--- title: "国元证券：看好 AI 投资主线 并有望带动传媒板块估值及业绩提升" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/224445441.md" description: "国元证券发布研报看好 AI 投资主线，预计 2025 年模型迭代及应用繁荣将提升传媒板块估值与业绩。重点关注游戏、出版及影视 IP 领域，推荐恺英网络、南方传媒及芒果超媒等公司。OpenAI 发布 o3 模型，CES2025 开幕，国内外模型持续迭代，游戏市场规模预计 2024 年达 3257.83 亿元。" datetime: "2025-01-09T12:15:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/224445441.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/224445441.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/224445441.md) generator: "portal-rs" --- # 国元证券：看好 AI 投资主线 并有望带动传媒板块估值及业绩提升 智通财经 APP 获悉，国元证券发布研报称，看好 AI 的投资主线，看好 2025 年模型迭代以及应用侧的持续繁荣，并有望带动传媒板块估值及业绩提升。板块方面，游戏：整体随新游上线改善景气度向上，小游戏、MR 贡献增量看点，布局产品管线丰富的游戏厂商，如恺英网络 (002517.SZ) 等。出版：现金流稳定，高股息，积极关注南方传媒 (601900.SH) 等。影视及 IP，供给拉动票房表现，AI 带动 IP 重估，重点关注芒果超媒 (300413.SZ) 等。 ## 国元证券主要观点如下： **人工智能：OpenAI 正式上线完整版 o1 及 sora 模型，发布 o3 模型;CES2025 开幕。**12 月，国内外模型端持续迭代，OpenAI 开展为期 12 天的新品发布活动，陆续上线 o1 完整版、sora 模型，公布最新的推理模型 o3。海外其他厂商在模型端持续突破，李飞飞团队发布 WorldLabs，谷歌上线图片生成模型 Imagen3 和视频生成模型 Veo2，Meta 发布开源 AI 模型 Llama3.3;国内模型端也在持续迭代，腾讯混元大模型上线并开源文生视频能力，Kimi 发布视觉思考模型 k1，国产大模型 DeepSeek-V3 开源。CES2025 开幕，黄仁勋发表开幕主题演讲，宣布推出 RTX5090D GPU、NIVIDIA Cosmos 世界基础模型平台等重磅内容。 **游戏：2024 年中国游戏市场总规模为 3257.83 亿元，同比 +7.53%，移动游戏市场为 2382.17 亿元，同比 +5.01%。**12 月发放国产游戏版号 122 款，进口游戏版号 13 款，年度合计发放国产游戏版号 1306 款，进口游戏版号 110 款。A 股恺英网络《古龙群侠录》《三国志霸王崛起》《小兵打天下》和《超级奇兵》，神州泰岳《第七纪幸存者》等产品获批国产游戏版号，港股，网易《无限大》获国产游戏版号，腾讯《怪物猎人：旅人》《红警：荣耀》、网易《头号追击》获批进口游戏版号。新品方面，网易《燕云十六声》手游定档 1.9;吉比特《问剑长生》于 1.2 上线;完美世界《神魔大陆》将于 1.17 上线，沐瞳《决胜巅峰》于 1 月上线，优质新游供给提振行业景气度。 **影视：2024 年全年国内总票房 425.02 亿元，同比下滑 22.61%**，国内票房冠军为《热辣滚烫》，票房 34.17 亿元，占档期总票房 8.0%，第二名为《飞驰人生 2》(票房 33.61 亿元，占比 7.9%)，第三名为《抓娃娃》(票房 33.28 亿元，占比 7.8%)，第 4-5 名为《第二十条》以及《熊出没·逆转时空》，前五票房的影片中有 4 部影片来自春节档。 **风险提示** 产品表现不及预期风险、人工智能技术发展不及预期风险、宏观经济不及预期风险、政策监管趋严风险、行业竞争加剧风险。 ### 相关股票 - [300413.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300413.CN.md) - [002517.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002517.CN.md) - [601900.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601900.CN.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [002230.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002230.CN.md) - [002624.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002624.CN.md) - [HUAWEI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HUAWEI.NA.md) - [300027.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300027.CN.md) - [600088.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600088.CN.md) - [603444.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603444.CN.md) - [09990.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09990.HK.md) - [300002.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300002.CN.md) - [300291.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300291.CN.md) - [00020.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00020.HK.md) - [300251.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300251.CN.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [09999.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09999.HK.md) - [000728.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000728.CN.md) - [300133.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300133.CN.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [09899.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09899.HK.md) - [miHoYo.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/miHoYo.NA.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000001.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [胡克家具｜8-K：2027 财年 Q2 营收 63.25 百万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/298713844.md) - [伯斯汀在威尼斯获终身成就奖，称赞电影行业女性地位的提升](https://longbridge.com/zh-CN/news/298211621.md) - [Havas 公司与 Louis Hachette 集团董事 Yannick Bolloré有关，购买了价值 531 万欧元的 Louis Hachette 集团股份](https://longbridge.com/zh-CN/news/298621675.md) - [Unidata (BIT:UD) 股票因利润减半而面临利润率挤压](https://longbridge.com/zh-CN/news/298766791.md) - [育碧报告称，截至2026年8月31日，其流通股为 136,237,168 股，总投票权为 148,049,837](https://longbridge.com/zh-CN/news/298619406.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**