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title: "车美仕启动：现在是购买的好时机吗？"
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description: "Carmax 报告了强劲的第三季度，超出了汽车销售预期，并产生了稳健的现金流。尽管在 2024 年面临逆风，公司仍在增长并执行股票回购，年度减少了 2.2% 的股份。第三季度净销售额达到 32.2 亿美元，同比增长 1.1%，净利润率改善了 70 个基点。然而，由于高空头头寸和潜在的市场阻力，风险依然存在。分析师目前将 CarMax 评级为 “持有”，预计随着利率下降，收入增长将有所改善"
datetime: "2024-12-22T12:15:00.000Z"
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# 车美仕启动：现在是购买的好时机吗？

CarMax NYSE: KMX 在 2204 年面临挑战，但在艰难时期表现良好，销售的汽车数量超出预期，并保持了稳健的利润率。该公司并未蓬勃发展，但正在增长，并为经济逆风减轻时建立杠杆。

在此期间，该公司可以执行其计划，同时回购股票，回购规模相当可观。第三季度的回购活动超过了 1.14 亿美元，年同比减少了 2.2% 的股份。

由于第三季度的利润率强劲以及当前授权下剩余的 20.4 亿美元，CarMax 的股票回购预计将继续。关于业务，二手车的需求稳健，预计随着利率下降将进一步改善。唯一的坏消息是，利率下降的速度低于美联储最初的预期，可能需要几个季度才能显著改善收入增长。

## **CarMax 在第三季度表现优异，股价大幅上涨**

尽管二手车的实际价格下降，CarMax 在第三季度仍然取得了良好的业绩。关键细节是需求依然稳健，网络整体销量增长了 5.8%，所有细分市场均取得了积极的结果，首席执行官 William Nash 表示市场正在稳定。第三季度的业绩包括净销售额 62.2 亿美元，同比增长 1.1%，比预期高出 280 个基点。零售单位销量增长了 5.4%，批发增长了 6.3%，但平均价格分别下降了 3.9% 和 5.7%。销售受到单位购买量增长 7.9% 的支撑，数字渠道的增长也帮助了这一点，增长了 15%。

利润率的消息是报告中最好的。尽管平均售价下降，该公司通过控制成本扩大了毛利率。毛利率的增长部分被 SG&A 增加 20 个基点所抵消，但仅部分抵消。最终结果是净利润率提高了 70 个基点，底线实现了杠杆效应。净收益为 1.254 亿美元，比去年增长超过 50%，调整后的每股收益为 0.81 美元，比 MarketBeat 报告的共识预期高出 0.20 美元，同比增长 56%。

CarMax 没有给出指导，但显示出强劲的表现，并比预期更早恢复增长。分析师对第四季度的共识数据预测季节性环比下降，但预计同比收入增长 3%，可能过于保守。在这种情况下，投资者可能会期待分析师提高对该季度、年度和明年的预期，为市场提供助力。

## **CarMax 在第三季度为投资者创造价值**

CarMax 第三季度的资产负债表亮点显示其正在为投资者创造价值。具体细节包括与现金余额相关的流动资产减少，但由于应收账款和资产增加，总资产上升，长期债务和总负债下降。结果是股本增加了 2.75%，杠杆率较低，使公司处于稳健的财务状况。公司的净债务杠杆仅为 0.25 倍股本。

然而，投资 CarMax 并非没有风险。做空者对这只股票感兴趣，并且有理由这样做。二手车市场比预期强劲，但仍在挣扎，利率降低的影响可能已经被考虑在内。报告前的空头头寸超过 10%，虽然并不算特别高，但足以对股价形成压力。

发布后的价格走势包括开盘时的价格飙升，但随后的活动表明做空者正在利用这一上涨。市场形成了一个大型的看跌蜡烛，并在已建立的交易区间顶部显示出显著的阻力。好的一面是，市场尚未跌破短期移动平均线的关键支撑，未来几周或几个月可能会维持向上的势头。

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