 被下调评级

> TD Cowen 将 SolarEdge Technologies 的评级从买入调降至持有，原因是欧洲市场持续面临挑战，可能会延迟产量、利润率和自由现金流的恢复。由于需求恶化，特别是在德国，居民太阳能安装同比下降了 29%，因此将价格目标下调。高库存水平和来自中国制造商的竞争增加了困难。预计收入和利润率将在 2025 年第四季度恢复，预计自由现金流将在 2025 年下半年实现正值

Investing.com 报道称，TD Cowen 将 SolarEdge Technologies（纳斯达克股票代码：SEDG）的评级从买入调降至持有，原因是欧洲市场持续面临挑战，预计这将延迟公司在产量、利润率和自由现金流方面的复苏。

TD Cowen 将该股票的目标股价下调至 16 美元，反映出欧洲需求疲软，他们表示，这可能需要更多时间才能使 SolarEdge 实现每季度 5.5 亿美元的营收和正面的自由现金流。

分析师们表示：“以欧洲为目标的经销商指出，受低电价和消费者疲软的影响，夏季表现非常疲弱。”

这种具有挑战性的环境对 SolarEdge 在德国造成了特别严重的打击，据称，2024 年第三季度德国的居民太阳能安装量同比下降了 29%。

考虑到德国占公司 2023 年营收的 23%，TD Cowen 指出，“欧洲提升的居民和工商业渠道库存将继续成为 2025 年的一大阻力。”

据该公司称，中国竞争对手也在欧洲市场施加价格压力，导致 SolarEdge 面临困境。

TD Cowen 的调查发现，欧洲经销商继续保持高度暴露于中国制造的逆变器，40-60% 的库存由中国产品组成。

除了运营挑战，领导层的不确定性也是一个问题。分析师们警告称：“鉴于流动性问题，我们认为有必要立即减少开支/费用，而代理 CEO 可能无法做到这一点。”

TD Cowen 还暗示，公司可能会在即将公布的第三季度业绩中宣布重大库存减记，特别是与电池相关的部分。

展望未来，TD Cowen 现在预计，与之前预测的第二季度相比，营收和利润率的复苏将延迟至 2025 年第四季度。然而，预计正面的自由现金流仍将在 2025 年下半年恢复。

SolarEdge 需要谨慎应对这些逆风，因为欧洲市场仍然具有挑战性，库存水平继续拖累业绩。

本内容最初发布在 Investing.com 上。

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