--- title: "长江证券：9 月国内游戏市场延续增势 关注新游周期带动行业成长" description: "长江证券发布研报指出，2024 年第三季度中国游戏市场规模达到 917.66 亿元，同比增长 8.95%，创历史新高。9 月市场规模为 303 亿元，同比增长 15%。随着政策稳定和新游周期的到来，游戏板块估值有望修复，建议关注相关投资机会，包括腾讯、网易等公司。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/217469421.md" published_at: "2024-10-22T06:57:05.000Z" --- # 长江证券：9 月国内游戏市场延续增势 关注新游周期带动行业成长 > 长江证券发布研报指出，2024 年第三季度中国游戏市场规模达到 917.66 亿元，同比增长 8.95%，创历史新高。9 月市场规模为 303 亿元，同比增长 15%。随着政策稳定和新游周期的到来，游戏板块估值有望修复，建议关注相关投资机会，包括腾讯、网易等公司。 智通财经 APP 获悉，长江证券发布研报称，国内游戏市场保持增长态势，24Q3 中国游戏市场规模为 917.66 亿元 (同比 +8.95%)，**Q3 游戏市场规模达到历史新高，**其中 9 月为 303 亿元 (同比 +15%)。当前游戏板块估值仍具有向上弹性，伴随政策平稳预期、游戏公司陆续进入新游周期，游戏赛道有望实现估值修复和基本面好转，建议关注游戏板块相关投资机会。**相关标的：**腾讯 (00700)、网易-S(09999)、三七互娱 (002555.SZ)、吉比特 (603444.SH)、巨人网络 (002558.SZ)、恺英网络 (002517.SZ)、神州泰岳 (300002.SZ)。 ## 长江证券主要观点如下： **国内游戏市场保持增长态势，Q3 游戏市场规模达到历史新高** 根据伽马数据，24Q3 中国游戏市场规模为 917.66 亿元 (环比 +22.96%，同比 +8.95%)。其中 9 月中国游戏市场规模为 303 亿元，环比因为暑期结束的季节性因素下滑 9.85%，但同比仍实现近 15% 的增长。**中国游戏市场已连续 2 个月规模破 300 亿，为近三年来首次。** 24Q3 单机主机市场受《黑神话：悟空》的销量提振等因素影响实现数十亿元增量，24Q3 网易《永劫无间手游》、米哈游《绝区零》和莉莉丝《剑与远征：启程》等新游的首月预估流水均超 5 亿元，叠加《DNF 手游》等增量，带动手游市场 24Q3 在 23Q3 较高基数下仍实现正增长 (656.58 亿，环比 +20.20%，同比 +1.21%；其中 9 月 220 亿，环比-2.22%，同比 +10.48%)。**优质内容供给推动游戏需求改善和游戏市场增长的逻辑得以验证。** **自研游戏出海表现亮眼，游戏出海仍具有较高景气度** **受益于《绝区零》等新游表现良好以及《黑神话：悟空》的突出表现，2024 年 7、8、9 月中国自研游戏出海收入均达 15 亿美元以上 (分别同比 +5.31%、25.08%、33.88%)。** 根据 Sensor Tower，9 月共 35 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金 19.1 亿美元，占本期全球 TOP100 手游发行商收入 36.0%。腾讯、网易、米哈游、点点互动、三七互娱、壳木游戏等位列中国手游发行商收入 TOP30(全球 AppStore+Google Play 口径，不包括中国地区第三方安卓渠道)，点点互动《Whiteout Survival》、壳木游戏《Age of Origins》和三七互娱《Puzzles & Survival》仍稳居中国游戏出海收入 Top10。游戏出海仍为具有想象空间的景气赛道。 **上市游戏公司新游产品周期陆续开启** 近期上市游戏公司多款产品上线，根据引力引擎，三七互娱《时光杂货店》小游戏 9 月底上线以来稳居小游戏畅销榜 Top5；吉比特《封神幻想世界》10 月 18 日上线后进入 iOS 游戏免费榜 Top10，恺英网络《彩虹橙》20 日开启公测后进入 iOS 游戏免费榜 Top5。 展望后续，重点游戏厂商储备丰富，巨人网络《王者征途》10 月 24 日全平台上线，其小游戏版本上线数月来目前仍稳居微信小游戏畅销榜 Top10；恺英网络《盗墓笔记：启程》首测 9 月 19 日开启，《斗罗大陆诛邪传说》10 月中旬完成了首轮测试，已正式开启预约后续将陆续上线；吉比特《问剑长生 (代号 M72)》和《杖剑传说 (代号 M88)》于 8 月至 9 月期间开展首次付费测试，计划 2025H1 上线；神州泰岳《Dreamland》及《代号 LOA》两款融合模拟经营的 SLG 产品有望年内上线。腾讯、网易等头部游戏厂商亦有多款产品年内上线。关注新游陆续上线带来的业绩弹性。 **风险提示：**游戏产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险;行业监管风险。 ### Related Stocks - [NTES.US - 网易](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NTES.US.md) - [09999.HK - 网易-S](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09999.HK.md) - [80700.HK - 腾讯控股-R](https://longbridge.com/zh-CN/quote/80700.HK.md) - [TCTZF.US - 腾讯控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [TCEHY.US - 腾讯控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) - [00700.HK - 腾讯控股](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | ByteDance Offering Free Robot Dogs and EVs as Lunar New Year AI War Heats Up | ByteDance is launching a promotional campaign for its AI apps by giving away over 100,000 tech products, including robot | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275612308.md) | | Tencent, Tesla team up on WeChat-linked in-car features in China | BEIJING, Feb 11 (Reuters) - Tencent Cloud said on Wednesday it has partnered with U.S. automaker Teslato offer in-car fe | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275561238.md) | | Baioo Family Interactive Ltd. gibt Erneuerung des WeChat-Pay-Servicevertrags bekannt | Baioo Family Interactive Ltd. has announced the renewal of ongoing related transactions with the Tencent Group regarding | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274943625.md) | | Alibaba Launches $432 Million AI 'Red Packet' Blitz To Crush Tech Rivals | Alibaba is investing $432 million to promote its Qwen AI app during the Lunar New Year, intensifying competition with Te | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274549775.md) | | China's gaming regulator: approved games include one title from NetEase | China's gaming regulator: approved games include one title from NetEase | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/273691663.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。