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# 股票拆分观察：ServiceNow 会是下一个吗？

> ServiceNow 是一家业务流程优化公司，自 2012 年上市以来，其股价飙升了 4200%，引发了关于潜在股票拆分的讨论。尽管拆分不会改变公司的市值或股东价值，但可能会使股票对投资者更具可及性。最近，像 Nvidia 和 Chipotle 这样的公司进行的拆分突显了这一趋势。尽管估值较高，ServiceNow 在销售和现金流方面的强劲增长表明其股价仍有继续上涨的潜力，使其成为增长型投资者的一个有吸引力的选择，无论是否进行拆分

业务流程优化器 **ServiceNow**(NOW 1.29%) 于 2012 年进入公开股票市场。自那时以来，股价惊人地上涨了 4200%。如果你在第一天购买了价值 1000 美元的 ServiceNow 股票，现在你口袋里将有 43140 美元。如果你以公开发行的收盘价购买了一股，24.60 美元的投资将上涨至 1061 美元。

而且这仍然只是一股，但价格却高得多。ServiceNow 从未进行过股票拆分，四位数的股价对于预算有限的投资者来说变得有些繁琐。

如果 ServiceNow 在不久的将来进行股票拆分，这对投资者意味着什么？让我们来看看。

## 股票拆分的意义是什么？

股票拆分似乎是凭空创造了股东财富。如果我今天拥有一股 ServiceNow 股票，而公司进行 10 比 1 的股票拆分，那么在拆分生效时我将拥有 10 股。太棒了，对吧？

但这并不是全部。拆分后，ServiceNow 仍然是同一家公司，其整体基于股票的市值目前约为 2190 亿美元。所有权只是分成了不同数量的相等股份。因此，你的 1.60 美元的 ServiceNow 投资在股票拆分后既不会增值也不会贬值。10 比 1 拆分后的第二天，你将拥有十倍的股份，但每股的交易价格将是拆分前价格的十分之一。

数学不同，但结果相同。股票拆分实际上只是一个会计技巧，它将股价调整到一个舒适的水平，而不会对基础业务产生任何影响。如果你的股票经纪公司允许交易分数股，这种情况就更为明显。这样，你就不必等待股票拆分——只需立即购买一股 1.60 美元股票的十分之一。

确实有一些特殊情况，股票拆分确实会产生影响，但这些例外通常不适用于个人投资者。例如，ServiceNow 允许其员工以股票形式领取部分薪水。这种基于股票的薪酬在最近报告的第三季度中占公司销售和营销费用的 15%。在研发部门，这一比例为 24%。这些基于股票的薪水以整股形式发放，而不是分数股。拆分股票将使公司及其员工对基于股票的薪酬金额有更细致的控制。

但这再次是公司内部人士的问题。

## ServiceNow 为什么应该考虑拆分？

股票正在飙升。ServiceNow 的股票在 52 周内上涨了 59%，在五年内上涨了 280%。换句话说，股价从每股几十美元上涨到几百美元，现在超过 1000 美元。

许多公司在股价达到如此高的水平时开始调整其拆分比例。最近的高调例子包括芯片设计公司 **Nvidia**(NVDA -3.22%) 进行 10 比 1 的拆分和快餐连锁店 **Chipotle Mexican Grill**(CMG 3.38%) 选择进行罕见的 50 比 1 的交换。

这两次拆分发生在 6 月的同一周。Nvidia 的股价从大约 1250 美元降至每股 125 美元。Chipotle 的股价从 3250 美元降至 65 美元。但请记住，没有人因为这些引人注目的拆分而亏损或获利。股票只是变得更容易管理，适合有限的股票购买预算。

ServiceNow 的股价接近 Nvidia 拆分前的股价，我不会感到惊讶，如果不久后看到拆分公告。但我也不会抱着期待的心情。

## ServiceNow 投资者应该关注什么

股票图表可能很有趣，但财务报表更为重要。幸运的是，ServiceNow 经营着一家出色的公司。在过去五年中，其销售额增长了三倍，而自由现金流则增长了四倍。

NOW 收入（TTM）数据来自 YCharts

ServiceNow 用于管理运营流程的工具需求旺盛。帮助客户协调其云计算设置是近年来的主要增长驱动力，现在公司专注于人工智能（AI）系统。

从商业角度来看，公司表现出色。这一成功故事应该会在 2025 年及以后进一步推动股价上涨。我承认，从估值比率来看，股票看起来确实有些昂贵，但公司以令人印象深刻的增长支撑着其高昂的股价。

所以，也许是时候出于表面原因进行股票拆分，而现在的股票可能不是一个深度价值投资。但无论是否在不久的将来进行股票拆分，ServiceNow 的股票对成长型投资者来说仍然很有吸引力。

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